инвестиционная ловушка, ликвидная ловушка,кривая «инвестиции – сбережения» (IS), кривая «предпочтение ликвидности – деньги» (LM).

Контрольные вопросы

1.Для чего изучается процесс взаимодействия товарных рынков и рынка денег?

2.В чём заключается практический смысл модели IS-LM?

3.Чем отличается ликвидная ловушка от инвестиционной?

4.Объясните, почему конечный эффект от фискальной политики государства зависит от состояния экономики.

5.В каком случае денежно-кредитная политика достигает наибольшего эффекта?

9.Взаимосвязь инфляции и безработицы. Кривая Филлипса

Вусловиях приближения к экономическому потенциалу возникает

определённый компромисс между ростом безработицы, с одной стороны, и ростом уровня инфляции – с другой. Снижение безработицы сопровождается ростом инфляции спроса. Это связано с тем, что в экономике постоянно уменьшается объём неиспользованных ресурсов и расширять производство приходится за счёт "переманивания" ресурсов. В такой ситуации происходит перелив капитала из одной отрасли в другую, повышают ставки заработной платы и цен на товары. Снижение уровня инфляции спроса может быть достигнуто только путём ограничения занятости и увеличения безработицы. Следовательно, в краткосрочном периоде между уровнями инфляции и безработицы обнаруживается обратная зависимость.

Исследуя эти проблемы, Дж. Кейнс (Великобритания) сделал вывод о том, что в экономике либо рецессионный разрыв (рецессия и безработица ограничивают инфляцию), либо инфляционный разрыв (инфляция вследствие роста заработной платы в связи с достижением полной занятости). Иными словами, эти процессы развиваются в противоположном направлении – либо инфляция, либо безработица.

Исходя из кейнсианского подхода к проблеме, профессор А.В. Филлипс (Великобритания) в 1958 году обнаружил зависимость между нормой безработицы и приростом заработной платы. Анализируя данные более чем за сто лет, он обнаружил, что существует определённый уровень безработицы (6 – 7%), при котором уровень заработной платы неизменен и её прирост равен нулю. В условиях снижения безработицы ниже естественного уровня обнаруживается более быстрый прирост заработной платы и наоборот.

68

Графическое изображение этой зависимости получило название «кривой Филлипса». Позднее в его модели П. Самуэльсон и Р. Солоу заменили темп прироста заработной платы на показатель инфляции. «Кривая Филлипса» показывает обратную зависимость инфляции и безработицы в краткосрочном периоде и возможность выбора, «компромисса» (по выражению П. Самуэльсона) между ними. В краткосрочном периоде инфляционное повышение цен и заработной платы стимулирующей предложение труда и расширение производства. Подавление инфляции сопровождается ростом безработицы. Условия

кейнсианский тезис о том, что инфляция может быть высокой только при незначительном уровне безработицы, и наоборот. В экономике существует уровень занятости, при котором цены практически не растут.

Кривая Филлипса показывает, что безработица ограничивает возможность повышения заработной платы, которая образует элемент издержек. Ограничение роста заработной платы воздействует на уровень цен.

где i – инфляция, u –безработица.

Кривая Филлипса поддавалась статистической верификации (проверке). В 50

– 60 годы XX века в экономике многих стран была достигнута полная занятость. При реализации мероприятий, нацеленных на увеличение объёма производства и сокращение безработицы, рост цен ускорялся, и наоборот — снижение темпов инфляции увеличило количество безработных.

При этом имеются различные объяснения существования обратной связи между инфляцией – безработицей в экономике. Она частично объясняется

69

гибкостью современного рынка труда. Этот рынок – совокупность специализированных рынков, имеющих сегментированный характер по структуре занятости, квалификации, географии и т. п. Такая ситуация связана с продвижением экономики к полной занятости на одних сегментах рынка труда безработица будет сохраняться почти без изменения, в то время как на других – неудовлетворённый спрос. В таких сегментах происходит рост заработной платы, приводящий к увеличению издержек и ускорению инфляции.

Существует иная интерпретация кривой Филлипса. Суть её заключается в том, что производителям и потребителям (проще всего монополиям) легче добиваться повышения цен и заработной платы в периоды экономического роста. Высокая безработица заставляет наёмных работников соглашаться на низкую заработную плату. Это уже разрывает инфляционную спираль «заработная плата – цены». При этом худшая экономическая конъюнктура препятствует производителям повышать существующие цены. В противоположной ситуации, по мере приближения к полной занятости, происходит увеличение спроса на дополнительные факторы производства. В результате этого происходит увеличение зарплаты, обгоняющее рост производительности труда. Всё сильней раскручивается инфляционная спираль «заработная плата – цены». Кроме того, в условиях экономического подъёма монополиям легче повышать цены на продукцию.

