1. Общая характеристика инфраструктуры инвестиционного рынка.

Инфраструктура рынка – система организаций всех форм собственности, обеспечивающих взаимодействие субъектов инвестиционного рынка, т.е. взаимодействие владельцев свободных денежных ресурсов и их покупателей.

По функциональному назначению она включает следующие элементы:

• систему организации торговли инвестиционными инструментами (фондовую и валютную биржи);

• систему финансовых посредников (инвестиционные банки, страховые компании, пенсионные и инвестиционные фонды);

• систему инвестиционных консультантов (аудиторские и консалтинговые компании).

Важным показателем эффективности и развития инфраструктуры инвестиционного рынка является ликвидность.

Ликвидность рынка характеризуется скоростью реализации на рынке ценностей без значительной потери в цене и определяется объемом сделок на рынке, при котором не возникает трудностей с поиском партнера, а заключение отдельной сделки не влияет на уровень цен. Ликвидность рынка характеризуется его емкостью, т.е. стоимостью капитала, который обращается на рынке, и способностью рынка амортизировать внезапные изменения в спросе и предложении без значительного колебания цен. Емкость фондового рынка определяется суммарной капитализацией (рыночной стоимостью) ценных бумаг, которые обращаются на рынке.

Инвестиционный рынок представлен двумя основными сегментами – организованным и неорганизованным.

Владельцы свободных денежных ресурсов могут предоставлять свой капитал компаниям либо через посредников, работающих на организованном и неорганизованном инвестиционном рынке, либо напрямую через неорганизованный рынок. Предпочтительным вариантом инвестирования остается инвестирование через финансовых посредников на организованном сегменте инвестиционного рынка.

Типы финансовых рынков.

1. Рынки физических активов (также часто называются рынками «материальных» или «реальных» активов) – это рынки таких товаров как пшеница, автомобили, недвижимость, компьютеры и инженерное оборудование. С другой стороны, рынки финансовых активов имеют дело с акциями, облигациями, векселями, закладными и другими финансовыми инструментами. Все эти инструменты — это лишь листы бумаги, которые наделяют их владельцев определенными правами и обязательствами по отношению к реальным активам. В отличие от обычных финансовых активов условия выпуска производных инструментов не означают непосредственно обязательств по отношению ни к действительным активам, ни к потокам денежных средств, которые они образуют. Вместо этого производные ценные бумаги представляют собой права или обязательства, обращенные на другие ценные бумаги или финансовые активы. Ценность производной ценной бумаги проистекает из стоимости соответствующего базового финансового инструмента.

2. Спот-рынки и фьючерсные рынки – это названия рынков, на которых производится купля-продажа активов с немедленной поставкой или их поставкой на определенную будущую дату.

3. Денежные рынки – это рынки краткосрочных высоколиквидных и низкорисковых долговых ценных бумаг. Фондовые рынки (их также часто называют капитальными рынками) – это рынки средне- или долгосрочной задолженности и корпоративных акций. При разделении денежных и фондовых рынков не существует какого-то жесткого правила, но при описании рынков задолженности обычно под краткосрочной задолженностью понимают задолженность меньше года, под среднесрочной – от одного до пяти лет, под долгосрочной – более пяти лет.

4. Рынки ипотечных долговых бумаг в основном котируют долговые инструменты, связанные с займами на жилую, коммерческую и промышленную недвижимость, а также на сельскохозяйственные угодья, в то время как рынки потребительских кредитов включают займы на автомобили и предметы бытовой техники, а также кредиты на обучение, отдых и т. д.

5. Существуют мировые, национальные, региональные и местные рынки. В зависимости от размера организации и масштаба ее деятельности у нее имеются возможности привлекать средства либо по всему миру, либо в рамках национальной экономики, либо такие возможности ограничиваются пределами региона или оказываются даже уже.

6. Первичные рынки – это рынки, на которых корпорации привлекают новый капитал путем эмиссии вновь зарегистрированных ценных бумаг. Корпорация, продающая вновь выпущенные акции, получает выручку от их продажи.

Рынок первоначального публичного предложения (Initial Public Offering, IPO) – это особый тип первичного рынка. Выходя на этот рынок, фирмы акционируются, распространяя акции вновь созданного публичного открытого акционерного общества среди инвесторов. Обычно при IPO бывшие собственники компании реализуют часть своих акций (оставляя другую), а компания в целом, помимо этого, выпускает также и новые акции для привлечения дополнительных средств.

Вторичные рынки – это рынки, на которых инвесторы торгуют уже выпущенными ранее в обращение ценными бумагами. Существуют также вторичные рынки облигаций, закладных и других различных типов долговых и иных финансовых инструментов. Корпорация, чьи ценные бумаги продаются, не участвует в транзакции вторичного рынка и, таким образом, не привлекает в результате подобной операции денежных средств.

7. Частные рынки (рынки частных сделок), на которых транзакции происходят непосредственно между двумя сторонами, отличаются от публичных (часто можно встретить также название открытых рынков), на которых происходит торговля стандартными контрактами на организованной основе. Банковские ссуды и частное страхование автогражданской ответственности в страховой фирме являются примерами транзакций частного рынка. Поскольку такие сделки являются частными, их можно структурировать любым образом, делая привлекательными для обеих сторон. Напротив, ценные бумаги, выпускаемые на публичные рынки (например, обыкновенные акции и корпоративные облигации), в конечном итоге оказываются в руках большого числа различных инвесторов. Публичные ценные бумаги имеют достаточно стандартные свойства и условия функционирования, что необходимо для их обращения среди широкого круга инвесторов. Их распространение среди большого количества инвесторов в значительной степени способствует росту ликвидности таких ценных бумаг. Следовательно, ценные бумаги частного рынка более специфичны по набору условий обращения, но менее ликвидны, в то время как общественные ценные бумаги более ликвидны, но и более стандартны.