32. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Ликвидность представляет собой возможность предприятия рассчитаться имеющимися оборотными или текущими средствами с текущими обязательствами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующих погашения в установленные сроки.

Ликвидность и платежеспособность отличаются тем, что ликвидность характеризует наличие средств для погашения задолженности, а платежеспособность – возможность погашения задолженности.

Анализируя ликвидность предприятия необходимо:

1) оценить ликвидность бухгалтерского баланса, рассчитать показатели их характеризующие на начало и конец года;

2) сравнить фактические показатели на конец отчетного периода с установленным нормативом и данными на начало года;

3) определить динамику показателей ликвидности за ряд лет;

4) выявить причины и факторы, оказывающие влияние на ухудшение и улучшение показателей ликвидности за отчетный период;

5) изучить причины и факторы, оказавшие влияние на показатели ликвидности за отчетный период;

6) разработать конкретные рекомендации для принятия управленческих решений по улучшению ликвидности предприятия.

Источник информации: бухгалтерский баланс, раздел 2 и 5.

Для оценки ликвидности предприятия рассчитываются следующие коэффициенты:

1) коэффициент покрытия;

2) коэффициент быстрой ликвидности;

3) коэффициент абсолютной ликвидности;

4) коэффициент маневренности функционирующего капитала;

5) коэффициент маневренности общего капитала.

Коэффициент покрытия характеризует, в какой мере текущие обязательства обеспечиваются оборотными активами, т. е. сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные средства на 1 руб. текущих обязательств и рассчитывается по следующей формуле:

К_покр=ТА/ТО.

2,0 и более.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует долю денежных средств, расчетов и прочих активов в текущих обязательствах. Этот коэффициент определяет способность предприятия выполнять свои обязательства за счет быстрореализуемых активов:

К_бл=(ДС+КрДЗ-ПДЗ)/ТО.

Должен превышать 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности – доля денежных средств в текущих обязательствах:

К_(аб.л.)=НЛА/ТО.

0,2 и выше.

Коэффициент маневренности ФК характеризует долю запасов и затрат на 1 руб. ФК:

К_(ман.ф.к.)=(Зап.зат.)/ФК.

Не должен превышать 0,5.

Маневренность общего капитала:

К_(ман.кап.)=ТА/Кап.

0,6 и более.

По степени погашения задолженности обязательства подразделяются на:

Наиболее сточные обязательства – кредиторская задолженность.

Краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и прочие краткосрочные обязательства.

Долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства, задолженность перед учредителями по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов.

Постоянные пассивы – собственный капитал.

- Коэффициент платежности наиболее срочных обязательств.

- Коэффициент платежности краткосрочных пассивов.

- Коэффициент платежности долгосрочных пассивов.

33. Структура отчета о прибылях и убытках. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

34. Отчет о прибылях и убытках (значение, структура и взаимосвязь с другими формами отчетности).

Отчет о прибылях и убытках характеризует достигнутые финансовые результаты за отчетный период.

Доходы и расходы в отчете о прибылях и убытках показываются по 2 разделам:

1. «Доходы и расходы по обычным видам деятельности».

2. «Прочие доходы и расходы».

На основании доходов по обычным видам деятельности можно определить сумму выручки от основной деятельности предприятия, т. е. от продаж товаров, продукции или оказания услуг, работ (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей). Увеличение суммы выручки показывает об увеличении объема деятельности предприятия и наоборот.

В расходы по обычным видам деятельности относятся:

- Себестоимость выпущенной продукции, работ, услуг – затраты на изготовленную и реализованную продукцию, приобретение и продажу товаров, а также расходы, связанные с выполнением работ и оказанием услуг.

- Коммерческие расходы – расходы, связанные со сбытом продукции (на рекламу, хранение, перевозку продукции).

- Управленческие расходы – общехозяйственные расходы (административно-управленческие, содержание общехозяйственного персонала и т. п.) Увеличение управленческих расходов, которые относятся к непроизводственным, приводит к ухудшению структуры расходов.

Более быстрый темп роста доходов по основным видам деятельности по сравнению с расходами указывает на увеличение прибыли и наоборот.

