Н Денежный поток астоящая стоимость

Чистый приведенный доход

Объем инвестируемых средств

Время

Период инвестирования до начала эксплуатации объекта

Период эксплуатации объекта

Общая продолжительность инвестиционного цикла по проекту

Рис. 3.5 - Взаимосвязь отдельных показателей, формирующих эффективность реальных инвестиций в процессе инвестиционного цикла по проекту

3.4. Инвестиционный лизинг

Сегодня все большее распространение получает банковская операция, именуемая "лизингом". Что же такое "лизинг"? Чем он лучше и чем хуже обычного кредита? Чем выгоден лизинг банку или кредитной организации (лизингодателю), чем выгоден для предприятия (клиента).

Сегодня маловероятно натолкнуться на предпринимателя, который не знаком с понятием «лизинг». Но часто приходится сталкиваться с тем, что все-таки с искаженным или неполным пониманием сути самого понятия. Постараемся доступно расставить все токи над «И». Итак. Когда предприниматель берет кредит в банке, все абсолютно понятно: величина тела кредита, размер процентов и условия погашения кредита.А в чем же отличие лизинга? Начнем с того, что обратимся к дословному переводу с английского языка.«To lease» - сдать в аренду. Это и есть основная суть и функция данной финансовой услуги. Иными словами: приобретая нечто в лизинг, вы приобретаете это на правах аренды. Но не просто аренды, а в большинстве случаев с правом выкупа.

Начать, пожалуй, стоит с определения. Итак, лизингом называется одна из форм кредита, при которой происходит передача объекта собственности в долгосрочную аренду с последующим правом выкупа и возврата. Если придерживаться большей строгости в понятиях, то следует упомянуть следующее определение лизинга. Лизинг - это совокупность экономических и правовых отношений, в соответствии с которой лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование с правом последующего выкупа. Теперь можно выделить основных участников лизинговой операции. Это:

• Лизингополучатель (Клиент, как правило, ЮЛ)

• Лизингодатель (Коммерческий банк или иная кредитная небанковская организация и т.п.)

• Поставщик (Продавец оборудования: пром. предприятие, риэлтерская компания, авто-производитель или дилер и т.п.)

• Страховщик (В принципе, любая страховая компания)

Рассмотрим роль и функции каждого из них.

Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование в соответствии с договором лизинга. Собственно с него то все и начинается.

Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга. В качестве лизингодателя может выступать коммерческий банк, кредитная небанковская организация, лизинговая компания. В принципе, лизингодателем может быть и юридическое и физическое лицо.

Поставщик или продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли - продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли - продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения. Любой из субъектов лизинга может быть резидентом Украины или нерезидентом Российской Украины.

Страховщик - это страховая компания, которая, как правило, является партнером лизингодателя или лизингополучателя. Она участвует в сделке лизинга, осуществляя страхование имущественных, транспортных и прочих видов рисков, связанных с предметом лизинга и/или сделкой лизинга. В отличие от других участников не обязателен при заключении лизинговой сделки. Он привлекается лишь в определенных схемах, когда требуется страхование сделки.

Вопрос: что же можно получить в лизинг?

Ответ: любое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. К примеру, здания, спецтехника, оборудование, транспорт, самолеты, средства связи. Однако, недвижимость оформить в лизинг достаточно трудно, поскольку минимальный срок ее амортизации составляет 10-12 лет, в то время, как финансовая аренда обычно не превышает 5-6 лет. Особенной популярностью сегодня пользуется лизинг автомобилей: зачастую они даже оформляются на компанию, а реально передаются в пользование сотрудникам.

Как же проходит лизинговая сделка.