Следствием же таких процессов выступает ускорение темпов инфляции в экономике. Сущность кривой Филлипса раскрывается также посредством анализа кривых совокупного спроса и совокупного предложения. Динамический рост совокупного спроса активирует, углубляет существующие и создаёт новые диспропорции в экономике. В дальнейшем совокупный спрос наталкивается на ограниченность экономических ресурсов. В результате с ростом совокупного спроса усиливается инфляция. Таким образом, чем больше прирост совокупного спроса и чем ближе экономика находится к уровню полной занятости, тем сильнее будут расти цены и соответственно инфляция.

Можно выделить два подхода в отношении к кривой Филлипса. Первый подход рассматривает кривую Филлипса как экономический закон. При этом утверждается, что одно и то же время в экономике не может быть сильной инфляции и высокой безработицы. Посредством оптимального использования инструментов государственного регулирования можно добиться нужного сочетания уровней инфляции и безработицы, соответствующих разным точкам кривой Филлипса. Существующая экономико-политическая ситуация, позволяет осуществить выбор необходимой точки.

70

Второй подход к кривой Филлипса исходит из неустойчивости взаимосвязи между инфляцией и безработицей. При определённых условиях можно достичь высокого уровня занятости при заданных темпах умеренной инфляции.

Кризис преодолевается, если удастся сдвинуть кривую Филлипса влево-вниз, при этом сдерживать инфляцию или безработицу.

Динамика инфляции и безработицы 70 – 80-х годов XX века показала, что связь между ними оказалась очень неустойчивой. В ходе экономического кризиса 1974 – 1975 гг. сложилась ситуация, когда высокие темпы инфляции существовали одновременно с высоким уровнем безработицы. Данная экономическая ситуация получила название стагфляции (экономический застой в условиях инфляции), или слампфляции (сочетание инфляции и быстрого экономического спада). Статистическая обработка данных привела к двум выводам: или кривая Филлипса сдвинулась вправо-вверх и при этом каждому уровню инфляции соответствует рост уровня безработицы, или связь между этими явлениями отсутствует в целом.

Генезис стагфляции кейнсианцы объясняют серией срывов предложения. Анализ же взаимосвязей цен и занятости основывался на изменении уровня совокупного спроса при неизменном предложении. Сжатие же совокупного предложения (сдвиг кривой влево) способствует одновременному увеличению уровней инфляции и безработицы. В итоге развивается стагфляция и происходит сдвиг кривой Филлипса. Росту удельных издержек производства и сдвигу кривой совокупного предложения влево в 70—80-е годы ХХ века способствовали следующие факторы:

1)четырёхкратное повышение цен на нефть и нефтепродукты в развитых странах;

2)глобальный продовольственный кризис и рост цен сельскохозяйственных продуктов в мире;

3)ухудшение условий мировой торговли и сдетонированный этим импорт инфляции;

4)отказ от политики доходов, снятие контроля над ценами и заработной платой;

5)снижение темпов прироста производительности труда при заданных темпах роста номинальной заработной платы в экономике;

6)инфляционные ожидания работников, вызывающие рост номинальной заработной платы и удельных издержек труда.

В это же время происходил процесс, когда и безработица и инфляция увеличились одновременно и обратная зависимость между двумя составляющими кривой Филлипса стала нарушаться.

М. Фридмен предложил следующее:

71

–поведение потребителей изменилось, поскольку они в конце концов, стали ожидать роста цен;

–в долгосрочном периоде не существует обратной зависимости между инфляцией и безработицей;

–связь между категориями, представленными кривой Филлипса, имела место

вкраткосрочном периоде, проявляясь входе колебаний экономического цикла.

кривых Филлипса зависит от соответствующего роста денежной массы и ожидаемых темпов инфляции. Низкий уровень инфляции будет ассоциироваться, например, с SR1, а высокий – с SR4.

