2. Ликвидность

Ликвидность — это показатель способности предприятия погашать краткосрочные обязательства за счет оборотных активов. Предприятие считается ликвидным, если в его рас­поряжении имеется достаточно оборотных активов для по­крытия всех краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность анализируют с помощью двух финансовых коэффициентов: коэффициента текущей ликвидности и ко­эффициента срочной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности вычисляется по следующей формуле:

коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы / краткосрочные обязательства

Коэффициент текущей ликвидности показывает соотно­шение между стоимостью оборотных активов предприятия, которые ликвидны в том смысле, что могут быть обращены в наличные денежные средства в следующем финансовом го­ду, и задолженностью, которая подлежит погашению в том же финансовом году.

Оптимальный размер ликвидности определяется хозяйст­венной деятельностью предприятия. У большинства промыш­ленных предприятий коэффициент текущей ликвидности дер­жится на относительно высоком уровне (порядка 1,25—1,85), так как запасы в основном состоят из сырья, полуфабрикатов готовой продукции. Поэтому в случае необходимости их трудно оперативно реализовать за полную стоимость.

Коэффициент срочной ликвидности вычисляется по сле­дующей формуле:

коэффициент срочной ликвидности = оборотные активы-запасы / краткосрочные обязательства

Коэффициент срочной ликвидности показывает, какая часть задолженности может быть погашена в короткий срок за счет оборотных активов, если запасы не представляется возможным перевести в наличные денежные средства. Для промышленного предприятия такое предположение вполне разумно,

3. Влияние хозяйственных операций на уровень ликвидности

С точки зрения возможных требований о немедленном пога­шении задолженности кредиторам предприятию выгодно иметь наличные денежные средства или активы, которые можно перевести в наличные денежные средства. Низкий же показатель ликвидности говорит о том, что только не­большая часть ресурсов задействована в оборотном капитале и предприятие использует коммерческий кредит в качестве источника краткосрочного финансирования. Контролируя запасы и дебиторскую задолженность, устанавливая довери­тельные отношения с торговыми кредиторами, можно уп­равлять оборотным капиталом предприятия.

Для оценки используют следующие показатели:

- коэффициент оборачиваемости запасов;

- период оборачиваемости дебиторской задолженности;

- период оборачиваемости кредиторской задолженности.

Оптимальный уровень этих показателей в значительной степени зависит от специфики отрасли, в которой действует предприятие, и от системы управления предприятием. Далее рассмотрим перечисленные показатели подробнее.

Коэффициент оборачиваемости запасов вычисляется по следующей формуле:

коэффициент оборачиваемости запасов = себестоимость проданной продукции / средний размер запаса

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, како­ва оборачиваемость запасов в течение финансового года. Чем выше коэффициент оборачиваемости запасов, тем меньше размер денежных средств, связанных в запасах.

Период оборачиваемости дебиторской задолженности вычисляется по следующей формуле:

период оборачиваемости дебиторской задолженности =365*дебиторская задолженность / объем продаж в кредит

Период оборачиваемости дебиторской задолженности по­казывает, через сколько дней в среднем дебиторы погашают свою задолженность предприятию.

Производитель часто вынужден предоставлять благопри­ятные условия коммерческого кредита для поддержания конкурентоспособности в борьбе за оптовых и розничных торговцев.

Предприятие стремится свести к минимуму уровень де­биторской задолженности, поощряя за раннее погашение за­долженности и уведомляя о наступлении срока погашения обязательств.

Период оборачиваемости кредиторской задолженности вычисляется по следующей формуле:

период оборачиваемости кредиторской задолженности =365*кредиторская задолженность /объем продаж в кредит

Период оборачиваемости кредиторской задолженности по­казывает, через сколько дней в среднем предприятие опла­чивало предъявленные счета кредиторов.

Три рассмотренных показателя (коэффициент оборачивае­мости запасов, период оборачиваемости дебиторской задол­женности и период оборачиваемости кредиторской задолжен­ности) наиболее ценны для среднего звена руководства пред­приятием при выработке целей и осуществлении контроля управления. Однако их невозможно вычислить тем, кто не работает на этом предприятии и не имеет доступа к инфор­мации, так как такая информация нигде не публикуется.

Из-за колебания уровня запасов в течение года указанное в балансе количество запасов можно рассматривать лишь как приблизительную оценку реального среднего размера за­пасов. В опубликованном счете прибылей и убытков не указывается доля продаж и закупок, осуществляемых в кредит. Поэтому к любой оценке этих финансовых коэффициентов, сделанной аналитиками, не работающими на изучаемом предприятии, нужно подходить очень осторожно.