2. Общие принципы анализа финансового состояния компании.

Финансовое состояние компании – системная оценка структуры и состояния активов и источников их формирования (пассивов), причин и последствий их изменения, обеспеченности финансовыми ресурсами, интенсивности и эффективности использования капитала, финансовой устойчивости компании, динамики ее платежеспособности, кредитоспособности, инвестиционной привлекательности.

Направления оценки финансового состояния компании:

• структура источников формирования капитала и его размещения (соотношение между активами и пассивами);

• эффективность использования привлеченного капитала (рентабельность, оборачиваемость капитала, эффективность размещения привлеченных финансовых и материальных ресурсов);

• финансовая независимость;

• платежеспособность;

• кредитоспособность и инвестиционная привлекательность.

Принципы оценки финансового состояния компании:

• учет отраслевой специфики функционирования компании (особенности экономического и жизненного цикла отрасли; отраслевые особенности структуры и оборачиваемости капитала);

• анализ экономической стратегии компании и стадии ее жизненного цикла;

• оценка последствий сохранения текущих изменений финансового состояния компании (экстраполяции);

• учет отраслевых норм финансового состояния при планировании инвестиционной, операционной и финансовой деятельности компании.

При оценке финансового состояния компании необходимо учитывать отраслевую специфику функционирования компании, поскольку отрасли характеризуются разной структурой активов: более капиталоемкие отрасли имеют в структуре баланса больше внеоборотных активов, в связи с чем ликвидность баланса у них ниже, чем у торговых предприятий.

Важным принципом оценки финансового состояния компании является экстраполяция текущих тенденций его изменения. Это позволяет своевременно определять угрозы конкурентного положения компании и принимать управленческие решения.

При планировании финансовой деятельности необходимо ориентироваться на действующие отраслевые нормативы финансового состояния, утверждаемые государством. Показатели финансового состояния компании не должны быть ниже предельно допустимых нормативов. Желательно, чтобы они не были ниже конкурентов.

3. Основные виды финансовой отчетности зарубежных компаний.

Баланс. Один раздел баланса (balancesheet) отражает активы фирмы, в то время как другая часть показывает обязательства и собственный капитал или требования к этим активам. Активы перечислены в порядке их «ликвидности», или продолжительности времени, обычно необходимого для их превращения в наличные средства. Требования перечислены в порядке, в котором они должны быть оплачены: в общем случае кредиторская задолженность должна быть погашена в течение 30 дней, векселя к оплате — в течение 90 дней и т.д., до счетов собственности акционеров, которые представляют собственность и никогда не «погашаются».

Есть несколько важных моментов, связанных с балансом:

1. Сравнение запасов денежных средств и других активов.

2. Сравнение обязательств и собственного акционерного капитала.

3. Сравнение обычных и привилегированных акций.

4. Разбивка счетов капитала держателей обычных акций.

5. Учет материально-производственных запасов.

6. Методы амортизации.

7. Измерение времени.

Отчет о прибылях и убытках. Чистая сумма продаж отражена вначале, из нее затем для получения чистой прибыли вычитаются затраты. Эти затраты включают операционные расходы, затраты на выплату процентов и налоги. Справка о прибылях и дивидендах в расчете на одну акцию дается в конце отчета о прибылях и убытках. Строка, отражающая доход на одну акцию, называется последней строкой, обозначая, что среди всех статей отчета о прибылях и убытках эта является наиболее важной.

В то время как баланс можно рассматривать как мгновенный снимок во времени, отчет о прибылях и убытках предоставляет информацию о деятельности в течение периода времени. Отчеты о прибылях и убытках могут охватывать любые периоды времени, но обычно они подготавливаются ежемесячно, ежеквартально или ежегодно. Реализация, затраты и прибыль будут тем больше, чем больше отчетный период, и сумма последних двенадцати ежемесячных (или четырех квартальных) отчетов о прибылях и убытках должна равняться значениям, отраженным в ежегодном отчете о прибылях и убытках.

Отчет о денежных потоках. Даже если компания в своей отчетности показывает большую чистую прибыль за год, остаток денежных средств (cashposition), указываемых в ее годовом балансе на конец года, может быть тем же или даже меньшим, чем их начальный запас. На остаток денежных средств в компании, согласно данным баланса, влияет большое число факторов:

1. Чистая прибыль.

2. Поправки (noncash adjustments) чистой прибыли на неденежные статьи.

3. Изменения оборотного (working) капитала.

4. Основные средства (fixed assets).

5. Сделки с ценными бумагами (securities).

Консолидированная финансовая отчетность представляет собой финансовую отчетность группы компаний, составленную как финансовая отчетность единой компании.

Консолидация – это сведение финансовых отчетов всех компаний группы в единую финансовую отчетность. Упрощенно консолидация финансовой отчетности предполагает суммирование отдельных статей бухгалтерской отчетности головной компании и подразделений корпорации, ведущих собственную финансовую отчетность, с обязательным исключением двойного счета (исключение результатов по операциям внутри группы). Пересчет статей в финансовых документах ведется в валюте материнской компании.