Задачи по теме 9. Исследование финансового состояния корпорации

Задача 9.1. По приведенным в таблице 9.1 балансовым данным фирмы ЗАО «Анонс» рассчитайте коэффициенты общей, текущей, критической (проме­жуточной) и абсолютной ликвидности на конец года. Прокомментируйте полученные результаты.

Таблица 9.1

Баланс фирмы «Анонс», в тыс. руб.

Актив	Начало года	Конец года	Пассив	Начало года	Конец года
Внеоборотные активы – всего:	25 358	24 297	Капитал и резервы	29 207	28 985
Оборотные активы – всего:	13 670	16 784	Долгосрочные обязательства
В том числе:			Краткосрочные обязат-ва – всего:	9821	12 096
Запасы	9413	11056	В том числе:
НДС	262	162
Дебиторская задол­женность В том числе:	4044	5432	Займы и кредиты	1207	1789
Дебиторская задол­женность, платежи по которой ожида­ются более чем через 12 мес. после отчетной даты	1135	1397
Дебиторская задол­женность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты	2909	4035
Краткосрочные фи­нансовые вложения
Денежные средства	213	296	Кредиторская задолженность	8614	10 307
			Задолженность перед участниками по вы­плате доходов
			Доходы будущих периодов
			Резервы предсто­ящих расходов
			Прочие краткосроч­ные обязательства
Итого актив	39 028	41081	Итого пассив	39 028	41081

Методические указания к решению задачи 9.1.

Общий коэффициент покрытия (коэффициент общей ликвидности) – обобщающий показатель платежеспособности, отражающий достаточность у фирмы оборотного капитала, который может быть использован ею для по­гашения своих краткосрочных обязательств. Расчет производится как отно­шение всего оборотного капитала фирмы к ее краткосрочным обязательствам по формуле:

,

где К_ол – коэффициент общей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (К_тл) – наиболее применяемый пока­затель платежеспособности, отражающий достаточность текущих активов предприятия для погашения им своих текущих пассивов (краткосрочных обя­зательств). Расчет производится по следующей формуле:

Коэффициент текущей ликвидности = Текущие активы / Текущие обязательства

Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности (К_кл) – коэф­фициент, отражающий возможность предприятия погасить свою краткосроч­ную задолженность при условии востребования с краткосрочных дебиторов всей суммы задолженности. Рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент критической ликвидности =

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал) раскрывает отношение аб­солютно ликвидной части оборотного капитала – денежных средств на сче­тах предприятия и краткосрочных финансовых вложений в части легкореали­зуемых ценных бумаг и банковских депозитов, к краткосрочным обязатель­ствам:

Задача 9.2. На основании приведенного в задаче 9.1 баланса сделайте го­ризонтальный и вертикальный анализ имущества фирмы и источников его формирования и дайте оценку произошедшим изменениям.

Задача 9.3. По данным баланса фирмы, приведенным в таблице задачи 9.1, определите индекс постоянного актива и коэффициент маневренности по уточненному варианту по состоянию на конец года.

Методические указания к решению задачи 9.3.

Индекс постоянного актива (И_па) – коэффициент, характеризующий от­ношение внеоборотных активов к собственным средствам фирмы, или долю внеоборотных активов в источниках собственных средств:

И_па = Внеоборотные активы / Собственные средства

Коэффициент маневренности (К_м) собственного капитала показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансо­вой точки зрения; он определяется путем деления собственных оборотных средств на сумму всех источников собственных средств. Определяется по фор­муле:

К_м = Собственные оборотные средства / Собственные средства

Если организация не использует в качестве источника финансирования сво­ей деятельности долгосрочные кредиты и займы, то сумма коэффициента ма­невренности и индекса постоянного актива будет равна 1, т.е.

К_па + К_м = 1.

Задача 9.4. По балансовым данным, приведенным в таблице к задаче 9.1, определите, насколько эффективно используется собственный капитал фир­мы, а также факторы, оказывающие влияние на уровень этой эффективно­сти (по состоянию на конец года). Выручка от продажи продукции за от­четный период составляет 17 763 тыс. руб. Чистая прибыль равна 250 тыс. руб. Прокомментируйте полученные результаты и сделайте выводы об основных направлениях повышения эффективности использования собственного ка­питала.

Методические указания к решению задачи 9.4.

Об интенсивности использования ресурсов фирмы, в частности ее соб­ственного капитала, судят по показателям рентабельности.

Рентабельность собственного капитала (Р_ск) в самом общем виде опреде­ляется по формуле:

Р_ск = Чистая прибыль / Собственный капитал

Для выявления факторов, оказывающих влияние на прибыль и рентабель­ность, могут быть использованы факторные жесткодетерминированные мо­дели, как, например, трехфакторная модель рентабельности:

Как видно, рентабельность собственного (акционерного) капитала зави­сит от изменений уровня рентабельности продаж, скорости оборота совокуп­ного капитала (активов) и структуры капитала фирмы. Тем самым прямо указываются направления повышения рентабельности собственного капитала фирмы. Например, из этой зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача собственного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала.

Примечание: в данной задаче расчет рентабельности собственного капи­тала, оборачиваемости активов, структуры активов производится на за­данный момент времени (на конец отчетного периода), т.е. для их опре­деления не находятся средние значения показателей активов, собственного капитала.

