2. ПРАВИЛА ОФОРМЛЕНИЯ И СТРУКТУРА КУРСОВОЙ РАБОТЫ

Во

введен

характеризуется актуальность и цель оценки,

определены ее задачи – этапы реализации, дана краткая характеристика

С

объекта

, оп сана организационно-правовая форма собственности

предприят

я

структура управления им, а также дана краткая

историческая справка. Данные параметры выбираются студентом

самостоятельно

про звольно от исходных данных.

оценки

Теорет ческая часть – это определение основных категорий и

терминов,

раскрывающ х принципы, основные положения теории оценки

и методологию оценочной деятельности.

Расчетная

часть

состоит из таблиц исходных данных

(агрегированный

аланс

предприятия, основные экономические

показатели его деятельности в динамике, бизнес-прогноз отрасли, к

которой оно относится) и таблиц, где приведен расчет величины

соответствующей стоимости предприятия и рыночной стоимости бизнеса.

бА

Заключение содержит основные выводы по результатам оценки и

рекомендации по увеличению соответствующей стоимости предприятия и

рыночной стоимости бизнеса.

Библиографический список включает все информационные

источники, которыми пользовался студент в процессе написания курсовой

работы.

Д

И

Цель оценки

Вид стоимости

Вид бизнеса

предприятия

предприятия

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

или бизнеса

или бизнеса

Основные формулы расчета

1

2

3

1.Повышение

Эффективная

ЭС= РС1 – РС0 = max,

эффективности

стоимость (ЭС)

где РС1 – настоящая рыночная стоимость

текущего

объекта оценки; РС0 – прошлая рыночная

управлен я

стоимость объекта оценки

2.Купля-

кв дац онна

ЛС = ЦА,

продажа акц й

я сто мость

где ЦА - цена одной акции или пакета

ЛС

( )

ЛСкп = ЛС ∙ (1 + 0,35) учет премии за

контрольный

контроль

пакет -

ЛСнкп = ЛС ∙ (1 - 0,225) скидка на

бА

неконтрольный

неконтрольный характер пакета

пакет

Скидка на низкую ликвидность (акции ЗАО)

иопределяется самостоятельно

3.Принят е

Инвест ц онна

ИС = РССК ∙ DСК + РСЗК ∙ DЗК,

обоснованного

я сто мость

где РССК – рыночная стоимость

инвестиционно

(ИС)

со ственного капитала; РСЗК – рыночная

го решения

Может ыть

стоимость заемного капитала, которая равна

определена как

произведению балансовой стоимости

в денежных

заемного капитала и коэффициента,

единицах, так и

характеризующего банковский процент по

в %

Д

кредиту; DСК, DЗК – доля собственного и

заемного капитала соответственно

4.Купля-

Рыночная

Рассчитывается студентом самостоятельно

продажа

стоимость (РС)

как согласование между подходами к

объекта оценки

оценке и методами оценки

5.Установление

Специальная

ИР

Рассчитывается студентом самостоятельно

доли в

стоимость (СС)

как согласование между подходами к

уставном

оценке и методами оценки О

С

капитале

стоимости ИС

6.Принятие

Чистая текущая

ЧТС = (РСнк – РСск –

) > 0,

обоснованного

стоимость

где РСнк – рыночная стоимость объекта

решения о

(ЧТС)

после его реструктуризации с учетом

реструктуризац

прогнозируемой выгоды (либо снижение

ии

издержек, либо рост доходов); РСнк –

рыночная стоимость объекта до его

реструктуризации; ИР – затраты на

реструктуризацию

Окончание табл. 1

1

2

3

7.Принятие

Специальная

По результатам имущественного и

обоснованного

стоимость

функционального анализа оценивается

стратегическог

(при

чистый оборотный капитал и

о решения о

«улучшении»

функциональный чистый оборотный

развитии

объекта оценки)

капитал, возникающие как последствия

стратегического решения

8.Определение

Стоимость при

Ставка дисконта рассчитывается студентом

будущей

существующем

самостоятельно одним из возможных

кредито-

спользовании

методов и применяется к денежному

способности

(ДДП)

потоку, генерируемого либо собственным

С

капиталом, либо всем инвестированным

капиталом

9.

е

Сто мость

Стоимость воспроизводства рассчитывается

обоснованного

воспро зводств

как изменение рыночной стоимости от

финансового

бА

а (СВ) основных

реализации мероприятий финансового

решения

факторов

менеджмента. Существует множество

Принятпро зводства

финансовых решений, однако в первую

очередь следует рассмотреть переоценку

основных средств (см. табл.2)

10.Принятие

Стоимость

Рассчитывается студентом самостоятельно

бизнес-

замещения (СЗ)

как согласование между методами

решения,

основных

затратного подхода к оценке

связанного с

факторов

Д

освоением

производства

нового рынка

или диверси

фикацией

производства

Таблица 2

Влияние переоценки основных средств на увеличение стоимости предприятия,

бизнеса

Цель

Основные аналитические

Обозначения

переоценки

формулы

И

1

2

3

Изменение

ОСП = БСА ∙ К ∙ И

ОСП – остаточная

структуры и

ИНИ = 0,02 ∙ (ОСП – БСА)

стоимость основных

объема

А = а ∙ БСА – а ∙ БСА ∙ И

средств после

Налоговых

ИНП = 0,24 ∙ А

переоценки

платежей

БСА – балансовая

Изменение

ВС = а * БСА

стоимость всех

структуры

ИВС = А

переоцениваемых

затрат за счет

Изменение амортизации вызывает

основных средств

изменения

изменение

восстановительной

К – коэффициент износа

величины

стоимости

основных

средств,

по каждому виду

амортизации

себестоимости (ИСС), цены

основных средств

С

продукции

(ИЦ) объема

продаж

И – индекс переоценки

(ИОП), что приводит к изменению

по каждому виду

прибыли и налога на нее

основных средств

ИЦ = ИСС / ОП

ИНИ – изменение налога

ИП = (ИЦ ∙ ОПП – ИОП ∙ Ц)

на имущество

- ИСС

А – изменение суммы

Изменение

ИВС = ЭС

накопленной

величины

ДП = ЭС - ЗЭ

амортизации

Изменение

а - норма

денежного

потока от

амортизационных

эмиссии акц й

отчислений по каждому

ИДСК = ИСК / ИВБ

виду основных средств

структуры

ИСК = А

ВС – восстановительная

капитала

ИВБ = ВБ + А

стоимость основных

средств

ИВС – изменение

восстановительной

стоимости основных

средств

Ц – цена продукции

ОП – объем продаж до

переоценки

ЭС – «эмиссионная»

Д

стоимость основных

бАсредств

П – денежный поток

ЗЭ – затраты на эмиссию

И СК – изменение доли

ИСК

собственного капитала

– изменение

величины собственного

капитала

ИВБ – изменение

валюты баланса

(суммарной стоимости

всех активов)

ВБ – суммарная

стоимость всех активов

до переоценки