К прочим доходам относятся:

- Проценты к получению – сумма процентов, которая причитается по ценным бумагам, банковским вкладам, предоставленным займам.

- Доходы от участия в других организациях – доходы от участия в уставном капитале других компаний (дивиденды по акциям).

- Прочие доходы – доходы, связанные с реализацией основных средств и прочего имущества, доходы от сдачи имущества в аренду

К прочим расходам относятся:

- Проценты к уплате – суммы процентов, которые необходимо уплатить по облигациям, акциям, кредитам и займам.

- Прочие расходы – штрафы, пени уплаченные, просроченная дебиторская задолженность, отрицательные курсовые разницы.

Увеличение или уменьшение прочих доходов и расходов находит отражение в прибыли до налогообложения. Эти доходы и расходы образованы в результате деятельности предприятия связанной с инвестиционной и финансовой деятельностью, которые не связаны с основной деятельностью предприятия.

С 2007 г. в Ф№2 отменены статьи операционные и внереализационные доходы и расходы. Все эти расходы теперь включаются в прочие доходы и расходы.

На основании указанных доходов и расходов в Ф№2 произведены расчеты и показаны четыре вида прибыли:

- Валовая прибыль – разница между выручкой от продажи ТРУ без НДС и себестоимостью реализованной продукции.

- Прибыль от продаж – разница между валовой прибылью и коммерческими и управленческими расходами.

- Прибыль до налогообложения = прибыль от продаж – прочие расходы + прочие доходы – проценты к уплате + проценты к получению + доходы от участия в деятельности других организаций.

- Чистая прибыль – разница между прибылью до налогообложения и налогом на прибыль. (Налог на прибыль 20 %)

В бухгалтерском балансе показывается нераспределенная прибыль – сумма прибыли, оставшаяся после распределения чистой прибыли по выплате дивидендов, отчислений в резервный капитал, покрытия убытков прошлых лет, а также включения нераспределенной прибыли прошлых лет.

33. Анализ рентабельности и деловой активности предприятия.

37. Анализ прибыли и рентабельности. Факторы, влияющие на показатели финансовых результатов

Финансовые результаты - это итог работы предприятия, выражающийся в сумме прибыли.

Различают следующие показатели прибыли (табл. 1):

• валовая прибыль = ВР – себест.

• прибыль от продаж = валовая пр. – комм.упр.расх.

• прибыль до налогообложения = приб.от продаж – проч.расходы + прочие доходы - %к кплате + %к получению + дох.от участия в др.орг-циях

• чистая прибыль = приб.до НО – налог на приб.

• Нераспредел.приб. = ЧП – выплаты дивидендов – отчисления в резерв.и др.фонды

К факторам первого порядка, оказывающим непосредственное влияние на сумму прибыли относятся:

• выручка от продажи товаров (услуг);

• себестоимость проданных товаров (услуг);

• коммерческие расходы;

• управленческие расходы;

• прочие доходы и расходы;

• отложенные и уплаченные налог

Критерием эффективности работы предприятия является достижение наибольших результатов при наименьших затратах или достижение наилучших результатов при тех же ресурсах. Одним из основных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия, является рентабельность. Показатели рентабельности:

Р кап. = ЧП * 100 / Кап

Р ск = ЧП * 100/ СК

Р затрат = прибыль от продаж * 100/ себест. + комм. + упр.расх.

Р реал.продукции = прибыль от продаж *100/ВР

Окуп. Кап. = Кап/ЧП

Окуп.ск = СК/ЧП

К основным факторам, влияющим на прибыль и рентабельность относятся:

- объем реализованной продукции;

- доход предприятия от реализации;

- производственная себестоимость реализованной продукции;

- расходы периода;

- доходы и расходы от основной деятельности;

- доходы и расходы от финансовой деятельности;

- чрезвычайные доходы и убытки;

- размер уплаченных налогов на прибыль (доход), прочих налогов и платежей.

33. Структура отчета об изменении капитала. Анализ собственного капитала предприятия.

