Учебное пособие 1140

Задания для решения

Задание 2.1

На основе данных выбранного вами предприятия, проведите анализ эффективности финансовой политики. Для проведения анализа воспользуйтесь прикладным программным продуктом «Альт-Финансы».

Программный продукт «Альт-Финансы» является Excel-приложением (рабочей книгой Excel), которое состоит из нескольких листов, связанных между собой:

Данные - на листе отражаются данные отчетности компании, на основании которых будет проводиться финансовый анализ. При этом исходная информация (данные бухгалтерской отчетности), на основании которой проводится финансовый анализ предприятия, вводится непосредственно на этом листе. (рис. 2.1).

Рис. 2.1. Исходные данные для анализа

Анализ – основной расчетный лист. На данном листе представлен весь комплекс показателей, используемых в финансовом анализе. При этом расчеты производятся на основании как ретроспективных, так и прогнозных данных.

Достаточность показателей – лист, предназначенный для расчета значений показателей, оптимальных для данного предприятия.

Методики – на листе рассчитываются показатели, используемые арбитражными управляющими при проведении финансового анализа, а также определяется рейтинг кредитоспособности заемщика.

Отчет – лист, на котором автоматически отражаются выбранные пользователем таблицы, включаемые в отчет.

11

Программа «Альт-Финансы» позволяет после заполнения исходных бухгалтерских форм (Баланс и Отчет о финансовых результатах) автоматически сформировать текстовое заключение, содержащее основные выводы по результатам финансового анализа предприятия. Для формирования заключения необходимо левой кнопкой мыши нажать на пиктограмму «Текстовое заключение». При этом появляется диалоговое окно (рис 2.2).

Рис. 2.2. Диалоговое окно «Текстовое заключение»

В диалоговом окне «Текстовое заключение» существует возможность выбора разделов, включаемых в заключение. После простановки галочек напротив включаемых разделов и нажатия кнопки «ОК» текстовое заключение будет автоматически сформировано и отражено в формате MS Word.

Сохранение сформированного текстового заключения осуществляется с помощью стандартной команды MS Word «Файл». «Сохранить как...».

По результатам работы студентом проводится:

1)анализ структуры имущества организации

2)анализ показателей собственного капитала (фактический и необходимый); динамики чистой прибыли предприятия за рассматриваемый период;

3)анализ динамики чистого оборотного капитала предприятия;

4)анализ ликвидности и платежеспособности;

5)анализ показателей финансовой устойчивости;

6)анализ рентабельности, прибыльности и оборачиваемости;

7)на основе листа «Анализ» файла af2 (Excel) и сформированного текстового заключения (Word), необходимо разработать конкретные управленческие предложения и рекомендации по улучшению показателей финансовохозяйственной деятельности предприятия, в которых отразить:

12

–вывод об эффективности финансового политики предприятия;

–выявленные в результате анализа проблемы и «болевые точки» финан- сово-хозяйственной деятельности предприятия и пути их решения;

–степень влияния различных факторов на изменение прибыльности и рентабельности деятельности организации;

–условия взаимоотношения организации с поставщиками и покупателя-

ми;

–выбранные приоритеты направления вложения собственных средств (характеристика самофинансирования);

–сложившиеся на предприятии принципы управления оборотным капи-

талом.

Практическое занятие № 3 Управление запасами и денежными средствами предприятия

Цель – изучение сущности политики управления запасами и денежными средствам предприятия.

Вопросы для обсуждения темы

1.Перечислите известные вам виды запасов. Какие виды запасов имеют наиважнейшее значение для деятельности предприятия?

2.Назовите методы определения стоимости производственных запасов, списываемых в производство.

3.В чем суть оптимизации размера запасов? Каким образом осуществляется оптимизация запасов в соответствии с моделью EOQ?

4.Как соотносятся между собой понятия денежных активов, авуаров, денежных средств и денежных эквивалентов?

5.Какие данные могут быть использованы для прогнозирования остатка денежных средств?

6.Что должен сделать финансовый специалист, использующий модель МиллераОрра, при достижении фактическим остатком денежных

средств верхнего предела?

Задания для решения

Задание 3.1

Среднее квадратическое отклонение ежедневных чистых денежных потоков фирмы составляет 2500 р. Затраты фирмы на каждую покупку или продажу краткосрочных коммерческих векселей, приносящих доход из расчета 7,465 % годовых, составляют 50 р. Для определения целевого остатка денежных средств фирма использует модель Миллера-Орра. Кроме того, фирма решила поддерживать минимальный уровень денежных средств (нижний предел) в сумме

10 000 р.

