Задание 9

Имеются следующие данные, характеризующие инвестиционный проект:

n – 6 лет, продолжительность проекта;

I– 25000 у.е. , единовременные инвестиционные затраты;

C – 36 у.е., цена за 1 изделие;

Ke – 27 у.е., удельные переменные затраты;

L – 2500 шт., число изделий;

Ks – 6000 у.е., постоянные затраты;

А – 4000 у.е., амортизация;

PD – 24%, налог на прибыль;

r- 20%, процентная ставка за кредит;

Rf – 6%, процентная ставка свободная от риска;

Km – 18%, средняя рыночная доходность;

β = 1,4;

Ww - 40%, доля собственных капиталов;

Wo – 100 - Ww, доля заемного капитала;

PR - 7%, премия за риск проекта.

1. Оценить приемлемость проекта по критерию чистого приведенного дохода при норме дисконтирования равной средней взвешенной стоимости капитала плюс премия за риск проекта.

2. Выполнить факторный анализ чувствительности проекта. Проранжировать факторы по степени риска и сформулировать выводы.

Варианты: к инвестиционным затратам (25000) прибавить номер в списке умноженный на 50, из числа изделий (2500) вычесть номер в списке умноженный на 5, к доле собственного капитала прибавить номер студента в списке.

Методика выполнения приведена в презентации: «Тема 6».

Задание 10

Рассчитать ориентировочный шестимесячный форвардный курс доллара, если курс спот составляет 64 рубля за доллар, а процентные ставки денежного рынка по доллару составляют 1,4%, по рублю – 15,4%.

Варианты: Курс плюс № по списку, разделенный на 10, процентные ставки плюс № по списку, разделенный на 20.

Задание 11

Брокер принял заказ от клиента на заключение трехмесячного фьючерсного контракта на покупку 1000 евро по цене 70,4 рублей за евро. Брокер покупает 1 августа фьючерсный контракт с датой исполнения 15 сентября, вносит в расчетную фирму за счет средств клиента начальную маржу в размере 10,4% от суммы покупки. Поддерживающая маржа составляет 60% первоначальной маржи. Спот курс составил:

2.08– 68,4 руб. за 1 евро;

3.08– 66 руб. за 1 евро;

4.08– 70,4 руб. за 1 евро;

5.08 – 73 руб. за 1 евро.

Клиент закрыл свою позицию офсетной сделкой 5 августа.

Определить состояние позиции на конец каждого дня и финансовый результат клиента. Каким бы был результат, если бы клиент закрыл позицию 4 августа.

Варианты: Курс 3.08 (66) минус № по списку, разделенный на 10, курс 5.08 (73) плюс № по списку, разделенный на 10, размер начальной маржи (10%) плюс № по списку, разделенный на 2.

Задание 12

Известны курсы валют и премии серий мартовских опционов.

№	Курс, долларов за 1 евро	Премия, центов/евро
		Колл	Пут
1	1,150	15	0,1
2	1,175	13,5	0,2
3	1,200	12	0,3
4	1,225	9,9	0,9
5	1,250	8	1,5
6	1,275	6,2	2,5
7	1,300	4,5	3,8
8	1,325	3,2	5
9	1,350	2,1	7
10	1,375	1,6	9
11	1,400	0,9	11
12	1,425	0,5	13
13	1,45	0,4	15
14	1,475	0,2	17

Определить зоны прибыли и убытка для держателя и исполнителя опциона.

Варианты: Нечетные номера в списке выполняют опцион колл, а четные – опцион пут.

Номера позиций:

Опционы колл		Опционы пут
Номер в списке	Номер позиции		Номер в списке	Номер позиции
1	1		2	1
3	2		4	2
5	3		6	3
7	4		8	4
9	5		10	5
11	6		12	6
13	7		14	7
15	8		16	8
17	9		18	9
19	10		20	10
21	11		22	11
23	12		24	12
25	13		26	13
27	14		28	14
29	1		30	1

Методика выполнения приведена в презентации «Тема 8» и в книге Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. – М.: ИНФРА –М, 1996. – 288 с. (файл).