2.3 Структура и содержание отчета об изменении капитала

Отчет об изменении капитала (форма № 3) является относительно новой формой отчетности для российских компаний. Отче об изменении капитала показывает его увеличение или уменьшение за период в увязке с величиной капитала на начало и конец отчетного периода. Этот отчет связан с разделом III и некоторыми статьями раздела V пассива бухгалтерского баланса и дополняет информацию об изменениях капитала на дату баланса информацией о его движении в течение отчетного периода. В этом отчете постатейно показывают капитал организации, его остатки на начало периода (графа 3), поступление (графа 4) и использование (графа 5) в отчетном году, а также остатки на конец года (графа 6). Капитал в отчете сгруппирован в три раздела (капитал, резервы предстоящих расходов, оценочные резервы) и представлен следующими статьями: Раздел I «Капитал»: - «Уставный (складочный) капитал»; - «Добавочный капитала»; - «Резервный фонд»; - «Нераспределенная прибыль прошлых лет»; - «Фонд социальной сферы»; - «Целевые финансирования и поступления – всего»; - «В том числе из бюджета»; Раздел II «Резервы предстоящих расходов – всего» и «в том числе»; Раздел III «Оценочные резервы – всего» и «в том числе». По каждому разделу подводится итог. Раздел IV « Изменение капитала» имеет другую структуру: Порядок формирования показателей каждого из трех разделов отчета приведен в табл. 10 Справочно указывается остаток чистых активов на начало и конец отчетного периода. В соответствии с Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденным приказом Министерства России и Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 5 августа 1996 года № 71, 149, чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.

Итоговую величину, отражаемую в четвертом разделе баланса «Капитал и резервы». Использование подобного формального подхода приводит на практике к искажению величины собственного капитала и, значит, структуры капитала в целом.  В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками; и накопленный капитал, т.е. капитал, созданный в компании.  Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая – добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья – добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости от цели использования безвозмездно полученного имущества).  Накопленный капитал в бухгалтерском балансе выражается в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи).  По соотношению двух частей собственного капитала – инвестированного и накопленного оценивают деловую активность и эффективность деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса второй группы характеризует способность наращивания средств, вложенных в активы предприятия.  Следует также учесть что, рост собственного капитала может произойти еще по причине проведенной переоценки стоимости основных средств компании. Очевидно, что прирост собственного капитала, связанный с переоценкой основных средств, и прирост капитала за счет полученной чистой прибыли будут оцениваться по-разному с позиции оценки способности предприятия к самофинансированию и наращиванию активов за счет собственного капитала.  Показателем, отражающим отдачу на вложенный собственниками капитал, является показатель рентабельности собственного капитала. Для его расчета используется формула: Рск = Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия / Собственный капитал * 100% Анализ собственного капитала имеет следующие основные цели: • выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;  • определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и не распределенной прибылью;  • оценить приоритетность прав получения дивидендов;  • выявить приоритетность прав собственников при ликвидации предприятия.  Необходимость анализа отдельных статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами.  Анализ состава статей собственного капитала позволяет выявить его основные функции:  • обеспечение непрерывности деятельности;  • гарантия защиты капитала, кредитов и возмещения убытков;  • участие в распределении полученной прибыли;  • участие в управлении предприятием.  Для анализа состава и движения собственного капитала используются коэффициенты поступления и выбытия, рассчитываемые по формулам:  Кп = Поступило / Остаток на конец периода; Кв = Выбыло / Остаток на конец периода где, Кп – коэффициент поступления, Кв – коэффициент выбытия.  Динамика и соотношение коэффициентов указывают на структурные изменения собственного капитала. Превышение значений коэффициентов поступления над коэффициентами выбытия характеризуют процесс наращивания собственного капитала, и наоборот. 

33. Методика анализа заемных средств предприятия.

Заемные (привлеченные) средства представляют собой правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами. В бухгалтерском балансе заемные (привлеченные) средства определены как обязательства.

К привлеченным источникам средств в бухгалтерском учете относятся:

1. Долгосрочные обязательства.

2. Краткосрочные обязательства.

Долгосрочный заемный капитал состоит из вероятного будущего оттока экономических ресурсов, происходящего в результате настоящих обязательств, срок погашения которых превышает один год или обычный операционный цикл предприятия, в зависимости от того, что имеет более длительную продолжительность по времени.

