1375

Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Воронежская государственная лесотехническая академия»

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Методические указания к практическим занятиям для студентов по направлению подготовки 080200 – Менеджмент

Воронеж 2015

УДК 65.263-21

Бугаков, В. М. Инвестиционный менеджмент [Текст] : методические указания к практическим занятиям для студентов по направлению подготовки 080200 – Менеджмент / В. М. Бугаков, И. А. Авдеева ; М-во образования и науки РФ, ФГБОУ ВПО «ВГЛТА». – Воронеж, 2015. – 36 с.

Печатается по решению учебно-методического совета ФГБОУ ВПО «ВГЛТА» (протокол № 4 от 26 декабря 2014 г.)

Рецензент д-р экон. наук, проф. кафедры экономики, финансов и менеджмента Воронежского филиала РАНХ и ГС при Президенте РФ, член-корр. РАЕ А.Ф. Демченко

4

Введение

Новый сложный этап реформирования экономики России требует подготовки специалистов в области инвестиционного менеджмента и предоставляет новые возможности для реализации в сферах, связанных с инвестиционной активностью.

В результате изучения курса студент должен получить твердую и достаточно полную систему знаний: понимать экономическую сущность и содержание различных категорий инвестиций и инвестиционной деятельности в условиях неопределенности и рисков; иметь четкое представление о методах оценки эффективности вложений в реальные инвестиции; знать принципы формирования и управления инвестиционным портфелем; работать с законодательными и нормативными документами, статистическими материалами, экономической литературой.

Главное назначение данных методических указаний – закрепление знаний, полученных при изучении курса и использование этих знаний при решениипрактическихзадачинвестиционногоменеджмента.

Практическая работа выполняется студентом самостоятельно по индивидуальным заданиям. Отчет по практической работе оформляется в отдельнойтетради.

5

Практическое занятие № 1

Экономическая сущность, классификация и структура инвестиций

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности или иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного

облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий. Увеличение финансового капитала.

Реальные инвестиции – вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. Увеличение производственного капитала.

Общая структура инвестиций – соотношение между реальными и портфельными инвестициями.

Структура реальных инвестиций – соотношения между инвестициями в основной и оборотный капитал.

Структура портфельных инвестиций – соотношение инвестиций в акции, облигации, другие ценные бумаги.

Технологическая структура капиталовложений – это состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости. Технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частью основных производственных фондов предприятия.

Различают валовые и чистые инвестиции.

ИВ ИЧ АО,

где ИВ – валовые инвестиции; ИЧ – чистые инвестиции;

АО – амортизационные отчисления.

Если валовые инвестиции равны амортизационным отчислениям, то это значит, что имеет место только простое воспроизводство. Если же валовые

6

инвестиции превышают величину амортизационных отчислений, то это свидетельствует о наличии как простого, так и расширенного воспроизводства основных фондов.

Задача 2. Производственное предприятие использовало свои инвестиционные ресурсы следующим образом (табл. 2). Рассчитайте долю пассивных и активных инвестиций предприятия и дайте оценку проводимой предприятием инвестиционной политике.

7

Таблица 2

Задача 3. В АО капитальные вложения на производственное развитие предприятия составили 20 млн р. Стоимость основных производственных фондов на начало отчетного года – 120 мл. р., в том числе активная часть – 50 млн р. Капитальные вложения на развитие производства распределились следующим образом (табл. 3). В течение отчетного года выбыло основных производственных фондов (машин и оборудования) на сумму 2 млн р. Определите технологическую и воспроизводственную структуру капитальных вложений, а также их влияние на видовую структуру основных производственных фондов.

Таблица 3

8

Задача 4. Имеются два альтернативных проекта строительства предприятия, затраты на строительство и проектная годовая мощность по каждому из них представлены в табл. 4. Определите технологическую структуру капитальных вложений, видовую структуру основных производственных фондов будущего предприятия, удельные капитальные вложения по вариантам. На основе полученных данных сделайте соответствующие выводы.

Задача 5. На основе данных, представленных в табл. 5, определите сумму чистых инвестиций, направленных на развитие производства. Охарактеризуйте воспроизводственную политику каждого предприятия.

Таблица 5

9

Практическое занятие № 2

Источники финансирования инвестиций

Источники финансирования инвестиций – денежные средства, которые могут использоваться в качестве инвестиционных ресурсов. Источники средств, используемые предприятием для финансирования своей инвестиционной деятельности, могут быть собственные, заемные и привлеченные.

Собственные источники финансирования инвестиций – прибыль,

амортизационные отчисления, внутрихозяйственные резервы.

Заемные источники – кредиты банков, средства от эмиссии облигаций, государственный целевой кредит, инвестиционный налоговый кредит.

Привлеченные источники – средства от эмиссии обыкновенных акций, взносы инвесторов в уставный фонд, безвозмездно предоставленные средства.

Метод финансирования инвестиций – механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса. Выделяют следующие основные методы финансирования инвестиций: самофинансирование; кредитное финансирование; акционерное финансирование; государственное финансирование; проектное финансирование; лизинг.

Задача 1. Самофинансирование. Расчет месячных сумм амортизации объекта основных средств предприятия, выполненный различными способами.

Таблица 6

10

Окончание табл. 6

Удельный вес отчислений по годам эксплуатации объекта в долях единицы: 1 – 0,2; 2 – 0,18; 3 – 0,16; 4 – 0, 14; 5 – 0,12; 6 – 0, 11; 7 – 0,09

Способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования

Лизинг – это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату. При осуществлении лизинговых операций весьма сложным вопросом является определение суммы лизинговых платежей. К определению платежей по операциям лизинга существует два подхода: западный методический подход и отечественные методические рекомендации.

В рамках западного подхода размер лизинговых платежей может быть постоянным и изменяющимся во времени.

Расчет постоянных лизинговых платежей

ЛП СПЛ ,

где СПЛ – стоимость предмета лизинга;

– коэффициент рассрочки для постоянных рент