13

Определить:

–определите величину целевого остатка средств на счете.

–определите верхний и нижний пределы.

–опишите схему принятия решений (когда и в каком размере производится изменение остатка средств на счете?).

–какова ожидаемая величина среднего остатка.

Задание 3.2

У предприятия потребность в денежных средствах составляет 10 млн. руб. в месяц. Предполагается, что наличные будут поступать равномерно. Годовая ставка дохода по ликвидным ценным бумагам составляет 12%.

Стоимость каждой операции займа или снятия денег со счета составляет 135 тыс. руб. Определите:

а) величину оптимального остатка средств на счете; б) среднюю величину кассового остатка.

Задание 3.3

Имеются следующие данные о денежном потоке на предприятии:

–минимальный запас денежных средств (ОН) - 100 тыс. р.

–расходы по конвертации ценных бумаг (РТ) – 250 тыс. р.;

–процентная ставка - 11,6% в год;

–среднее квадратическое отклонение в день - 20000тыс. р.

С помощью модели МиллераОрра определить политику управления средствами на расчётном счёте.

Задание 3.4

Фирма накопила временно свободных денежных средств на сумму 100 000 р. Но при этом ожидается, что данные средства целиком понадобятся для покрытия денежных выплат, распределенных равномерно в планируемом году. Средства вложены в краткосрочные коммерческие векселя, приносящие 10 % в год. Затраты на каждую продажу коммерческих векселей составляют 50 р. Определите целевой остаток денежных средств фирмы. Каковы общие затраты фирмы, связанные с поддержанием целевого остатка.

Задание 3.5

Фирма решила вложить временно свободные денежные средства в привилегированные акции инвестиционного фонда с плавающей ставкой процента. Фонд выплачивает 10 % годовых, но только 30 % этой величины облагается налогом. Как такое решение повлияет на целевой остаток денежных средств и общие затраты, связанные с его поддержанием.

Задание 3.6

Заготовительная цена 1 т стали – 10 тыс. руб. Чистый вес детали изделия, изготовленной из стали, 96 кг, норма расхода стали 108 кг. Выпускается 3000 изделий в год. Поставки стали осуществляются один раз в квартал. Транспортный запас – два дня, подготовительный запас – один день. Определите величи-

14

ну производственного запаса и коэффициент использования стали, норматив оборотных средств, вложенных в запасы стали.

Задание 3.7

В компании используется 400 единиц материала в месяц, стоимость каждой единицы равна 200 тыс. р., стоимость хранения каждой единицы материала 10 тыс. р. Определите минимальный размер заказа и количество заказов в месяц.

Задания для самостоятельного решения

Задание 3.8

На основе данных выбранного вами предприятия, проанализируйте динамику запасов предприятия. Определите, в какой форме отчетности, отображена информация о составе запасов предприятия. Бухгалтерская отчетность по пред-

приятиям размещена на сайте http://www.e-disclosure.ru.

Задание 1. Проведите горизонтальный анализ динамики запасов предприятия. Выявите, какие факторы повлияли на рост (снижение) запасов предприятия. Результаты оформите в виде табл. 3.1.

Задание 2. Проведите вертикальный анализ оборотных активов предприятия. Результаты оформите в виде табл. 3.2. Сделайте выводы по результатам заполнения таблицы.

Практическое занятие № 4 Управление дебиторской задолженностью

Цель – изучение сущности политики управления дебиторской задолженность предприятия, а также получение практических навыков по разработке кредитной политики предприятия.

Вопросы для обсуждения темы

1. Понятие и виды дебиторской задолженности.

15

2.Назовите показатели, применяемые при анализе качества дебиторской задолженности.

3.Определите функции управления дебиторской задолженностью.

4.Сформулируйте порядок формирование кредитной политики предприятия по отношению к дебиторам.

5.Какие существуют методы инкассации и рефинансирования дебиторской задолженности?

6.В чем заключается особенность применение метода ABC для анализа дебиторской задолженности?

Задания для решения

Задание 4.1

Определите, проставляя плюс, минус или ноль, воздействие каждого из следующих событий на величину дебиторской задолженности, объема реализации и прибыли в сторону увеличения, снижения или изменения на неподдающуюся оценке величину. Результаты оформите в виде табл. 4.1.

