2.4 Оценка финансового положения предприятия

В процессе анализа источников формирования активов устанавливается фактический размер собственного и заемного капитала. Структура собственного и заемного капитала предприятия показана в таблице 7. Из таблицы 7 видно, что в общей структуре капитала собственный капитал

Таблица 2.6 – Влияние изменения коэффициента доходности реализованной продукции и оборачиваемости активов на отклонение в уровне доходности авансированного капитала

Показатели	2005 год	2006 год	Откл.	В том числе за счет изменения коэффициентов
				Доход-ности продаж	Оборачи-ваемости активов
Чистый доход, тенге	239432	308189	68757
Доход от реализации, тенге	15506335	23497259	7990924
Стоимость общих активов, тенге	40082776	42086915	2004139
Уровень доходности, %	0,597344	0,732268	0,134924	-0,13	0,13
Коэффициент доходности реализованной продукции, % (стр.1:стр.2*100)	1,54	1,31	-0,23
Коэффициент оборачиваемости активов (стр.2:стр.3)	0,387	0,558	0,17

занимает лишь 1,16%, а на 98,84% капитал предприятия составляют краткосрочны заемные средства. В 2004 году у предприятия не было заемных средств, в 2005 году был взят кредит на сумму 39681155 тенге, при этом собственные капитал сократился на 68757 тенге. В 2006 году краткосрочные

Таблица 2.7 – Собственный и заемный капитал по состоянию на конец 2004 – 2006 года, тенге

	31.12.04г.	31.12.05г.	%	31.12.06г.	%	2005 г. к 2004 г.	2006 г. к 2005 г.
Кратко-срочные займы		39681155	98,84	41665212	98,84		1984057
Собст- венный капитал	532489	463732	1,16	486919	1,16	-68757	23187
Итого:	532489	40144887	100	42152131	100	39612398	2007244

кредиты увеличились на 1984057 тенге относительно 2005 года, при этом собственный капитал увеличился на 23187 тенге относительно прошлого года.

Для наглядности наличие собственного и заемного капитала изобразим на рисунке 2.2.

Определим наличие собственного оборотного капитала по формуле

СОС=СК-ДА , (4)

где СК – собственный капитал, тенге;

ДА – долгосрочные активы, тенге.

СОС²⁰⁰⁴_к.г.=532489-105582=426907 тенге

СОС²⁰⁰⁵_н.г.= 426907 тенге

СОС²⁰⁰⁵_к.г.=463732-142933=320799 тенге

СОС²⁰⁰⁶_н.г.= 320799 тенге

СОС²⁰⁰⁶_к.г.=486919-157012=329907 тенге

Определим коэффициент финансовой устойчивости по формуле

К_ф.у=(СК+ДО)/ОК, (5)

Рисунок 2.2 - Собственный и заемный капитал предприятия

где ОК – общий капитал, тенге;

ДО – долгосрочные обязательства, тенге.

К_ф.у²⁰⁰⁴_к.г=(426907+6985024)/13051730=0,57

К_ф.у²⁰⁰⁵_н.г.= 0,49

К_ф.у²⁰⁰⁵_к.г.=(320799+19361057)/40082776=0,49

К_ф.у²⁰⁰⁶_н.г.=0,48

К_ф.у²⁰⁰⁶_к.г.=(329907+19985287)/42086915=0,48

В западной литературе принято считать, что нормальное его значение равно около 0,9, критическим считается его снижение до 0,25.

Таким образом, полученные коэффициенты финансовой устойчивости получились в пределах нормативных значений.

Определим коэффициент маневренности по формуле

К_м=СОС/СК, (6)

К_м²⁰⁰⁴_к.г.=426907/532489=0,8

К_м²⁰⁰⁵_н.г.=0,8

К_м²⁰⁰⁵_к.г.=320799/463732=0,7

К_м²⁰⁰⁶_н.г.=0,7

К_м²⁰⁰⁶_к.г.=329907/486919=0,68

Таким образом, удельный вес собственного оборотного капитала в общей величине капитала составил, соответственно, 80%, 70% и 68% на конец 2004г., 2005г. и 2006г. Следует отметить, что удельный вес собственного оборотного капитала имеет тенденцию сокращения.

Для наглядности наличие собственного оборотного капитала и общего капитала в анализируемые годы изобразим на рисунке 2.3.

Произведем расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости. Для характеристики источников формирования товарно-материальных запасов определяют три основных показателя:

Наличие собственного оборотного капитала:

СОС²⁰⁰⁴_к.г.=532489-105582=426907 тенге

СОС²⁰⁰⁵_н.г.= 426907 тенге

СОС²⁰⁰⁵_к.г.=463732-142933=320799 тенге

СОС²⁰⁰⁶_н.г.= 320799 тенге

СОС²⁰⁰⁶_к.г.=486919-157012=329907 тенге

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования товарно-материальных запасов определяется по формуле

С_ок/д=СОС+ДО, (7)

С_ок/д=СОС, т.к. долгосрочных займов предприятие не имеет.

Общая величина источников формирования товарно-материальных запасов определяется по формуле

ОИ= С_ок/д+К_к , (8)

где К_к – краткосрочные кредиты и займы, тенге.

