1.8. Анализ эффективности использования денежных потоков

Денежные потоки субъекта хозяйствования во всех формах и видах являются важнейшим, самостоятельным объектом анализа финансового состояния организации. Это обусловлено тем что, во-первых, денежные потоки обслуживают проведение финансово-хозяйственной деятельности организации; во-вторых, обеспечивают финансовое равновесие организации в процессе его стратегического развития; в-третьих, способствуют повышению ритмичности операционного процесса; в-четвертых, позволяют сократить потребность в заемном капитале; в-пятых, являются финансовым рычагом для ускорения оборота капитала; а также позволяют получать дополнительную прибыль. Одним из важнейших признаком грамотного управления является не только получение достаточной прибыли, но и предотвращение нехватки денежных средств. Необходимо грамотно подходить к изучению отчета о движении денежных средств.

Для оценки эффективности денежных потоков целесообразно определять следующие показатели:

1) Коэффициент эффективности денежного потока (Кэф.д.п), который определяется, как отношение чистого денежного потока (ЧДБ) к отрицательному денежному потоку (ОДП). Чистый денежный поток, в свою очередь, равен разнице общего притока и оттока.

Кэф.д.п =ЧДП/ОДП, (1.43)

2) Коэффициент ликвидности денежного потока (Клик), который рассчитывается, как отношение положительного денежного потока (ПДП) (поступления по всем видам операций в организации, т. е. общий приток) к отрицательному денежному потоку (ОДП).

Клик =ПДП/ОДП, (1.44)

3) Коэффициент рентабельности денежного потока (КRe), который определяется, как отношение чистой прибыли (ЧП) к положительному денежному потоку (ПДП).

КRe =ЧП/ПДП, (1.45)

4) Коэффициент достаточности чистого денежного потока (Кдос), который определяется, как отношение чистого денежного потока (ЧДП) к сумме долгосрочных и краткосрочных заемных средств (ДКЗС), прироста остатков запасов и НДС (∆Z) и дивидендов, выплаченных собственникам организации (Д).

Кдос =ЧДП/(ДКЗС+∆Z+Д), (1.46)

Анализ эффективности денежных потоков ОАО представлен в таблице 1.22

Таблица 1.22 - Анализ эффективности использования денежных потоков с помощью финансовых коэффициентов

Наименование показателя	на 31.12.11	на 31.12.12	Отклонение (+;-)	Темп роста %
1. Чистый денежный поток, тыс. руб.	134365	84038	(50327)	62,54
2. Отрицательный денежный поток, тыс. руб.	6956916	7928592	971676	113,97
3. Положительный денежный поток, тыс. руб.	7091281	8012630	921349	113
4. Чистая прибыль	40810	45800	4990	112,23
5. Выплата по долго-краткосрочным заемным средствам	-	-	-	-
6. Прирост остатков запасов и НДС	-	-	-	-
7. Дивиденды, выплаченные собственникам организации, тыс. руб.	-	-	-	-
8. Коэффициент эффективности денежного потока (п.1/п.2)	0,02	0,01	(0,01)	50
9. Коэффициент ликвидности денежного потока (п.3/п.2)	1,02	1,14	0,12	111,76
10. Коэффициент рентабельности денежного потока (п.4/п.3)	0,006	0,006	0	100
11. Коэффициент достаточности чистых денежных потоков (п.1/(п.5+п.6+п.7))	-	-	-	-

Вывод к таблице 1.22

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

- коэффициент эффективности денежного потока в 2012 году по сравнению с 2011 уменьшился на 0,01 или почти в 2 раза, что является негативным моментом и связано с тем, что в отчетном году организация потратила денег больше, чем получила, хоть чистый денежный поток принял положительное значение, он уменьшился по сравнению с предыдущим годом; организации необходимо оптимизировать свои расходы;

- коэффициент ликвидности денежного потока в 2012году по сравнению с 2011 вырос на 0,12 или на 111,76%, что является положительным моментом;

- коэффициент рентабельности не изменился;