Таблица 4.1

Задание 4.2

Средняя дебиторская задолженность. Фирма осуществляет продажи на условиях «чистые 90». Задержка оплаты дебиторской задолженности в среднем составляет 20 дней от срока платежа. Ежегодные продажи составляют 1000 млн р. Определите среднюю дебиторскую задолженность фирмы.

Задание 4.3

Предприятие планирует подписать договор факторинга. Продажи составляют 2700 тыс. р., оборачиваемость дебиторской задолженности — 9 раз, требуется 17 %-й резерв дебиторской задолженности. Комиссионные 2 % от приобретаемой дебиторской задолженности. Начисление процентов, составляющее 16 % от дебиторской задолженности после вычитания комиссионных и резерва, уменьшает сумму ссуды. Рассчитайте действительные годовые затраты по договору факторинга.

Задание 4.4

Производитель телевизоров реализует 200 000 телевизоров в год по цене 4980 р. за единицу. Реализация осуществляется в кредит на условиях «2/10 брутто

16

30». При этом примерно 70 % объема реализации производится со скидкой, т. е. они оплачиваются на 10-й день, а остальные 30 % — на 30-й день. Определить:

1.Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях.

2.Среднюю дебиторскую задолженность.

3.Поясните, с какими показателями следует сравнить оборачиваемость дебиторской задолженности в днях?

Задание 4.5

Определить учетную (дисконтную) цену векселя при следующих условиях:

–номинальная сумма векселя подлежащая погашению векселедателем —

1000 усл. ден. ед.;

–вексель подлежит учету за два месяца до его погашения векселедателем;

–годовая учетная вексельная ставка составляет 30%.

Задание 4.6

Предприятие предполагает заключить договор факторинга на продажу дебиторской задолженности 1 млн руб. Компания-фактор оставляет резерв 20% от покупаемой дебиторской задолженности на случай возможных рисков неплатежей дебиторов. Комиссионные установлены на уровне 2% покупаемой дебиторской задолженности. Проценты равны 16% дебиторской задолженности, уменьшенной на сумму комиссионных и резерва. Определить реальную ставку факторинга

Задания для самостоятельного решения

Хозяйственная ситуация 4.1

На основе данных выбранного вами предприятия, проанализируйте динамику дебиторской задолженности предприятия. Определите, в какой форме отчетности, отображена информация о составе дебиторской задолженности предприятия. Бухгалтерская отчетность по предприятиям размещена на сайте http://www.e-disclosure.ru.

Задание 1. Проведите горизонтальный анализ динамики дебиторской задолженности предприятия. Выявите, какие факторы повлияли на рост (снижение) запасов предприятия. Результаты оформите в виде табл. 4.2.

Таблица 4.2 Анализ динамики дебиторской задолженности предприятия

17

Задание 2. Проведите горизонтальный анализ динамики кредиторской задолженности предприятия. Выявите, какие факторы повлияли на рост (снижение) запасов предприятия. Результаты оформите в виде табл. 4.3.

Задание 3. Рассчитайте соотношение дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. Сделайте вывод.

Практическое занятие № 5 Управление оборотными активами

Цель – изучение сущности управления оборотными активами, а также получение практических навыков по оценке эффективности использования оборотных средств и разработке политики формирования источников финансирования оборотных активов.

Вопросы для обсуждения темы

1.Что понимается под оборотными средствами?

2.Как определить наличие собственных оборотных средств?

3.Какие виды политики в области формирования источников оборотных средств вы знаете? В чем их преимущества и недостатки?

4.Как проводится анализ эффективности использования оборотных средств и какие показатели при этом применяются?

Задания для решения

Задание 5.1

По данным, представленным в табл. 5.1 определите динамику эффективности использования оборотных средств предприятия, в т.ч. по отдельным составляющим.

18

Продолжение табл. 5.4

Задание 5.4

На основе исходных данных, представленных в табл.5.5, рассчитать различные варианты стратегии финансового управления оборотными средствами, т.е. определить структуру пассивов организации (долгосрочные пассивы, кредиторская задолженность) для различных стратегий финансирования оборотных активов (идеальная, агрессивная, компромиссная, консервативная).

Таблица 5.5 Исходные данные для определения политики финансирования

оборотных активов

20