ОИ²⁰⁰⁴_к.г.=426907 тенге

ОИ²⁰⁰⁵_н.г.=426907 тенге

ОИ²⁰⁰⁵_к.г.=320799+39681155=40001954 тенге

Рисунок 2.3 - Собственный и собственный оборотный капитал

ОИ²⁰⁰⁶_н.г.= 40001954 тенге

ОИ²⁰⁰⁶_к.г.=329907+41665212=41995119 тенге

Трем показателям наличия источников формирования товарно-материальных запасов соответствуют три показателя обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования.

Вычисление трех показателей обеспеченности товарно-материальных запасов источниками формирования позволяет классифицировать финансовое положение предприятия на четыре типа (таблица 2.8).

Излишек (недостаток) собственного оборотного капитала определяется по формуле

СОС=СОС-ТМЗ, (9)

где ТМЗ – товарно-материальные запасы, тенге.

СОС²⁰⁰⁴_к.г.=426907-348613=78294 тенге

СОС²⁰⁰⁵_н.г.= 78294 тенге

СОС²⁰⁰⁵_к.г.=320799-19359757= -19038958 тенге

СОС²⁰⁰⁶_н.г.= -19038958 тенге

Таблица 2.8 – Типы финансового положения предприятий

Тип	Формула
Абсолютная устойчивость финансового положения	СОС> ТМЗ
Нормальная устойчивость финансового положения	Со.к/д< ТМЗ<ОИ
Неустойчивое финансовое положение	ТМЗ > ОИ
Кризисное (критическое) финансовое положение	в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, непогашенные в срок, а также просроченную кредиторскую задолженность

СОС²⁰⁰⁶_к.г.=329907-20327745= -19997838 тенге

Получается, что для покрытия товарно-материальных запасов у предприятия на конец 2005 и конец 2006 г.г. собственных оборотных средств недостаточно.

Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников формирования товарно-материальных запасов не определяем, т.к. они равны СОС.

Излишек (недостаток) общих источников формирования товарно-материальных запасов определяется по формуле

ОИ=ОИ-ТМЗ, (10)

ОИ²⁰⁰⁴_к.г.=426907-348613=78294 тенге

ОИ²⁰⁰⁵_н.г.= 78294 тенге

ОИ²⁰⁰⁵_к.г.=40001954-19359757=20642197 тенге

ОИ²⁰⁰⁶_н.г.= 20642197 тенге

ОИ²⁰⁰⁶_к.г.=41995119-20327745=21667374 тенге

Получаем: ОИ>ТМЗ, следовательно, ТОО «УК Маслозавод» имеет нормальную устойчивость финансового положения. Таким образом, основным источником формирования финансовых ресурсов для покрытия товарно-материальных запасов являются займы.

Произведем анализ ликвидности баланса предприятия за 2004 - 2006 годы.

Ликвидность определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств [21, с.442].

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения

А 1 ≥ П1

А

(11)

,

2 ≥ П2

А3≥ П3

А4 ≤ П4

Баланс считается ликвидным, если каждая группа из первых трех неравенств актива покрывает сопоставляемую с ней группу обязательств хозяйствующего субъекта или равна ей; в противном случае баланс неликвиден.

Выполнение первых трех неравенств в вышеприведенной системе с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным становится сопо­ставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у хозяйствующего субъекта собственных оборотных средств.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные сред­ства, активы хозяйствующего субъекта подразделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы. В мировой практике к ним относятся все статьи денежных средств хозяйствующего субъекта и ценные бумаги.

Денежные средства и ценные бумаги (краткосрочные финансовые инвестиции) явля­ются самой мобильной частью оборотных средств. Деньги готовы к платежу немедленно, а ценные бумаги могут быть довольно быстро превращены в наличные деньги.

А2. Быстро реализуемые активы. К ним следуют отнести краткосрочную деби­торскую задолженность и прочие активы. По дебиторской задолженности суммы посту­пают на расчетный счет в определенные сроки и также могут быть направлены на оплату своих обязательств. Менее ликвидна просроченная задолженность по товарам, отгруженным по расчетным документам, не оплаченным в срок покупателями, так как в отношении ее нет уверенности в сроках поступления оплаты. Но рыночная экономика не терпит просроченных долгов, сразу же принимаются меры к их взысканию. Любой дебитор под угрозой выплат крупных пени и штрафов, а то и объявления его банкротом стремится своевременно погасить свои долги. Поэтому при подсчете ликвидных средств хозяйствующего субъекта, функционирующего в рыночных условиях, к сумме денежных средств уверенно прибавляют и сумму краткосрочной дебиторской задолженности. Еще менее ликвидной следует считать готовую продукцию, которая еще должна быть реализована, а также запасы материальных ценностей, которые в основном состав­ляют следующую группу.

А3. Медленно реализуемые активы. К ним относятся статья раздела II актива баланса «Товарно-материальные запасы», а также статья «Долгосрочные инвестиции» (уменьшенные на величину вложения в уставный капитал других субъектов) из раздела I актива баланса.

