5.2. Венчурные компании

В 60-е годы в США крупные концерны и корпорации стали создавать в своих структурах автономные научно-исследовательские и проектные группы или отделы, которые призваны были сосредоточиваться на поиске, обосновании идеи производства опытных образцов и налаживании производства новых видов продукции, внедрении прогрессивных технологических процессов. Это направление инновационной деятельности получило название «внутреннего венчура».

Такие отделы (группы) иногда формировались как временные творческие коллективы и расформировывались после решения поставленной перед ними задачи. Чаще эти отделы существовали длительное время в виде научно-исследовательских и опытно-конструкторских бюро или научно-производственных объединений. Финансировались "внутренние венчуры" за счет основной деятельности компании причем крупные компании создавали до нескольких десятков таких временных венчурных групп. В некоторых корпорациях «внутренние венчуры» существуют по сей день, однако по мнению многих западных ученых, такая форма венчурного предпринимательства исчерпала себя. К недостаткам этой формы относят матричную систему организации управления научно-исследовательскими работами, т.е. двойную зависимость венчура от руководства компании и от руководства отдела (проекта); отсутствие конкуренции как стимула к интенсификации работ; ограниченность средств для финансирования венчурных проектов в период спада производства в корпорации.

Эти недостатки привели к постепенному изменению организационных форм венчура. Поэтому в последние годы одной из форм инновационной деятельности становятся небольшие фирмы, получившие название венчурных (рисковых). Например, в США половина всех основных промышленных нововведений реализована фирмами с числом занятых до 1000 человек, а четверть из них - фирмами с числом занятых менее 100 человек.

Деятельность таких фирм сопряжена со значительным риском банкротства, однако, рост их числа объясняется рядом факторов:

- необходимостью разработки принципиально новых продуктов и технологий, отсутствующих на рынке;

- обособленностью от крупного текущего производства и возможностью научно-технического творчества;

- наличием устойчивого предложения на инвестиционном рынке;

- возможностью быстрого обогащения в результате интенсивного творческого труда.

Такие компании обычно обещают очень высокие дивиденды по своим акциям. В 80-е годы рисковый бизнес становится типичной формой хозяйствования, освоения новых на правлений НТП, и прежде всего, электроники, приборостроения, робототехники, информатики, биоинженерии.

Венчурная фирма создается, как правило, небольшой группой единомышленников — инженеров, изобретателей, менеджеров - с определенным опытом работы в лабораториях крупных фирм.

Преимуществом венчурной фирмы, с одной стороны, является узкая специализация, концентрация материально-технических и финансовых ресурсов на выбранном направлении исследований, а с другой, - возможность быстрой переориентации на другие направления. Конкуренция заставляет венчурные фирмы максимально сокращать сроки НИОКР, интенсифицировать процесс внедрения новшества в производство.

Разрабатывая новые технологии, осваивая новые виды продукции, венчурные фирмы обычно пользуются поддержкой государства и крупных компаний, которым самим невыгодно этим заниматься из-за риска понести убытки, вероятность которых велика.

Крупные корпорации заинтересованы в создании и развитии венчурного предпринимательства, которое имеет многообразные организационные формы. Основным критерием классификации венчурного предпринимательства является источник финансирования. Наиболее распространенными и жизнестойкими можно считать следующие: "независимый" (чистый) венчур; внедренческие фирмы, организованные на паевых началах промышленными корпорациями; венчурные фирмы, финансируемые инвестиционными фондами; внутренние венчурные отделы крупных корпораций.

Независимые венчурные фирмы организовываются в виде акционерных обществ, рекламируя в печати свою идею создания новшества, аккумулируя под эту идею средства частных и институционных инвесторов.

Внедренческие фирмы, создаваемые одной или несколькими корпорациями на долевых началах получили название "внешнего венчура". "Внешний венчур" может структуризоваться в нескольких модификациях, организационно оформленных в виде научно-исследовательских консорциумов. Можно выделить три типа таких консорциумов:

— создаваемый с целью проведения фундаментальных долгосрочных исследований. Такой консорциум имеет свою научно-исследовательскую базу (лаборатории, опытные производства, информационно-вычислительные центры, другие элементы научно-производственной инфраструктуры), учредителями его могут быть крупные военно-промышленные концерны, он может частично субсидироваться государством;

— создаваемый с целью активизации научной деятельности НИИ, университетов, на их производственной базе с использованием имеющегося научно-производственного потенциала. Такой консорциум для проработки и апробации идей получает от корпораций донорское финансирование и имеет межотраслевой характер;

— создаваемые внутри отрасли корпорациями на долевых началах, с целью разработки отраслевых стандартов, технических условий и контроля за их применением. Такой консорциум может создаваться под эгидой крупной холдинговой компании, имеет временный характер и часто распадается из-за непреодолимой внутриотраслевой конкуренции. "Внешние венчуры", как правило, небольшие (от трех до нескольких сот человек), могут организовываться по инициативе самих ученых и изобретателей в виде дочерних компаний с собственным научно-производственным циклом освоения новых видов продукции.

Венчурные фирмы, финансируемые инвестиционными фондами, компаниями, трастами, могут также использовать другие источники: средства крупных корпораций, банков пенсионных и благотворительных фондов, страховых компаний, личные сбережения инвесторов, частично государственные субсидии. Спрос на венчурный капитал у таких фирм очень велик и не удовлетворяется коммерческими банками, которые воздерживаются от чрезмерного риска. Это вызвало возникновение специализированных венчурных инвестиционных фондов и компаний. Цель таких учреждений — аккумулирование венчурного капитала и венчурное финансирование и кредитование специализированных рисковых фирм (венчуров). В условиях Украины рисковое предпринимательство в такой форме может получить развитие параллельно с процессом приватизации

Венчурные фирмы, в основном, обслуживают первые две стадии инновационного процесса (рождение или поиск идеи и технико-экономическое обоснование проекта). Более крупные венчуры могут также изготавливать опытные образцы, изучать рынок сбыта. Для разворачивания производства, создания предприятия, массовой реализации продукта у венчуров недостаточно финансовых и материально-технических ресурсов, хотя в 70-е годы, вследствие бурного развития новых направлений НТП, некоторые венчуры превратились в крупные корпорации. Так, в США из 1332 венчурных фирм — 72 превратились в корпорации, выпуск акций которых принес инвесторам 1000% дохода, а половина фирм обеспечили 300-500% прибыли [76]. Наглядный пример удачного вложения венчурных инвесторов — Apple Computer. Котировки акций молодой фирмы всего за три года выросли более чем в 100 раз. Сегодня высокотехнологичный проект занимают лидирующие позиции в мире с прибылью в десятки миллиардов долларов.

Родиной венчурного бизнеса является Кремниевая долина — инновационный и технологический центр США.

Венчурное предпринимательство во всех развитых странах Запада пользуется всесторонней поддержкой как со стороны правительства и местных органов власти, так и со стороны крупных национальных и транснациональных компаний.

Так, в США действует закон о развитии новаторских исследований для мелкого бизнеса, в соответствии с которым все ведомства федерального правительства обязаны часть инвестиций (1,25%) резервировать для предоставления субсидий и заказов мелкому венчурному бизнесу.