1.2. Функции корпоративных финансов

Наиболее полно сущность финансов проявляется в их функциях.

Большинство экономистов признают, что фи­нансы предприятий (корпораций) выполняют три основные функции: обеспечивающую; распределитель­ную; контрольную. Все функции тесно взаимодействуют между собой.

При выполнении финансами корпорации первой функции происходит форми­рование первоначального капитала организации (корпорации), его приращение; привлечение денежных средств из различных источни­ков в целях формирования необходимого для предпринимательской деятельности объема финансовых ресурсов.

Распределительная функция проявляется в распределении валового внутреннего продукта в стоимостном выражении, формировании фон­дов денежных средств, определении основных стоимостных пропор­ций в процессе распределения доходов и финансовых ресурсов, обес­печении оптимального сочетания интересов отдельных товаропроиз­водителей, предприятий и организаций и государства в целом.

Объективная основа контрольной функции — стоимостный учет затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг, формирование доходов и денежных фондов организации и их использование. С помощью этой функции осуществля­ется контроль за формированием собственного капитала корпорации (организа­ции), формированием и целевым использованием де­нежных фондов, за изменениями финансовых показателей.

Корпорации (акционерные общества, финансово-промыш­ленные группы) обладают повышенной по сравнению с другими организационно-правовыми формами юридических лиц способ­ностью к привлечению финансовых ресурсов за счет дополни­тельных эмиссий акций. Следует отметить, что финансы корпораций обладают большей финансовой устойчивостью по сравнению с другими формами предприятий.

1.3. Принципы организации финансов предприятий (корпораций)

Осуществление финансовой деятельности предприятия (корпорации) основано на реализации следующих основных принципов:

• хозяйственной самостоятельности;

• самофинансирования;

• самоокупаемости;

• материальной ответственности;

• заинтересован­ности в результатах деятельности;

• формирования финансовых ре­зервов;

• плановости;

• осуществления контроля за финансово-хозяйственной дея­тельностью.

Хозяйственная самостоятельность предполагает, что независи­мо от организационно-правовой формы хозяйствования организа­ция (корпорация) самостоятельно определяет свою экономичес­кую деятельность, направления вложений денежных средств в це­лях извлечения прибыли. В рыночной экономике существенно рас­ширились права организаций (предприятий) в области коммерче­ской деятельности, инвестиций как краткосрочного, так и долго­срочного характера. Рынок стимулирует организации (предприя­тия) к поиску все новых и новых сфер приложения капитала, со­зданию гибких производств, соответствующих потребительскому спросу. Однако о полной хозяйственной самостоятельности гово­рить нельзя. Государство регламентирует отдельные стороны деятель­ности предприятий. Так, законодательно регламентируются взаимо­отношения предприятий с бюджетами разных уровней, внебюджет­ными фондами; государство определяет амортизационную и налого­вую политику.

Самофинансирование означает полную окупаемость затрат на про­изводство и реализацию продукции, инвестирование в развитие про­изводства за счет собственных денежных средств и, при необходи­мости, банковских и коммерческих кредитов. Реализация этого прин­ципа — одно из основных условий предпринимательской деятель­ности, обеспечивающее конкурентоспособность корпорации (организации). В развитых рыночных странах в компаниях с высоким уровнем самофинансирования удельный вес собственных средств превышает 70%. К основным собственным источникам финанси­рования организаций (предприятий) в Российской Федерации от­носятся прибыль и амортизационные отчисления. Но общий объем собственных денежных средств не достаточен для осуществления серьезных инвестиционных программ. В настоящее время не все организации (предприятия) способны полностью реализовать этот принцип. Организации (предприятия) ряда отраслей народного хо­зяйства, выпуская продукцию и оказывая услуги, необходимые потребителю, по объективным причинам не могут обеспечить ее дос­таточную рентабельность.

Материальная ответственность означает наличие определенной системы ответственности за ведение и результаты хозяйственной де­ятельности. Финансовые методы реализации этого принципа раз­личны для отдельных организаций (корпораций), их руководителей и работников. В соответствии с российским законодательством орга­низации (предприятия), нарушающие договорные обязательства (сро­ки, качество продукции), расчетную дисциплину, допускающие не­своевременный возврат краткосрочных и долгосрочных ссуд, несво­евременное погашение векселей, нарушение налогового законода­тельства, уплачивают пени, неустойки, штрафы. В случае неэффек­тивной деятельности к организации (корпорации) может быть при­менена процедура банкротства. Для руководителей организации (пред­приятия) принцип материальной ответственности реализуется через систему штрафов в случаях нарушения организацией (предприяти­ем) налогового законодательства. К отдельным работникам органи­зации (предприятия) применяется система штрафов, лишение пре­мий, увольнение с работы в случаях нарушения трудовой дисципли­ны, допущенного брака. Ответственность участников общества может быть полная — в размере всего капитала, или частичная — в размере ус­тавного капитала. Например акционерное общество несет ответ­ственность по своим обязательствам всем имуществом, но не от­вечает по обязательствам акционеров. Акционеры отвечают по обязательствам общества только в пределах личного вклада в ка­питал, т.е. в пределах стоимости акций.