Предположим, что некая компания уже выбрала для себя поставщика товара. Тогда, начинается все, как правило, с обычного телефонного звонка потенциального лизингополучателя в лизинговую компанию. Затем происходит непосредственная встреча представителей лизинговой компании (лизингодателя) с представителями компании-лизингополучателя или самим лизингополучателем. Во время встречи стороны получают информацию друг о друге, а также обсуждают нюансы предполагаемой сделки. В случае, когда обе стороны этой встречи готовы приступить к началу реализации проекта, фирме будет предложена к заполнению заявка на лизинг, после чего также потребуется некоторый список документов, необходимых для рассмотрения заявки. После чего проводится тщательный анализ предоставленной информации. После принятия кредитной организацией (лизингодателем) положительного решения по заявке фирмы, происходит этап, на котором составляются и подписываются все необходимые договоры, заключаемые между лизингодателем, лизингополучателем, поставщиком (продавцом) и если требуется страховщиком и банк выдает кредит. После заключения соответствующего договора между лизингодателем и лизингополучателем (фирмой) лизингодатель приобретает в собственность непосредственно предмет лизинга, указанный клиентом (фирмой) у поставщика (продавца), также определенного клиентом. В договоре купли-продажи предмета лизинга, заключаемого между лизингодателем и поставщиком (продавцом), фиксируются обязанности поставщика (продавца) в определенные сроки поставить оборудование (предмет лизинга), его стоимость и порядок расчетов, качество и комплектность, обязательства по доставке и монтажу, если не указывается иного. Далее происходит доставка предмета лизинга либо прямо клиенту, либо сначала лизингодателю в зависимости от договоренности. С момента передачи оборудования (предмета лизинга) клиенту на него возлагается ответственность за сохранность, надлежащие условия хранения и поддержания оборудования в рабочем состоянии. На протяжении срока действия договора лизинга право собственности на предмет лизинга остается за лизингодателем, а компания-клиент использует оборудование в своих целях, ежемесячно (или ежеквартально) выплачивая при этом установленные договором лизинга платежи. В случае неосуществления выплат в соответствии с определенным в договоре графиком лизинговых платежей лизингодатель имеет право изъять оборудование, принадлежащее ему на праве собственности, и реализовать его на вторичном рынке. Если же клиент осуществляет лизинговые платежи в соответствии с графиком и полностью выплачивает сумму договора, право собственности на оборудование переходит к нему. Все доходы и прибыль, полученные клиентом в ходе использования оборудования, являются собственностью клиента.

Рассмотрим схему на доступном примере.

Ваше предприятие успешно развивается, и ему необходима собственная машина. Но полной суммы на покупку пока нет, и по каким-то причинам кредит не получили. В этом случае для вас выход – лизинг. Вы обращаетесь в лизинговую компанию и сообщаете, какой именно автомобиль вам необходим. Лизинговая компания за собственные средства покупает автомобиль у продавца и передает его вам в аренду. Автомобиль в этом случае – предмет лизинга. Ваше предприятие получило транспорт, эксплуатирует его и ежемесячно платит лизинговой компании арендную плату.

Автомобиль является собственностью компании лизингодателя. В тот момент, когда вы выплатите полную стоимость машины, ваше предприятие может получить ее в личную собственность. Но может и вернуть обратно лизинговой компании. Это прямой лизинг.

И если мы рассматриваем отличия кредита от лизинга, то в первом случае ваше предприятие сразу становится владельцем автомобиля, а в случае лизинга – может им стать, выплатив все взносы.

Пока машина у вас в аренде, вроде как и не ваша за ваши деньги, но зато вы не платите за неё налоги, страховку, техосмотры, - все это забота лизинговой компании. Но при этом если к окончанию срока договора вы не можете закрыть оставшуюся сумму и лизингодатель не идет на продление договора, авто возвращается к собственнику, независимо от того, какая сумма вами выплачена.

Есть еще одно существенное отличие: стоимость услуги лизинга. Как правило, стоимость лизинга выше. Причина в том, что получить лизинг легче, чем кредит. А, следовательно, у лизинговой компании выше риски неплатежеспособности заемщика.

С лизингом связана очень простая и выгодная схема получения денег – возвратный лизинг. Пример: у вашего предприятия есть автомобиль, или ценное оборудование, или недвижимость, а вам срочно необходимы деньги. В этом случае вы продаете ваше имущество лизинговой компании, получаете от 10 до 90% его рыночной стоимости, и сразу же оформляете его в лизинг. В этом случае ваша компания одновременно и продавец имущества и лизингополучатель. Вы получили финансы, налоговые льготы, и при этом ваше имущество у вас. А по окончании договора оно снова возвращается к вам.

Можно подытожить, что в нынешних экономических реалиях, когда весьма сложно получить кредит или привлечь инвестиции, лизинг может стать поддержкой вашего бизнеса.

Тема 4