69. Капітал і його сутність

З позицій фінансового менедж-ту капітал підприємства характеризує загальну вартість засобів в грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, які інвестовані в формування його активів.

Економічну сутність капіталу розглядають через його характеристики:

1. Кап. підпр-ва є основним фактором вироб-ва. В економічній теорії виокремлюють три основних фактори виробництва, які забезпечують господарську діяльність виробничих підприємств – капітал, землю та трудові ресурси.

2. Кап. характеризує фінансові ресурси підприємства, які приносять дохід, тобто капітал виступає у формі кредитного капіталу, який забезпечує формування доходів підприємства інвестиційній сфері його діяльності.

3.Кап. є головним джерелом формування становища його власників. Він забезпечує необхідний рівень становища як в поточному, так і в перспективному періоді.

4. Динаміка капіталу підприємства є важливим показником ефективності його господарської діяльності. Здатність власного кап-лу до зростання високими темпами характеризує високий рівень формування і ефективний розподіл прибутку підприємства, його здатність підтримувати фінансову рівновагу за рахунок внутрішніх джерел.

Види капіталу підпр-ва за основними класифікаційними ознаками:

- за належністю підприємства - власний і залучений;

- за метою використання – виробничий, позичковий, спекулятивний;

- за формою інвестування – фінансовий, матеріальний, нематер-й;

- за об’єктом інвестування –основний, оборотний;

- за формою перебування в процесі кругообігу –грошовий, виробничий, товарний;

- за організаційно-правовою формою діяльності – акціонерний, пайовий, індивідуальний;

за характером використання в господарському процесі – працюючий, непрацюючий.

70. Визначення вартості капіталу

Вартість кап. – ціна, яку платить підпр-во за використання капіталу, що формується з різних джерел і сприяє здійсненню його господар-кої діяль-сті.

До факторів, що визначають вартість капіталу, належать:

1)джерела фінансування

2)структура капіталу

3)ризиковість функціонування підприємства

- виробничий ризик, пов’язаний з можливістю підпр-ва виготовляти та продавати прод-цію,

- фін-вий ризик, який визначається співвідношенням власних та позичкових коштів

- ризик неліквідності – неможливість швидко перекинути грош. кошти у вигідніші проекти.

Якщо підпр-во має високу заборгов-сть, нестабільні грошові надходження, не має фінансової репутації, то цінні папери такого підпр-ва характеризуються високим ступенем ризику, і купувати їх будуть лише тоді, коли цей ризик буде компенсований високими доходами. І навпаки – доходи, що постійно зростають, низька заборгованість і добра фінансова репутація дають змогу підпр-ву випускати акції та облігації з низькими витратами.

Вартість капіталу можна розглядати як премію за ризик. Невпевненість і ризик спричиняє також час. Чим довший термін вкладання грошей, тим вища вартість капіталу, викликана ризиком часу, зокрема ризиком втрати капіталу через не платоспроможність.

Середньозважену вартість капіталу визначають наст.чин.

СЗВК=(питома вага позичених коштів*вартість*(1-ставка капіталу))+(питома вага власного капіталу * вартість власного капіталу)

Питому вагу позичених коштів та власного капіталу вираховують діленням кожної складової частини капіталу на весь капітал.

Зміни відповідних часток різних джерел фінансування або зміни відповідних значень вартості капіталу можуть підвищити або знизити СЗВК.