Тема 2. Финансовые ресурсы корпорации
Финансовые ресурсы и их источники
Финансовыми ресурсами корпорации является совокупность денежных средств строго целевого использования, которые обладают потенциальной возможностью высвобождения из оборота (мобилизации) или дополнительной загрузки в оборот (иммобилизации). Источниками финансовых ресурсов служат все денежные доходы и поступления, которыми располагает корпорация в определенные период (или на дату), и которые направляются на осуществление денежных расходов и отчислений, необходимых для производственного и социального развития: инвестиций (прямых, портфельных, в нематериальные активы), авансирования в текущие затраты расходов и отчислений на социальные нужды, в централизованные специальные фонды и бюджеты различных уровней. Финансовые ресурсы корпорации делятся на следующие группы:
Собственные:
Амортизация (начисление износа основных средств и нематериальных активов), источник – выручка от реализации (себестоимость);
Валовая прибыль:
Прибыль от реализации товаров и услуг (предпринимательский доход), источник – выручка от реализации;
Прибыль от прочей реализации, источник – доходы от прочей реализации;
Сальдо внереализационных результатов (доходов), источник – внереализационные доходы;
Резервный фонд, источник – прибыль до налогообложения;
Ремонтный фонд, источник – себестоимость;
Страховые резервы, источник – себестоимость или чистая прибыль;
Заемные, источник – ресурсы соответствующих кредиторов:
Кредит банка;
Кредит финансового института;
Бюджетный кредит;
Коммерческий кредит;
Кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в обороте;
Привлеченные, источник – ресурсы соответствующих инвесторов:
Средства долевого участия в текущей и инвестиционной деятельности;
Средства от эмиссии ценных бумаг;
Паевые и иные взносы членов трудового коллектива, юридических и физических лиц;
Страховое возмещение;
Поступление платежей по франчайзингу, селенгу, аренде;
Ассигнования из бюджета и поступления из внебюджетных фондов, источник – средства бюджетного финансирования и внебюджетных фондов.
В условиях рыночной экономики корпорациям для долгосрочного финансирования своей деятельности доступны определенные источники и инфраструктура: прибыль, рынок ценных бумаг, банковская система, бюджет. С позиции краткосрочного кредитования корпорации используют кредиторскую задолженность, которая возникает в результате текущих операций и принятой системы расчетов с различными контрагентами и другими сторонними лицами и субъектами.
Понятие капитала корпорации
Одно из ключевых понятий в теории финансов – капитал. Наиболее полная классификация капитала имеет следующий вид:
По принадлежности корпорации:
Собственный капитал – общая стоимость средств корпорации, принадлежащих ей на правах собственности и используемых ею для формирования определенной части ее активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы корпорации;
Заемный капитал – привлекаемые для финансирования развития корпорации на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого корпорацией, представляют собой ее финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки;
По целям использования:
Производственный капитал – средства корпорации, инвестированные в его операционные активы для осуществления производственно сбытовой деятельности;
Ссудный капитал – используется в процессе инвестирования в денежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а также в долговые фондовые инструменты (облигации, депозитные сертификаты, векселя);
Спекулятивный капитал – используется в процессе осуществления спекулятивный (основанных на разнице в ценах) финансовых операций (приобретение деривативов в спекулятивных целях);
По формам инвестирования - капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда корпорации. Инвестирование капитала в этих формах разрешено законодательством при создании новых корпораций, увеличении объема их уставных фондов.
По объекту инвестирования:
Основной капитал – часть используемого корпорацией капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов (а не только в основные средства);
Оборотный капитал – инвестирован в оборотные активы корпорации.
По форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в зависимости от стадий общего цикла кругооборота – капитал корпорации в денежной, производственной и товарной ее формах;
По формам собственности – частный и государственный капитал, инвестированный в корпорацию в процессе формирования его уставного фонда;
По организационно-правовым формам деятельности – акционерный (капитал корпораций, созданных в форме акционерных обществ), паевой (капитал партнерских корпораций – ООО, коммандитных обществ), и индивидуальный (капитал семейный корпораций);
По характеру использования в хозяйственном процессе:
Работающий капитал - принимает непосредственное участие в формировании доходов и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности корпорации;
Неработающий - часть капитала, которая инвестирована в активы, не принимающие непосредственного участия в осуществлении различных видов хозяйственной деятельности корпорации и формировании его доходов, например, средства корпорации, инвестирование в неиспользуемые помещения и оборудование, производственные запасы для продукции, снятой с производства, готовую продукцию, на которую полностью отсутствует спрос покупателей в связи с утратой ею потребительских качеств.
По характеру использования собственниками:
Потребляемый («проедаемый») – после его распределения на цели потребления теряет функции капитала. Он представляет собой деинвестиции капитала, осуществляемые в целях потребления (изъятие части капитала из внеоборотных и оборотных активов в целях выплаты дивидендов, процентов, удовлетворения социальных потребностей персонала;
Накапливаемый капитал – характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат;
По источникам привлечения – национальный (отечественный) и иностранный капитал, инвестированный в корпорацию.