Кривая Филлипса в представленном виде отражает связь безработицы и инфляции в краткосрочном периоде, но не может быть использована для оценки долгосрочных изменений Экономическая политика, направленная на сокращение безработицы через стимулирование совокупного спроса, эффективна в пределах не меняющихся своих инфляционных ожиданий. Например, экономические агенты не требуют повышения номинальной заработной платы. Однако происходит рост цен, вызванный стимулирующей политикой государс-тва. Это может быть увеличением государственных расходов или рост денежной массы. Так, если экономика стартовала в А1 – точке полной занятости ресурсов (естественного уровня безработицы), то повышенный спрос простимулирует расширение выпуска и занятости. Цены увеличиваются, но заработная плата останется прежней, зафиксированной в договорах при условии, что ожидаемая инфляция равна 3%. Прибыли фирм относительно возрастут, станет более выгодным расширение производства (движение вдоль исходной кривой Филлипса из точки А1 точку В1) Но в перспективе, на фоне развивающейся инфляции, экономические агенты изменят свои ожидания, начнётся рост номинальной заработной платы и других издержек. При этом поубавятся стимулы к расширению производства и безработица возвратится к исходному уровню. Здесь же экономика переходит на новую краткосрочную кривую Фил-

72

липса, соответствующую более высокому уровню инфляционных ожиданий (сдвиг кривой Филлипса вправо-вверх и движение экономики из точки В1 в точку А2, (см. рисунок 9.2).

Врезультате происходит возврат к первоначальному уровню выпуска и занятости, но при более высокой инфляции. Политика стимулирования спроса даёт в таких условиях лишь краткосрочный эффект. Повторение подобной политики государства в конечном итоге будет приводить лишь к дальнейшему росту инфляции.

Кривая Филлипса, фиксирующая обратную зависимость между инфляцией и безработицей, отражает краткосрочную динамику. В долгосрочном периоде стимулирование совокупного спроса, сопровождающееся ростом денежной массы, не приводит к существенным изменениям уровня безработицы и реального выпуска. Однако оно отражается в основном на росте цен, т.е. кривая Филлипса приближается к вертикальной прямой на уровне естественной безработицы.

При необходимости, государство, манипулируя совокупными расходами, может выбрать на кривой Филлипса определённую комбинацию уровней инфляции и безработицы для краткосрочного периода. Многое в определении оптимального выбора зависит от ожидаемого темпа инфляции: чем выше ожидаемая инфляция, тем выше располагается кривая Филлипса. Выбор экономической политики в этом случае затрудняется, так как фактический уровень инфляции будет выше для любого уровня безработицы в экономике.

Вусловиях, когда фактический уровень безработицы совпадает с её естественным уровнем, то при отсутствии шоков фактическое значение инфляции равно ожидаемому. Отклонение фактического уровня безработицы от естественного соответственно меняет темп инфляции. В своём первоначальном виде кривая Филлипса показывала обратную зависимость между уровнем безработицы и инфляцией. Современная интерпретация кривой Филлипса, вместо темпов прироста номинальной заработной платы использует темпы прироста уровня цен, а также включает инфляционные ожидания (их значение исследовали М. Фридман и Э. Фелпс) и шоки предложения.

9.1. Адаптивность и рациональность ожиданий

Концепция Филлипса была развита представлениями неоклассической школы с помощью теорий адаптивных и рациональных ожиданий. Эти концепции предполагают, что в экономике существует естественный уровень безработицы. Экономика, достигая его, приобретает устойчивое положение. При этом какое-

73

либо отклонение от него порождает инфляцию или дефляцию. Долгосрочная кривая Филлипса в теории адаптивных ожиданий представлена на рисунке 9.3.

Теория адаптивных ожиданий исхо-

где PIe – ожидания относительно будущей инфляции, сделанные в текущем периоде; P0e – ожидавшиеся темпы роста цен в текущем периоде; (P0 – P0e ) – ошибка прогноза роста цен в текущем периоде, а – коэффициент коррекции (адаптации), показывающий быстроту пересмотра ожиданий. 0 < а < I.

В краткосрочном плане рост спроса при условии, что фактические темпы роста иен больше ожидаемых, приведёт к движению по кривой Филлипса и снижению безработицы. Это происходит из-за того, что заработная плата устанавливается на ожидаемом уровне, а более высокие, чем ожидалось, цены увеличивают прибыли производителей. Они будут увеличивать выпуски товаров и наём дополнительных работников.