Заинтересованность в результатах деятельности определяется основной целью предпринимательской деятельности — извлечени­ем прибыли. Заинтересованность в результатах хозяйственной дея­тельности в равной степени присуща работникам организации (корпорации), самой организации (корпорации) и государству в це­лом. На уровне отдельных работников реализация этого принципа должна быть обеспечена достойной оплатой труда за счет фонда оплаты труда и прибыли, направляемой на потребление в виде пре­мий, вознаграждений по итогам работы за год, вознаграждений за выслугу лет, материальной помощи и других стимулирующих вып­лат, а также выплаты работникам акционерного общества процен­тов по облигациям и дивидендов по акциям. Для организации (корпорации) этот принцип может быть реализован проведением госу­дарством оптимальной налоговой политики и соблюдением эконо­мически обоснованных пропорций в распределении чистой прибы­ли на фонд потребления и фонд накопления. Интересы государства обеспечиваются рентабельной деятельностью организации (корпорации), полнотой и своевременностью расчетов с бюджетом по налоговым платежам.

Обеспечение финансовых резервов связано с необходимостью их формирования для обеспечения предпринимательской деятельнос­ти, которая всегда сопряжена с риском вследствие возможных коле­баний рыночной конъюнктуры. В рыночной экономике последствия риска ложатся непосредственно на предпринимателя, который са­мостоятельно принимает решения, реализует разработанные програм­мы с риском невозврата вложенных денежных средств. Финансовые вложения корпорации также связаны с риском полу­чения недостаточного процента дохода по сравнению с темпами ин­фляции или более доходными сферами приложения капитала. Нако­нец, могут происходить прямые просчеты в разработке производ­ственной программы. Финансовые резервы могут формироваться предприятиями всех организационно-правовых форм собственности из чистой прибыли, после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет.

В основе осуществления контроля за финансово-хозяйственной деятельностью организации (предприятия) лежит принцип контроля за результатами деятельности корпорации. Контроль за финансово-хозяйственной деятельнос­тью организации (корпорации) прежде всего осуществляется фи­нансовой службой организации (предприятия), которая проверяет финансовую деятельность, плановое и целевое использование фи­нансовых ресурсов, выполнение основных финансовых показателей. Контроль за деятельностью корпорации осуществля­ют кредитные организации в процессе выдачи и погашения ссуд. Налоговые органы проверяют своевременность и полноту уплаты налогов и других обязательных платежей. Ведомственный контроль по проверке финансово-хозяйственной деятельности осуществляют контрольно-ревизионные отделы министерств и ведомств в подве­домственных им организациях (на предприятиях). Независимый фи­нансовый контроль осуществляют аудиторские фирмы. Основная цель аудиторского контроля — проверка достоверности финансовой и бух­галтерской отчетности. Результаты такой проверки чрезвычайно важ­ны для потенциальных инвесторов.

Вопросы, обсуждаемые на практическом занятии:

1. Формы организации предприятий в условиях рыночной экономики

2. Понятие «корпорация»

3. Функции корпоративных финансов и основные принципы их организации.

4. Финан­совая самостоятельность, рентабельность и самофинансирование.

5. Основные принципы эффективного управления корпоративными фи­нансами

6. Обеспечение финансовой устойчивости.

7. Платежеспособность и ликвидность компании.

8. Максимизация финансового результата и ми­нимизация рисков и потерь.

9. Обеспечение достаточности финансовых ре­сурсов.

Темы докладов (научных рефератов):

1. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятий (корпораций) в рыночной экономике.

2. Предпринимательство – основа функционирования финансов предприятий (корпораций).

3. Факторы, влияющие на эффективное функционирование предприятий (корпораций) и их финансовую деятельность.

4. Финансовый механизм и его основные элементы

5. Первичные финансовые инструменты

6. Вторичные финансовые инструменты

Литература: 1, 5, 6, 7