5

Тема 7. Сущность и оценка рисков реального инвестирования.

1. Сущность и классификация инвестиционных рисков реального инвестирования.

2. Методы учета рисков реального инвестирования в показателях эффективности инвестиционного проекта (при оценке его устойчивости).

3. Методы расчета показателей уровня рисков реального инвестирования.

Литература: [].

1. Сущность и классификация инвестиционных рисков реального инвестирования.

   Реальное инвестирование во всех его формах сопряжено с многочисленными рисками, степень влияния которых на его результаты существенно возрастает с переходом к рыночной экономике. Инвестиционный риск является видом экономического риска. В свою очередь экономический риск является формой проявления неопределенности, ее частным случаем.

Неопределенность в общем случае предполагает возможность реализации событий по двум или более (нескольким) сценариям. Таким образом, нельзя с достоверностью сказать, что произойдет тот или иной вариант событий. Отличием риска от неопределенности является наличие более точной информации о будущем. С математической точки зрения, ситуация риска предполагает наличие информации о вероятности реализации различных сценариев.

С экономической точки зрения ситуация риска предполагает одновременно выполнение следующих условий:

1. лицо, принимающее решение, связанное с неопределенностью его будущих результатов, несет ответственность за его последствия;

2. наличие возможности осуществления как сценария с позитивным исходом (положительным эффектом), так и отрицательного (возможность появления убытков).

Под риском реального инвестирования понимается возможность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери ожидаемого инвестиционного дохода в ситуации неопределенности условий его осуществления.

Данному виду инвестиционного риска присущи следующие особенности:

• интегрированный характер – риск реального инвестирования является совокупным понятием, интегрирующим в себе многочисленные виды конкретных инвестиционных рисков.

• объективность проявления – является характерным для любого предприятия, осуществляющего инвестиционную деятельность;

• различие видовой структуры рисков на различных стадиях осуществления инвестиционного проекта – каждой стадии проекта присущи специфические риски. Поэтому оценка совокупного инвестиционного риска осуществляется обычно по отдельным стадиям проекта;

• высокий уровень связи с коммерческим риском – формирование положительного денежного потока происходит непосредственно на стадии эксплуатации, и п.э. риск связан непосредственно с коммерческой деятельностью предприятия;

• высокая зависимость от продолжительности жизненного цикла проекта – прямо пропорциональная зависимость;

• отсутствие достаточной информационной базы для оценки уровня риска – уникальность параметров каждого проекта определяют сложность использования экономико-статистических и других методов оценки;

• субъективность оценки – основной оценочный показатель – уровень риска носит субъективный характер.