При этом достигнутое равновесие не является устойчивым. В дальнейшем работники начнут понимать, что их реальная зарплата снизилась, и они потребуют поднять их до прежнего уровня. В рамках достигнутого соглашения повышается номинальная заработная плата и произойдёт снижение прибылей. Дальше останавливается рост производства, реальный объём которого вернётся к уровню естественной нормы безработицы. Фактический и ожидаемый уровень инфляции повысятся. Краткосрочная кривая Филлипса поднимается вверх. Следовательно, удержать безработицу на уровне ниже естественного можно осуществить с помощью экспансионистской монетарной политики. Однако она вызывает ускоренный рост темпов инфляции.

В какой-то период времени из-за увеличения спроса рост цен достигает таких темпов, что становится нереальным удерживать инфляцию на уровне выше ожидаемого. Всё это заново повторяется. В долгосрочном аспекте же выбора

74

между инфляцией или безработицей не имеется. При этом получается, что любой уровень инфляции в долгосрочном периоде коррелирует с естественным уровнем безработицы. В долгосрочном периоде кривая совокупного предложения представляет собой вертикальную линию естественного объёма производства. Реальный уровень цен изменяется пропорционально росту совокупного предложения (денежной массы). Данное свойство денег в долгосрочном периоде влияет только на общий уровень цен известно как «нейтральность» денег.

Итак, зависимость между инфляцией и безработицей в рамках адаптивных

где Р0е – скорректированный уровень цен прошлого периода с учётом ошибки, (U – U*) – отклонение фактической безработицы от естественного уровня; b – коэффициент определяющий реакцию цен на реальный уровень безработицы в экономике.

Теория адаптивных ожиданий предполагает, что экономические агенты не

достаточно быстро изменить свои инфляционные ожидания. Это отразится, например, в требовании увеличения номинальной заработной платы для компенсации роста цен. В итоге практически никакого увеличения реального выпуска не происходит даже в краткосрочном периоде, а рост совокупного спроса приводит лишь к росту цен (движение из точки А1 в точку А2, минуя точку В1) рисунок 9.4. Исключение составляют лишь непредвиденные изменения совокупного спроса, приводящие к кратковременным колебанием выпуска.

Кривая Филлипса примет вид вертикальной кривой. При этом увеличение спроса компенсируется ростом цен. Уравнение кривой Филлипса записывается в виде следующего уравнения:

75

где P – темп инфляции; Ре – ожидаемый темп инфляции; h – коэффициент, показывающий реакцию безработицы на ошибку в прогнозе инфляции; U – уровень фактической безработицы; U* – уровень естественной безработицы.

В рамках теории рациональных ожиданий отсутствует временной лаг, в течение которого кривая совокупного спроса будет двигаться вдоль кривой совокупного предложения. Результатом полностью прогнозируемой экспансионистской монетарной является инфляция. Свойство денег не оказывать влияния на реальный объём производства на краткосрочном периоде принято называть «супернейтральностью денег». Существенными выводами теории рациональных ожиданий выступают:

1)темпы роста цен в предыдущем периоде не принимаются в расчёт будущей инфляции, следовательно, отсутствует инфляционная инерция;

2)при ошибках в прогнозе фактическая инфляция считается выше ожидаемой. Но тогда безработица уменьшается, и наоборот;

3)монетарная политика эффективна лишь в том случае, если она будет непредсказуемой для экономических агентов.

Резюмируя, можно отметить, что в настоящее время признаётся традиционный вид кривой Филлипса в краткосрочном периоде и отсутствие взаимосвязи между инфляцией и безработицей в долгосрочном периоде. Зависимость между темпами инфляции и уровнем безработицы записывается в виде уравнения:

где P – темп инфляции; Pe – ожидаемый темп инфляции; U – уровень фактической безработицы; U* – уровень естественной безработицы; h – коэффициент в пределах от 0 до 2.5, исходя из закона А. Оукена; ΔAS – резкие изменения предложения.

Эффективно действующие производители способны предвидеть результаты проводимой монетарной политики и переориентировать свою деятельность в соответствии со своими прогнозами и планами.

Но так ли рациональны ожидания производителей? Обилие статистической информации ещё не гарантирует от ошибок. Экономика слишком сложна, действие рыночных сил для большинства производителей так противоречиво и неопределённо, что они весьма приблизительно представляют ход событий. Кроме того, в теории рациональных ожиданий переоценивается гибкость экономики. В условиях несовершенной конкуренции цены, ставки процента и налогов приспосабливаются к новым условиям со значительным лагом.

Теория рациональных ожиданий в какой-то мере отходит от упрощённого объяснения инфляции как порождения безработицы. Вывод монетаристов об

76