Показатели при ставках дисконтирования
Период |
Денежный поток |
1 |
2 |
3 |
|||||
Е=10% |
Диск. денежный поток |
Е=14% |
Диск. денежный поток |
Е=20% |
Диск. денежный поток |
||||
0 |
-1600000 |
1 |
-1600000 |
1 |
-1600000 |
1 |
-1600000 |
||
1 |
802230 |
0,909 |
729227 |
0,877 |
703556 |
0,833 |
668258 |
||
2 |
543830 |
0,826 |
449204 |
0,769 |
418205 |
0,694 |
377418 |
||
3 |
738480 |
0,751 |
554598 |
0,675 |
498474 |
0,579 |
427580 |
||
4 |
722980 |
0,683 |
493795 |
0,592 |
428004 |
0,482 |
348476 |
||
5 |
776730 |
0,621 |
482349 |
0,519 |
403123 |
0,402 |
312245 |
||
Исходя из данных подсчитанных вложений, денежного потока, можно рассчитать срок окупаемости данного проекта.
При ставке дисконтирования = 10%:
2 года +
= 2 года 9 месяцев
При ставке дисконтирования = 14%:
2 года +
= 2 года 11 месяцев
При ставке дисконтирования = 20%:
3 года +
= 3 года
Таким образом, срок окупаемости открываемого бизнеса немного почти 3 года при трех разных ставках дисконтирования. Следовательно, проект эффективен.
Простой срок окупаемости = 1600000/802230=1 год и 11 месяцев
Все предприниматели стараются максимизировать свою прибыль. Для этого необходимо проанализировать эффективность с помощью таких показателей как:
Чистый дисконтированный доход;
Внутренняя норма доходности;
Индекс доходности;
Срок окупаемости;
Дисконтированный срок окупаемости.
Таблица 4.13
Расчет чдд, рублей
Период |
Денежный поток |
1 |
2 |
3 |
|||
Е=10% |
Диск. денежный поток |
Е=14% |
Диск. денежный поток |
Е=20% |
Диск. денежный поток |
||
0 |
-1600000 |
1 |
-1600000 |
1 |
-1600000 |
1 |
-1600000 |
1 |
802230 |
0,909 |
729227 |
0,877 |
703556 |
0,833 |
668258 |
2 |
543830 |
0,826 |
449204 |
0,769 |
418205 |
0,694 |
377418 |
3 |
738480 |
0,751 |
554598 |
0,675 |
498474 |
0,579 |
427580 |
4 |
722980 |
0,683 |
493795 |
0,592 |
428004 |
0,482 |
348476 |
5 |
776730 |
0,621 |
482349 |
0,519 |
403123 |
0,402 |
312245 |
ИТОГО |
|
2709173 |
|
2451362 |
|
2133977 |
|
ЧДД |
1109173 |
851362 |
533977 |
||||
ЧДД – это разница между дисконтированными денежными потоками и вложениями.
Таким образом, данный проект привлекателен для инвестирования даже при разных ставках дисконтирования (10%, 14% и 20%).
Рассчитаем внутреннюю норму доходности (ставка дисконтирования при ЧДД = 0).
,
где (5)
ВНД – внутренняя норма доходности;
Е1 – коэффициент дисконтирования, при котором ЧДД положителен;
Е2 – коэффициент дисконтирования, при котором ЧДД отрицателен.
Таблица 4.14
Данные для ВНД
Период |
Ден. поток |
1 |
2 |
||
Е=10% |
Диск. денежный поток |
Е=35% |
Диск. денежный поток |
||
0 |
-1600000 |
1 |
-1600000 |
1 |
-1600000 |
1 |
802230 |
0,909 |
729227 |
0,741 |
594452 |
2 |
543830 |
0,826 |
449204 |
0,549 |
298563 |
3 |
738480 |
0,751 |
554599 |
0,406 |
299823 |
4 |
722980 |
0,683 |
493795 |
0,301 |
217617 |
5 |
776730 |
0,621 |
482349 |
0,223 |
173211 |
ИТОГО |
|
1109174 |
|
-16334 |
|
ВНД = 10+(1109174/(1109174+16334)*(35-10)=34%
При такой норме внутренней доходности оттоки будут равны денежным притокам. Рассчитаем индекс доходности и рентабельность.
Таблица 4.15