10.20. Оценка доли инвестора

При определении доли инвестора в уставном капитале используются четыре основных принципа:

1. распределение акционерных долей между держателем проекта и сторонним инвестором зависит от ожидаемой будущей стоимости компании и размера доли, требуемой инвестору для возврата инвестиций, и ожидаемого инвестором дохода по ним;

2. чем продолжительнее история компании, тем меньше инвестиционные риски, тем ниже стоимость капитала и тем ниже доля акционерного капитала, требуемая инвестору;

3. чем выше ожидаемая стоимость компании в будущем, тем ниже доля акционерного капитала, требуемая инвестору;

4. чем короче инвестиционный период до выхода инвестора, тем ниже доля акционерного капитала, требуемая инвестору.

10.21. Оценка стоимости компании

Существуют методы оценки реальной стоимости компании. Такая оценка необходима во многих случаях. Например:

если вы хотите продать свое дело или долю в своей компании и при этом не продешевить;

если вы хотите купить долю в компании и при этом не переплатить.

Существует великое множество возможных способов такой оценки, остановимся на трёх базовых методах определения стоимости компании:

• на базе оценки активов компании;

• на основе рыночных сравнений;

- на основе оценки настоящей стоимости будущих свободных финансовых потоков.

Окончательный анализ

Компанию оценивают, используя три указанных метода, а потом сравнивают полученные результаты с балансовой стоимостью её акционерного капитала на сегодняшний день.

Рыночная стоимость компании находится в промежутке между максимальной по величине оценкой и минимальной из них. Принимая во внимание тот факт, что процесс анализа стоимости достаточно субъективен, с уверенностью можно утверждать, что выбор окончательного ее уровня зависит от того, на чьей стороне находится оценщик. Очевидно, что покупатель хочет купить подешевле, а продавец — продать подороже.

Вопросы для самоконтроля знаний

- Определение бизнес-плана и три его базовые составляющие.

- Основные функции бизнес-плана.

- Компоненты бизнес-плана.

- Структура бизнес-плана на примере производственной компании.

- Структура финансового плана.

- Поиск информации при подготовке бизнес-плана.

- Основа инвестиционного анализа.

- Венчурное финансирование, его суть и типы.

- Оценка стоимости фирмы (компании).

- Подготовка бизнес-плана к внешнему использованию.

- Поиск инвестиций.

Глава 11. Управление, планирование и прогнозирование научных исследований. Организация научного труда

11.1. Управление научными исследованиями

Управление научными исследованиями представляет собой целена­правленное воздействие на коллективы научных работников для органи­зации и координации их деятельности в процессе производства новых научных знаний и эффективного использования их на практике.

Различают экономические, организационно-распределительные и социально-психологические методы управления исследованиями.

Управление научными исследованиями включает ряд функций: подбор, расстановка, повышение квалификации и воспитание научных кадров, планирование, оперативное управление и контроль за выполне­нием, внедрение результатов научной работы, организация службы на­учно-технической информации, развитие научного коллектива учрежде­ния, совершенствование научной организации научного труда (НОН), организация финансовой деятельности и зарплаты сотрудников, матери­ально-техническое обеспечение НИР коллектива (учреждения), техниче­ское и организационно-хозяйственное обслуживание выполнения НИР, охрана труда, улучшение бытовых условий и отдыха работников.

Принятие различных решений - наиболее важный акт управления, которым занимается руководитель научного коллектива.

Ответственный исполнитель НИР непосредственно участвует в проведении научного исследования, осуществляет оперативное управ­ление, контроль за выполнением темы НИР, внедрением полученных результатов в производство.

Заведующий кафедрой (лабораторией) координирует НИР между ответственными исполнителями темы. Он решает перспективные про­блемы, тематику на пятилетие и др., а также руководит публикацией результатов НИР в печати, оформлением заявок на получение патентов на изобретения и т.д.

Руководитель учреждения организует и контролирует делопроиз­водство и его совершенствование (вплоть до создания автоматизирован­ной системы управления - АСУ).

На уровне отраслей промышленности, регионов и страны, академий наук создаются АСУ наукой, что позволяет анализировать НИР и полу­чать максимальные результаты от их практической реализации.