Задача 9.5. Выручка от продаж фирмы «Орион» за год составила 3800 тыс. руб. Среднегодовой остаток оборотных активов – 880 тыс. руб. Рассчитайте по­казатели эффективности использования оборотных активов фирмы (коэффициент оборачиваемости, длительность одного оборота, ко­эффициент загрузки оборотных средств).

Задача 9.6. Рассчитайте величину внеоборотных активов фирмы, если имеются следующие данные:

коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками фи­нансирования – 0,8;

величина запасов – 2800 тыс. руб.;

долгосрочные обязательства – 1000 тыс. руб.;

собственный капитал – 4800 тыс. руб.

Задача 9.7. По данным таблицы произведите сопоставление темпов прирос­та активов в отчетном году с темпами прироста выручки от продаж и чистой прибыли. Сделайте соответствующие выводы.

Таблица 9.2

Показатели	Прошлый период	Отчетный период
I. Среднегодовая сумма активов, тыс. руб.	45 000	53 000
2. Выручка (нетто) от всех видов продаж, тыс. руб.	57 000	68 000
3. Чистая прибыль, тыс. руб.	8500	10 200

Методические указания к решению задачи 9.7.

Т_п – темпы прироста прибыли определяются: (П₁ – П₀) / П₀,

где П₁ и П₀ – прибыль за отчетный и базисный периоды соответственно.

Т_р – темпы прироста выручки от продаж определяются: (ВР₁ – ВР₀) / ВР₀,

где ВР₁ и ВР₀ – выручка от продажи за отчетный и базисный периоды со­ответственно.

Т_к – темпы прироста суммы активов (основного и оборотного капита­ла) фирмы (рассчитываются аналогично).

Оптимальным является следующее соотношение указанных величин:

Т_п >Т_р > Т_к.

Более высокие темпы прироста прибыли по сравнению с темпами прирос­та объема продаж свидетельствуют об относительном снижении издер­жек производства, что отражает повышение экономической эффективности деятельности фирмы. Более высокие темпы прироста выручки от продажи по сравнению с ак­тивами фирмы свидетельствуют о повышении эффективности использова­ния ее имущества. Однако возможны отклонения от этой зависимости, которые не всегда свидетельствуют о негативных тенденциях в развитии фирмы. Например, ос­воение новых перспективных направлений развития, связанных с модерниза­цией или реконструкцией производства, приобретением новых производствен­ных мощностей, влечет за собой значительные вложения финансовых ресурсов, которые по большей части не дают сиюминутной прибыли, но в перспективе могут окупиться.

Задача 9.8. Рассчитайте необходимые показатели и произведите фактор­ный анализ рентабельности капитала (активов) фирмы (см. таблицу 9.3). В про­цессе анализа определите степень влияния на уровень рентабельности ак­тивов следующих факторов:

а) рентабельности продаж;

б) оборачиваемости оборотных средств;

в) фондоотдачи основных фондов.

Таблица 9.3

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Изменение
1. Прибыль от продаж, тыс. руб.	13 200	14 500	?
2. Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб.	76 000	84 000	?
3. Размер прибыли в расчете на один рубль выручки, руб.	?	?	?
4. Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.	8000	9200	?
5. Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.	47 000	52 000	?
6. Среднегодовая стоимость нематериальных активов, тыс. руб.	550	690	?
7. Общая сумма капитала (активов), тыс. руб.	?	?	?
8. Уровень рентабельности капитала, %	?	?	?
9. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, число оборотов	?	?	?
10. Фондоотдача основных фондов, коэф.	?	?	?

Задача 9.9. Выявите взаимосвязь коэффициентов автономии и соотно­шения заемных и собственных средств и на этой основе определите вели­чину последнего, если коэффициент автономии, рассчитанный по данным баланса, равен 0,75.

Задача 9.10. На основании приведенного баланса (табл. 9.4):

1. Сгруппируйте активы и пассивы по степени ликвидности и пассивы – по степени срочности погашения и оцените ликвидность баланса;

2. Определите коэффициенты ликвидности и факторы изменения их уровня.

Таблица 9.4

Баланс предприятия на 20__ год

АКТИВ	Сумма, тыс. руб.
	на начало периода	на конец периода
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	3 000	4 300
Основные средства	47 000	63 000
Долгосрочные финансовые вложения	3 200	4 700
Итого по разделу I	53 200	72 000
II. Оборотные активы
Запасы	14 500	20 000
В том числе: сырье и материалы затраты в незавершенном производстве готовая продукция и товары расходы будущих периодов	3 500 5 000 5 700 300	5 500 7 500 6 500 500
Дебиторская задолженность	7 500	11 500
Краткосрочные финансовые вложения	1 200	1 500
Денежные средства	3 600	5 000
Итого по разделу II	26 800	38 000
Баланс	80 000	110 000
ПАССИВ	Сумма, тыс. руб.
	на начало периода	на конец периода
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	10 000	10 000
Добавочный капитал	23 500	32 225
Резервный капитал	1 500	3 375
Нераспределенная прибыль	27 000	39 400
Итого по разделу III	62 000	85 000
IV. Долгосрочные обязательства	2 500	3 000
V. Краткосрочные обязательства
Кредиты банков	9 000	13 500
Кредиторская задолженность	6 500	8 500
В том числе: поставщики и подрядчики векселя к уплате перед персоналом организации перед бюджетом авансы полученные прочие кредиторы	4 300 500 500 820 – 380	5 040 400 1 010 1 150 300 600
Итого по разделу V	15 500	22 000
Баланс	80 000	110 000