Функциональные участники инвестиционного процесса

Организация серьезного инвестиционного процесса на различных этапах освоения инвестиций (вспомним стадии жизненного цикла инвестиционного проекта) невозможна без привлечения специализированных предприятий, занимающихся выполнением того или иного вида работ.

Зачастую отношения между участниками инвестиционного процесса носят достаточно сложный характер и могут вливаться в создание консорциумов, привлечение фирм-сотрудников к инвестиционному процессу в качестве акционеров или компаньонов.

Фирма-девелопер — юридическое лицо, принимающее на себя функции по полной реализации инвестируемого капитала.

Такая фирма обычно осуществляет самостоятельно поиск наиболее выгодного места вложения средств инвестора, разработку проекта, его финансирование, реализацию, ввод в эксплуатацию. Может стать компаньоном инвестора. Обычно за свои услуги девелопер получает от 5 до 10 процентов от общей суммы инвестиций. Как правило, в договоре с девелопером предусматриваются условия, согласно которым инвестор может отказаться от проекта, а фирма-девелопер становится его собственником и возмещает инвестору убытки и упущенную прибыль.

Отдельные функции по реализации проекта в целом или его отдельного этапа может брать на себя прожект-менеджер (управляющий проектом). Обычно эти функций идентичны выполняемым заказчиком. В ряде случаев для инвестора экономически целесообразно отказаться от строительно-монтажных работ и приобрести уже готовые здания, сооружения или незавершенный объект (что особенно актуально для Украины). Эти услуги для инвестора выполняют фирмы-риэлтеры.

Фирмы-риэлтеры — это фирмы-посредники по торговле недвижимостью. Риэлтеры работают на комиссионных началах по договорам с продавцами недвижимости.

Обычно плата за услуги фирмы колеблется от 3 до 10 процентов от суммы сделки в зависимости от сложности объекта и конъюнктуры рынка недвижимости. Законодательством многих стран не предусматривается ограничение размера комиссионных, поэтому максимальный процент в ряде случаев может быть значительно выше. Как правило, в договорах с владельцами недвижимости предусматриваются сроки реализации объекта. В США, например, определен максимальный срок передачи объектов недвижимости: 90 дней для жилищно-гражданских строений и около двух лет для промышленных.

В Украине спрос на недвижимость не изучен, и сроки ее реализации установить сложно.

Риэлтеры стремятся заключать с клиентами эксклюзивные договоры на продажу недвижимости, так как в противном случае вся их работа на рынке недвижимости может быть перехвачена конкурентами. При успешной сделке комиссионные риэлтеры получают и от покупателя и от продавца.

В развитых странах фирмы-риэлтеры объединяются в ассоциации. Первая задача этих ассоциаций - консультации своих членов. Основная - создание единой информационной сети о недвижимости.

Инжиниринго-консалтинговые фирмы — это фирмы, разрабатывающие на договорных началах различного рода документацию: информационную, научно-техническую, проектно-сметную и др.

Они накапливают банки данных об условиях размещения тех или иных объектов, отраслевых, территориальных и межрегиональных уровнях конкуренции, нормативах, технических условиях производства строительно-монтажных работ, о региональных уровнях цен на инвестиционные товары, публикуют эту информацию в периодически издаваемых справочниках.

Такие фирмы, в зависимости от своей специализации, могут располагать широкими портфелями типовых проектов, отвечающих уровням мировых стандартов.

Инжиниринговая фирма по заказу отдельного инвестора выполняет технико-экономическое обоснование проекта, разрабатывает бизнес-план, может осуществить мониторинг проекта, авторский и технический надзор при его выполнении, организовать и провести тендерные торги.

Одно из возможных направлений деятельности таких фирм - промышленный шпионаж, который позволяет значительно легче добиваться нужных результатов, чем путем проведения самостоятельных исследований.

Мониторинг - наблюдение, контроль за выполнением работ.

Тендерные торги - торги проектов выполнения тех или иных видов работ.

Строительные фирмы выполняют весь комплекс работ по инвестиционному проекту: проектно-изыскательских, строительных, монтажных, пуско-наладочных и сдают инвестору готовый объект "под ключ". На рынке предлагают свои услуги также сравнительно небольшие фирмы, которые специализируются на отдельных видах ремонтно-строительных и монтажных работ.

Структура этих фирм напоминает усеченную пирамиду, у основания которой находится множество мелких специализированных фирм, выполняющих уникальные или редкие виды работ. В вершине пирамиды находятся крупные универсальные строительные фирмы, обеспечивающие выполнение основного объема строительных работ.

Прежде чем вступить в договорные отношения с любым участником инвестиционного проекта, инвестор обязательно воспользуется услугами аудиторской фирмы. Аудиторские фирмы выполняют в инвестиционном процессе функции проверки финансово-хозяйственной деятельности, как самого инвестора, так и других его партнеров. Аудиторы дают оценку активов и пассивов балансов фирмы, рассчитывают показатели ликвидности баланса, производят оценку инвестиционных качеств ценных бумаг, оценку капитала самого инвестора и его акционеров.

Аудиторы располагают лицензиями на право осуществления проверок финансово-хозяйственной деятельности (аудита) и занимаются исключительно аудиторским обслуживанием на территории того государства, которое сертифицировало данное юридическое или физическое лицо. В Украине создана ассоциация аудиторов, их деятельность регулируется Законом Украины "Об аудиторской деятельности", однако аудиторских фирм и аудитов сертифицировано еще недостаточно. По мере развития рыночных отношений, роста инвестиционной активности должен развиваться и рынок аудиторских услуг.

Необходимость привлечения тех или иных субъектов инвестиционной деятельности определяется инвестором самостоятельно, однако при высоком уровне рассматриваемого проекта, обойтись без них практически невозможно.