Долгосрочный заемный капитал направляется на формирование внеоборотных и части оборотных активов. Долгосрочные займы и кредиты показываются в бухгалтерском балансе как долгосрочные обязательства со сроком погашения более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Краткосрочные (текущие) обязательства – это обязательства, которые должны быть исполнены, т. е. возвращен долг в течение одного года.

Краткосрочные кредиты и займы служат источником погашения оборотных активов.

Краткосрочные займы и кредиты показываются в бухгалтерском балансе как краткосрочные обязательства со сроком погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Задачей анализа привлеченных средств является определить и изучить:

- сумму и структуру заемных средств предприятия;

- динамику заемных средств в целом и по их видам;

- размещение заемных средств в активах предприятия;

- долю заемных средств в общей сумме капитала и тенденцию ее изменения за анализируемый период;

- соотношение заемных средств предприятия и тенденцию изменения.

Основными источниками информации анализа привлеченных средств являются следующие формы финансовой отчетности:

- форма № 1 «Бухгалтерский баланс»;

- «Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах» (строка 950 «Обеспечения обязательств и платежей полученные»);

- форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

- форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»: раздел 1 «Движение заемных средств», раздел 2 «Дебиторская и кредиторская задолженность», раздел 4 «Движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений», раздел 5 «Финансовые вложения».

При анализе привлеченных средств рассчитываются следующие показатели:

1) Коэффициент концентрации привлеченного капитала, характеризует долю общих активов, финансируемых кредиторами, и определяется как отношение привлеченного капитала к сумме всех активов, по формуле:

К_(конц.прив.кап.)=(Прив.кап.)/(Кап.).

Этот показатель еще называют «Коэффициент финансовой напряженности», так как он характеризует долю заемных средств в валюте баланса.

2) Коэффициент привлечения заемных средств в оборотные активы определяется отношением краткосрочной задолженности, т. е. краткосрочного заемного капитала, к текущим активам, т. е. оборотным активам.

К_(прив.з.ср.в об.акт.)=?ЗК?_крат/ТА.

Данный коэффициент отражает долю заемных средств в оборотных средствах предприятия и показывает степень финансовой независимости предприятия от привлеченных средств.

3) Коэффициент участия привлеченных средств в покрытии товарно-материальных запасов определяется как отношение краткосрочной задолженности к сумме товарно-материальных запасов по формуле

К_(уч.з.к.в т.м.з.)=?ЗК?_крат/ТМЗ.

Этот коэффициент характеризует долю краткосрочной задолженности в покрытии товарно-материальных запасов.

4) Коэффициент покрытия процентов указывает на возможность компании своевременно выплачивать проценты. Этот коэффициент определяется как отношение прибыли до выплаты процентов и налогов на величину расходов по процентам по формуле:

К_(покр.проц.)=?Приб.?_(до выпл.% и нал.)/?Расх.?_(проц.) .

Анализируя привлеченные средства, следует учитывать:

- привлеченный капитал должен составлять не более 40 – 50% от общей суммы активов;

- доля краткосрочной задолженности в оборотных средствах предприятия должна быть не более 40%;

- доля краткосрочной задолженности в покрытие товарно-материальных запасов должна быть не более 50%. Чем выше доля собственных средств в товарно-материальных запасах, тем менее зависимо предприятие от кредиторов и поставщиков.

Основные пути улучшения состояния и использования привлеченных средств:

- не допускать превышения темпа роста общей суммы задолженности по сравнению с ростом оборотных активов, в противном случае это может привести к неплатежеспособности предприятия в целом;

- своевременно рассчитываться с поставщиками и подрядчиками, не допускать увеличения задолженности перед ними при одновременном снижении объема произведенной и реализованной продукции, в противном случае не будет возможности рассчитаться с наиболее срочными платежами: выплатой заработной платы, платежей в бюджет и внебюджетные фонды;

- добиваться превышения собственных средств над заемными более чем 1,2 раза и не допускать его снижения;

- повышать эффективность использования заемных средств.