31

числе их активной части, доля арендованных основных средств, коэффициент износа и обновления).

3. Структура и динамика оборотных средств предприятия (укрупненная

4.Основные результаты финансово-хозяиственной деятельности предприятия (объем товарооборота, прибыль, рентабельность, уровень валового дохода, уровень издержек обращения, фондоотдача, выработка, коэффициент оборачиваемости, период оборота оборотных средств).

5.Использование финансовых ресурсов (сумма финансовых ресурсов, в

том числе собственных и привлеченных ресурсов; рентабельность авансированного капитала, рентабельность собственного капитала и т.д.).

Экспресс-анализ может выявить необходимость более углубленного и детального анализа финансового состояния предприятия.

2.3 Детализированный анализ финансового состояния организации в системе диагностики ее кризисного состояния

2.3.1 Цель и программа детализированного анализа

Цель детализированного анализа финансового состояния предприятия состоит в более подробной характеристике имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем периоде, а также определении возможностей развития на перспективу.

Детализированный анализ целесообразно проводить по следующей программе:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.

1.1. Характеристика общей направленности финансовохозяйственной деятельности.

1.2. Выявление «больных» статей в отчетности.

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.

32

2.1.Оценка имущественного положения:

-построение аналитического баланса-нетто;

-вертикальный анализ баланса;

-горизонтальный анализ баланса;

-анализ качественных сдвигов в имущественном в имущественном положении;

-анализ инвестиционной привлекательности предприятия.

2.2.Оценка финансового положения:

-оценка ликвидности;

-оценка финансовой устойчивости.

3.Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности.

3.1. Оценка производственной (основной) деятельности. 3.2. Анализ рентабельности.

3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг.

Для детализированного анализа финансового состояния используется система показателей, представленных в приложении 1. Далее мы дадим характеристику основным показателям детализированного анализа по наиболее популярным группам финансовых коэффициентов.

Один из вариантов системы показателей детализированного анализа для целей диагностики кризисного состояния организации приведен в приложении 1.

2.3.2 Оценка платежеспособности организации

Финансовое состояние предприятия характеризуется широким кругом показателей, в совокупности определяющих надежность его как делового партнера. Анализ финансового состояния предполагает установление разумности при распоряжении имуществом предприятия, того, как это отражается на прибыли, полученной предприятием и ее использовании в целях повышения эффективности производства.

Признаки кризиса в деятельности предприятия обнаруживаются прежде всего в показателях ликвидности (платежеспособности) и финансовой устойчивости.

33

Показатели платежеспособности характеризуют возможность пред-

приятия своевременно рассчитываться по своим текущим финансовым обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидно-

сти.

•Коэффициент текущей ликвидности отражает степень покрытия те-

кущих обязательств компании элементами оборотных активов и определяется как соотношение запаса оборотных активов и краткосрочной кредиторской задолженности.

•Коэффициент быстрой ликвидности определяется как отношение де-

нежных средств, ликвидных краткосрочных вложений и средств в расчетах

сдебиторами к стоимости краткосрочной кредиторской задолженности. Этот показатель характеризует способность компании погасить свои срочные обязательства при мобилизации названных элементов текущих активов.

•Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение запаса денежных средств к стоимости текущих обязательств; показывает, какая часть срочных обязательств компании может быть погашена немедленно.

•Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средства-

ми показывает долю собственных средств в обороте и определяется как соотношение этих средств и суммы оборотных активов.

•Коэффициент маневренности оборотных средств определяется как соотношение денежных средств и суммы оборотных средств и отражает степень мобильности оборотного капитала.

•Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолжен-

ности характеризует баланс между текущими источниками финансирования и средствами, отвлеченными из оборота в результате сбытовой деятельности.

2.3.3 Оценка финансовой устойчивости организации

Показатели финансовой устойчивости позволяют выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно, и степень его финансовой

34

стабильности в процессе предстоящего развития, характеризуют степень защищенности привлеченного капитала.

К ним могут быть отнесены показатели:

•Коэффициент концентрации собственного капитала отражает долю собственного капитала в сумме источников формирования имущества компании.

•Коэффициент концентрации заемного капитала показывает долю за-

емных источников финансирования, привлеченных для формирования имущества.

•Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала ха-

рактеризует объем заемных средств, приходящихся на единицу собственного капитала.

•Коэффициент структуры заемного капитала отражает долю долго-

срочных пассивов в составе заемных средств.

•Коэффициент долгосрочного финансирования показывает долю соб-

ственного и долгосрочного заемного капитала в составе источников формирования имущества.

•Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует долю собственного капитала, вложенного в оборотные активы.

2.3.4 Оценка деловой активности

Результативность финансово-хозяйственной деятельности, использование экономического потенциала организации оцениваются с помощью показателей деловой активности и прибыльности организации.

Деловую активность можно оценивать с помощью показателей:

•Выручка от реализации продукции характеризует обороты по основ-

ной операционной деятельности компании.

•Коэффициент прироста валовых продаж определяется как соотно-

шение прироста оборотов по реализации в отчетном периоде по сравнению

спредыдущим периодом и оборотов по реализации продукции в преды-

35

•Коэффициент валового дохода рассчитывается как отношение валового дохода к стоимости реализованной продукции и показывает, какую долю валовый доход занимает в выручке компании. Вместо показателя валового дохода, который нужно определять дополнительно, можно использовать показатель валовой прибыли, представленный в отчете о прибылях

иубытках.

•Коэффициент производственной себестоимости реализованной продукции определяется как отношение себестоимости реализованной продукции к выручке от реализации этой продукции. Возможен расчет частных коэффициентов, когда во внимание принимаются отдельные элементы

истатьи затрат, в этом случае мы определим коэффициенты административных, коммерческих расходов, процентных платежей. Все эти показатели характеризуют эффективность текущих затрат, связанных с основной деятельностью.

•Прибыль от продаж показывает результат основной операционной деятельности компании.

•Фондоотдача рассчитывается как соотношение выручки от реализации продукции и среднегодовой стоимости внеоборотных активов. Характеризует отдачу средств, вложенных в элементы основного капитала.

•Производительность труда определяется как соотношение стоимости реализованной продукции и среднесписочной численности персонала компании и характеризует эффективность использования трудовых ресурсов.

•Коэффициент оборачиваемости производственных запасов определя-

ется как отношение выручки от реализации продукции к среднегодовым запасам сырья и готовой продукции. Показатель выражает количество оборотов, которые совершает оборотный капитал, вложенный в производственные запасы и запасы готовой продукции.

•Период оборота производственных запасов отражает продолжитель-

ность одного оборота, который совершают производственные запасы, в днях.

•Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности опре-