2. Расчет срока окупаемости инвестиций PbP

Срок окупаемости инвестиций по каждому типу судна из рассматриваемого ряда определяется либо по сумме дисконтированного чистого дохода от работы соответствующего объекта по годам (годом окупаемости инвестиций считается год, в котором накопленный дисконтированный чистый доход будет выше или равен размеру инвестиций), либо по формуле:

PbP^S = I₀ / DCF^S , (12)

где DCF^S – среднегодовой дисконтированный чистый доход по судну за время проекта;

I₀ – инвестиции в оцениваемый проект, сделанные на начальном

этапе.

Результаты расчета сводятся в табл. 5.

PbP^s = P^s / DCF^s, (12)

где P^s – цена судна s-го типа, USD (см. табл. 1);

DCF^s – среднегодовой дисконтированный чистый доход по судну s-го типа за время проекта, USD ( ).

Результаты расчета сводятся в табл. 5.

Срок окупаемости проекта определяется по формуле:

PbP = I₀ / DCF_ср,

где I₀ – инвестиции в оцениваемый проект, сделанные на начальном этапе (35000000 плюс сумма кредита), USD;

DCF_ср – среднегодовой дисконтированный чистый доход, USD ( ).

Таблица 5

Расчет срока окупаемости судов (проекта)

Показатели	Варианты показателей
Тип судна	Panamax, Dw = 65 тыс. т			Handymax, Dw = 45 тыс. т
Возраст	Новое	5 лет	10 лет		Новое	5 лет	10 лет	Проект в целом
Цена судна
PbPS
RR

3. Расчет индекса прибыльности rr

RR является величиной, обратной PbP:

RR = 1 / PbP. (13)

Проект может считаться эффективным только при RR > d / 100.

4. Расчет чистой дисконтированной прибыли npv

NPV рассчитывается по формуле:

. (14)

При расчете NPV из чистого дохода от работы флота за соответствующий год вычитаются расходы по оплате процентов за кредит и затраты на приобретение флота (если они были сделаны) и добавляются средства, полученные от продажи флота. В последнем году эта сумма увеличивается на величину стоимости флота компании на конец года.

Проект принимается к рассмотрению только в том случае, если NPV > 0.

5. Внутренняя норма прибыльности irr

Внутренняя норма прибыльности IRR определяется из выражения:

(15)

Учитывая сложность выражения (15), целесообразно определять IRR в табличной или графической форме.

Расчеты с банком по выплате долга и процентов за кредит приводятся в табл. 6.

Таблица 6

Возврат кредита

Год	Остаток кредита	Installment	Interest	Total
1
2
3
4
5
Всего

Движение капитала, связанное с проектом, отражено в табл. 7.

Таблица 7

Финансовые операции

Год	Наличие капитала	Чистый доход	Возврат долга	Приобре-тение флота	Продажа флота	Накоп-ленная сумма в банке	Остаток
0
1
2
3
4
5
Всего

Графа «Остаток» за предыдущий год должна соответствовать графе «Наличие капитала» за следующий год.

В целом, чем лучше будет разработан и обоснован бизнес-план, чем убедительнее и доказательнее будут его цифры и выводы, тем больше вероятность получения необходимого финансирования, а, следовательно, и реализация представленного проекта.