23. Рынок ценных бумаг: понятие и структура

Левкович

Рынок ценных бумаг - законодательно закрепленная, организационно обеспеченная система свободной купли-продажи ценных бумаг, выпускаемых государством, акционерными обществами и частными компаниями.

Первыми рынками ценных бумаг были Ост- и Вестиндская компании.

1733 г. – Лондонская фондовая биржа.

1789 г. – конгресс США утвердил выпуск правительственных облигаций.

доп. инф.

Рынок ценных бумаг представляет собой сложную организацнонно-правовую систему. В зависимости от той роли, которую он играет в про­цессе воспроизводства, его принято делить на первичный и вторичный рынок ценных бумаг.

Первичный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором осуще­ствляется размещение впервые выпущенных эмиссионных ценных бумаг.

Основной целью первичного рынка является мобилизация временно свободных денежных средств и их распределение по отраслям экономики путем организации первичных и вторичных выпусков эмиссионных цен­ных бумаг и их размещения.

К основным задачам первичного рынка ценных бумаг относятся:

• привлечение временно свободных ресурсов в реальный сектор экономики;

• создание эффективных критериев структурной перестройки экономики;

• стимулирование инвесторов по вложению средств в выпускаемые ценные бумаги;

• осуществление контроля за процессом эмиссии и размещения цен­ных бумаг со стороны государственных органов управления.

Первичный рынок выполняет следующие функции:

• организация выпуска ценных бумаг;

• размещение ценных бумаг;

• учет ценных бумаг;

• поддержание баланса спроса и предложения.

Основными участниками первичного рынка ценных бумаг являются эмитенты и инвесторы. Эмитенты определяют предложение ценных бу­маг, а инвесторы формируют на них спрос.

Активными участниками этого рынка являются инвестиционные бан­ки фонды и финансовые компании, а также различные посредники: фир­мы представительства, агентства, филиалы, занимающиеся куплей-про­дажей корпоративных ценных бумаг. Активно работают на первичном рынке коммерческие банки.

В результате на первичном рынке происходит распределение свобод­ных денежных средств по отраслям и сферам экономики. Критерием рас­пределения выступает доход, приносимый ценными бумагами. Это означа­ет, что первичный рынок ценных бумаг определяет размеры накоплений и инвестиций в стране и, следовательно, определяет темпы, масштабы разви­тия экономики и эффективные критерии ее структурной перестройки.

К основным операциям первичного рынка ценных бумаг относятся эмиссия и размещение новых выпусков эмиссионных ценных бумаг. Вы­пуск эмиссионных ценных бумаг осуществляется при учреждении акцио­нерного общества, при увеличении размера уставного капитала акцио­нерного общества, при привлечении заемного капитала и др.

Пройдя первичное размещение, ценные бумаги поступают на вторичный рынок.

Вторичный рынок разделяется на:

• фондовый рынок (акции – 1/3);

• внебиржевой оборот («торговля у прилавка») (облигации – 2/3).

Внебиржевой оборот – организован не в меньшей степени, чем биржа (компании, коммуникации, конфиденциальность). Но традиционно этот рынок называется неорганизованным.