При этом исключается статья «Расходы будущих периодов». Активы этой группы превратить в деньги уже сложнее: нужно найти покупателя, а это не всегда легко и требует определенного времени. Особенно это касается незавершенного производства: если покупателя листовой стали, допустим, найти легко, то покупателя отштампованных из нее заготовок найти гораздо труднее. Не всем, естественно, нужны эти заготовки, предназначенные для изготовления строго определенного изделия. Поэтому в немецкой практике при подсчете ликвидных активов стоимость незавершенного производства не включается. Однако на американских фирмах допускают включение стоимости незавер­шенного производства в состав ликвидных активов.

А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса за исключе­нием статьи этого раздела, включенной в предыдущую группу. Так как из итога раздел I вычитается только часть величины по статье «Долгосрочные инвестиции», то в составе трудно реализуемых активов учитываются вложения в уставный капитал других хозяй­ствующих субъектов.

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты.

П1 - Наиболее срочные обязательства. К ним относятся кредиторская задолжен­ность, ссуды, не погашенные в срок, прочие краткосрочные обязательства, ссуды для работников в размере превышения над величиной расчетов с работниками по получен­ным ими ссудам. Это превышение означает использование целевых ссуд банка не по назначению и поэтому должно быть обеспечено наиболее ликвидными активами для срочного погашения.

П2 - Краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты и займы, а также ссуды для работников.

П3 - Долгосрочные обязательства – долгосрочные кредиты и займы.

П4 - Постоянные обязательства – статьи раздела I пассива «Собственный капи­тал». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму величины по статье «Расходы будущих периодов» актива баланса.

Анализ баланса проведем по данным баланса (Приложение А) и оформим в виде таблиц 2.9 – 2.11.

Таблица 2.9 – Анализ ликвидности баланса на конец 2004 года

Актив баланса	Сумма, тенге	Пассив баланса	Сумма, тенге	А-П	Неравенство
А1	5591072	П1	5534217	56855	А1>П1
А2	7005811	П2	6985024	20787	A2>П2
А3	348613	П3	0	348613	A3>П3
А4	106234	П4	532489	-426255	A4<П4
Баланс	13051730	Баланс	13051730

Таблица 2.10 – Анализ ликвидности баланса на конец 2005 года

Актив баланса	Сумма, тенге	Пассив баланса	Сумма, тенге	А-П	Неравенство
А1	20476815	П1	20223405	253410	А1>П1
А2	57950	П2	34582	23368	A2>П2
А3	19405078	П3	19361057	44021	A3>П3
А4	142933	П4	463732	-320799	A4<П4
Баланс	40082776	Баланс	40082776

Таблица 2.11 – Анализ ликвидности баланса на конец 2006 года

Актив баланса	Сумма, тенге	Пассив баланса	Сумма, тенге	А-П	Неравенство
А1	21500656	П1	21614709	-114053	А1>П1
А2	20375332	П2	19985287	390045	A2>П2
А3	60848	П3	0	60848	A3>П3
А4	157012	П4	486919	-329907	A4<П4
Баланс	42086915	Баланс	42086915

Из таблицы 2.9 видно, что все соотношения по соответствующим группам актива и пассива баланса выполняются, следовательно, на 31.12.04 г. баланс предприятия ликвиден.

Из таблицы 2.10 видно, что баланс на 31.12.05 г. ликвиден, так как все соотношения по соответствующим группам актива и пассива баланса выполняются.

Из таблицы 2.11 видно, что на 31.12.06 г. баланс предприятия ликвиден, так как все соотношения между соответствующими группами актива и пассива баланса выполняются.

Проведенный анализ ликвидности показал, что за анализируемые годы у ТОО «УК Маслозавод» ликвидные балансы.

Определим общий показатель ликвидности по формуле

К_л^о =(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3), (12)

Этот показатель, теоретическое значение которого должно быть не ниже 0,9, выра­жает способность хозяйствующего субъекта осуществлять расчеты по всем видам обяза­тельств, как по ближайшим, так и по отдаленным [22, с.232].

К_л^о₂₀₀₄^к.г.=(5591072+0,5*7005811+0,3*348613)/(5534217+0,5*6985024+

+0,3*0)=1,42

К_л^о₂₀₀₅^к.г.=(20476815+0,5*57950+0,3*19405078)/(20223405 +0,5*34582+

+0,3*19361057)=1,37

К_л^о₂₀₀₆^к.г.=(21500656+0,5*20375332+0,3*60848)/(21614709+0,5*1998528

*7+0,3*0)=1,33

Полученные значения коэффициентов получились выше 0,9, следовательно, предприятие платежеспособно.

Структура актива и пассива баланса за анализируемые годы показана на рисунке 2.4.

Таким образом, анализ деятельности предприятия показал, что предприятие платежеспособно, финансово устойчиво, балансы предприятия ликвидны, что в очередной раз подтверждает актуальность темы, необходимость и целесообразность рассмотрения вопросов по направлениям расширения основной деятельности предприятия с целью повышения эффективности его финансово-хозяйственной деятельности, что подробно представлено в главе 3.

Рисунок 14 - Структура актива и пассива баланса за 2003 – 2006 годы