Оценка вероятности банкротства.

Модель R:

где

- оборотный капитал / актив;

- чистая прибыль / собственный капитал;

- выручка от реализации / актив;

- чистая прибыль / интегральные затраты.

Для оценки значений модели R используется шкала из 5 интервалов:

Значение R	Вероятность банкротства, %
Меньше 0	Максимальная (90-100)
0-0,18	Высокая (60-80)
0,18-0,32	Средняя (35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

= = 0,23

= = 0,01

= = 0,31

= = 0,03

R = 8,38*0,23 + 0,01 + 0,054*0,31 + 0,63*0,03 = 1,97 – минимальная вероятность банкротства (10%)

Модель Сайфуллина и Кадыкова:

где

- коэффициент обеспеченности собственными средствами;

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент оборачиваемости активов;

- коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);

- рентабельность собственного капитала.

R = 2*(-0,23) + 0,1*1,63 + 0,08*0,31 + 0,45*2,32 + 0,97 = 1,74

Модель Зайцевой:

- коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;

- соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;

- показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов (этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности);

- убыточность реализации продукции, характеризующаяся отношением чистого убытка к объему реализации этой продукции;

- соотношение заемного и собственного капитала;

- коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов.

Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:

Еще один подход к определению неплатежеспособных организаций определен в распоряжении Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.94 г. № 31-р, которым утверждены Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. В этих положениях установлена система из трех показателей:

1. коэффициент текущей ликвидности;

2. коэффициент обеспеченности собственными средствами;

3. коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности.

Суть системы сводится к следующему. На первом этапе оценивается структура баланса на основании коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если выполняется одно из условий: Ктл< 2; Ко< 0,1.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами равен -0,23, что меньше 0,1; коэффициент текущей ликвидности также не попадает в указанное равенство, так как равен 1,34.

Проведенная оценка банкротства показала, что риск банкротства в ПАО «Газпром» минимальный. Но последние расчеты показали, что риск банкротства есть, в организации необходимо разработать комплекс антикризисных мер для снижения вероятности банкротства.

Структура баланс неудовлетворительна, следовательно, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности для определения реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность в 6-месячный период.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается по следующей формуле.

где

‒ коэффициент текущей ликвидности на конец периода;

‒ коэффициент текущей ликвидности на начало периода;

6 ‒ период восстановления платежеспособности в месяцах;

‒ отчетный период в месяцах;

2 ‒ нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Полученный результат говорит о том, что организация не может восстановить платежеспособность в течение полугода. ПАО «Газпром» требуется проведение реорганизационных процедур для восстановления платежеспособности.

Расчётно-аналитическая работа по деятельности ПАО «Газпром» позволяет выделить как сильные так и слабые стороны.

Сильные стороны:

1. предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость, что гарантирует платежеспособность;

2. минимальный риск банкротства;

3. удовлетворительный показатель рентабельности оборотных активов.

Слабые стороны:

1. темпы роста выручки меньше темпов роста себестоимости продаж на 4,4%, в связи с чем темпы роста валовой прибыли ниже темпов роста выручки;

2. нехватка собственных оборотных средств и отрицательное значение коэффициента маневренности;

3. отсутствие соблюдения условий абсолютной ликвидности;

4. низкий показатель оборачиваемости оборотных активов и продолжительность оборачиваемости, а также невозможность восстановить платежеспособность за шесть месяцев. Предприятию следует увеличить оборачиваемость активов, наращивать оборотные активы. Т.е., компании необходимо возвращать средства компании, т.к. компании не хватает собственных средств.

Таким образом, предприятию нужно развивать сильные стороны и нейтрализовать слабые стороны с помощью проведения дополнительных мер.