46. Виды сделок и операц. С ин. Валютой. Методика опр. Форв. Курса ин. Вал.

2 Вида сделок:

1. кассовые (наличные/spot)

2. срочные валютные сделки

1. Сделки spot применяются с целью немедленного получения прибыли и осуществляются на условиях купли-продажи иностранной валюты и ее поставки банком-контрагентом на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент её заключения (на товарных биржах поставка через 3-7- дней). Причины использования:

• Осуществление международных расчетов

• Диверсификация валютных резервов

• Спекулятивные операции

2. Срочные валютные сделки – сделки, при которых поставка валюты осуществляется через определенный срок после заключения сделки по курсу зафиксированному в момент ее заключения. 3 вида сделок:

1. форвардные

2. фьючерсные(высокая степень стандартизации)

3. опционные

Форвард носит срочный, индивидуальный характер (определяется продавцом-покупателем кол-во, место, сроки поставки, цена). Цена – момент заключения. Курс валюты отражается от сделок spot. Когда курс форвард выше курса spot, то разница между форвардом и spot’ом называется премия. Если форвард ниже, то разница называется дисконтом.

Курс out-right – курсы валют по срочным сделкам, котируемые методом премии или скидки.

Курс СВОП – котировка методом валютных разниц.

В основе премии(дисконта) лежит разница в процентных ставках по одной валюте в какой-либо другой валюте (по депозитам).

Валюта А котируется с премией в отношении валюты Б, если процентные ставки по депозитам в валюте А будут меньше процентных ставок по депозитам в валюте Б.

Приближенный курс форвард по валюте А=

(Ставка по депоз. в Б – Ставка по депоз. в А) * Курс spotА * срок

12 * 100

Курс spot А 11.88 – 11.89

Ставка по депозитам в валюте А, 1 месяц - 9,0%

Ставка по депозитам в валюте Б, 1 месяц – 12,5%

Приблизительный курс форвард по А, покупка =

(12,5-9,0) * 11,88 * 1 / 12 * 100 = 0,0347

Приблизительный курс форвард по А, продажа =

(12,5-9,0) * 11,89 * 1/12 * 100 = 0, 0347

Курс форвард 11,88+0,0347 = 11, 9147

С 70-х годов с переходом к плавающим валютным курсам получили развитие валютные фьючерсы. Это соглашение, которое означает обязательство (а не право выбора в отличие от опциона) на продажу или покупку стандартного количества определенной валюты на определенную дату (в будущем) по курсу, заранее установленному при заключении сделки. В стандартных контрак­тах регламентируются все условия: сумма, срок, гарантийный депозит, метод расчета.

Торговля фьючерсами осуществляется через клиринговый дом (расчетную палату), который является продав­цом для каждого покупателя и покупателем — для продавца. Тем самым упрощается торговля: одни сделки покрывают другие. При заключении сделки покупатель и продавец обязаны резервировать на специальном депозите первоначальную маржу, которая ежед­невно пересматривается и колеблется от 0,04 до 6% номинальной цены контракта. Наличными оплачиваются ежедневные прибыли и убытки (изменения маржи).

Таким образом, покупатель валютного фьючерса берет обяза­тельство купить, а продавец — продать партию валюты в опреде­ленный срок по курсу, оговоренному при заключении сделки. Тип контракта определяется объемом партии валюты и месяцем ис­полнения сделки. Для фьючерсных сделок характерны гарантий­ные депозиты на случай невыполнения продавцами и покупателя­ми своих обязательств.

Следовательно, участники открывают валютные позиции. Де­позит возвращается после исполнения обязательств либо при за­ключении противоположной сделки (контрсделки), что означает закрытие позиции. Количество открытых позиций каждого участ­ника валютного фьючерса равно абсолютной величине разности между числом проданных и купленных им контрактов.