17 Источники финанс-я инвест проектов: банк система, фонд рынок, венчур финанс-е

Коммерч банки – универсальные кредитно-фин институты, предлагающ широкий спектр услуг в кач-ве элемента И инфрастр-ры.( поставщики кред рес-в, И консультанты, институон инвесторы при проектном фин-нии, агент при эмиссии ЦБ)

И банки – организация эмиссионной деят Сой, специализиров кредитный институт.

Типы И банков: 1. 1ого типа ( США, Австралия, Канада, GB) – искл размещение ЦБ.

2ого типа ( Зап Европа – Германия, Франция) – предоставл средне-долгосрочн кредиты для фин-я И проектов

Функции И банков: 1) орг-я первичн и вторичн обращения ЦБ 3их лиц 2) гарантия эмиссии ЦБ, приобретения неразмещ в процессе эмиссии ЦБ 3) посреднеч услуги и кредитование фондовых операций 4) участие в сделках по M&A 5) фин-е консультирование

Фин-е системы европейского типа – гл роль банковского сектора американского типа – небанк фин-кредитн учреждений(пенсионные фонды, страх Со)

Кредитный и фондовый вар-ты фин-ния И

В завис-ти от способа трансформации сбережений в И выделяют 2 сегмента И рынка: а) рынок банк кредита; б) фондовый р-к.

Формир-е доходов на р-ках:а) на кредитном – опр-ся ставкой % по кредиту б) на фондовом – состоит из %(дивидендов) по ЦБ и капитального дохода. в) Капитальный доход – прибыль владельца ЦБ, получ от роста ее рын стоим. Добщ = Д1/Ц0 + (Ц1-Ц0)/Ц1 , Добщ – общ ожид доходность приобрет акции, Д1 – ожид вео-на дивид,

Ц0, Ц1 – цена акции в нач и конц п-да.

По роли мобилизации И рес-в фондовый р-к: а) первичный – сегмент И р-ка, на кот компания эмитент привлекает новый капитал путем эмиссии ЦБ (функция - обеспеч Сой И рес-ми) б) вторичный – на кот осущ перепродажа ЦБ, ранее выпущ(функция –обеспеч ликвидности р-ка, возможность быстро приобрести или продать)

Первичное размещ ЦБ(формы):

- прямое размещ – эмитент продает свои ЦБ непосредственно владельцу ден ср-в, работу с покупателем проводит брокет от лица клиента.

- андеррайтинг – эмитент продает весь выпуск ЦБ банку-андеррайтеру, кот перепродает их инвестору. Доход банка –спред(разница между продажей и покупкой у эмитента)

Виды андеррацтинга: - гарантир подписка- банк приобретает весь выпуск ЦБ

- запасное соглашение – право приобрести эмиссию предоставляется акционерам Со-эмитента, а нереализ права приобретает андеррайтер

- все или ничего – подтвержд сделки не будет пока не разместят весь выпуск

- мин сумма или ничего – подтв не будет пока не будет размещ оговоренная часть.

Первичное размещение акций Соей – IPO(initial public offering). Осн цель – быстрое привлеч внешнего фин-я, обеспеч ликвидности Со

Венчурное финансирование инвестиционных проектов.

Предпосылками возникновения и развития современного венч бизнеса являются высокий коммерческий потенциал инновационных разработок; развитый рынок ценных бумаг, высокая емкость и платежеспособность потребительских рынков продукции компаний с венч капиталом.

Венчурное финансирование — это долгосрочные (5-7 лет) высокорисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных перспективных компаний (или хорошо уже зарекомендовавших себя венчурных предприятий), ориентированных на разработку и производство наукоёмких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств. Существует 2 способа финансирования венч капиталом:

1 прямое (через Бизнес-ангелов) – частные инвесторы, часто имеющие богатый предпринимательский опыт, которые инвестируют некоторую часть своих собственных денег в малые венчурные фирмы на ранних этапах развития. 2 через финн посредника ( через Венчурный фонд) – это общий пул денежных средств, зарегистрированный в форме закрытого паевого инвестиционного фонда, управляемый самостоятельно управляющей компанией, инвестирующей средства в предприятия, находящиеся на ранней стадии развития, в обмен на долю в этих предприятиях (обычно 25 % +1 акция). Как правило, венчурные фонды создаются на 8-10 лет с возможностью продления срока на 2-3 года.

Создание венч фондов приводит к необходимости классифицировать фирмы, желающие получить инвестиции:

1. Seed (компания для посева), по сути это – только проект или бизнес-идея, которую необходимо профинансировать;

2. Start-up (только возникшая компания) – недавно образованная ко, не имеющая длительной рыночной истории;

3. Early stage (начальная стадия) – ко, имеющие готовую продукцию и находящиеся на самой начальной стадии ее коммерческой реализации;

4. Expansion (расширение) – ко, которым требуются дополнительные вложения для финансирования своей деятельности