2 Гиперинфляция в зарубежных странах

В странах, в которых в свое время наблюдалась инфляция, было замечено характерное явление - темпы роста цен резко опережали темпы роста денежного количества в обращении. Объясняется это путем использования следующей формулы:

М V=P Q (1)

М – денежная масса в обращении.

V – скорость обращения денег.

Р – уровень цен.

Q – национальный продукт.

Казалось бы, если денежная масса в обращении увеличилась в некоторое количество раз, во столько тогда раз должен расти уровень Р. Однако не стоит забывать о скорости обращения денег. Когда хозяйствующие субъекты полностью теряют уверенность в национальной валюте, они стремятся как можно быстрее освободиться от обесценивающейся наличности. Таким образом колоссально повышается скорость обращения денег ( V), оно является равносильным к увеличению их количества. Последствие — катастрофический рост P. Это указывает на ключевую роль инфляционных ожиданий в развитии инфляции.[10, c.332]

Многим казалось, что такой феномен как инфляция – это пережиток прошлого. Все последствия данного фактора должны были исчезнуть, так как на сегодняшний день существует множество способов сохранения стабильности и целостности экономики государства, а также проводить достойную государственную политику. Несмотря на это и в современном мире некоторые страны все-таки оказываются в критическом положении – в состоянии гиперинфляции.

В 2012 году экономисты Стив Хэнк и Николас Крус из частного исследовательского Университета Джонса Хопкинса (США) изучили исторические эпизоды гиперинфляции в разных странах мира. Исходя из их исследования, в мире подсчитывается 57 случаев гиперинфляции (таблица 1).

Гиперинфляция – это экономическая болезнь, которая возникает в критических обстоятельствах. Такой вывод можно сделать исходя из исторических примеров. Чаще всего такими обстоятельствами являются войны, политические и экономические кризисы и переход к рыночной экономике.

Страна/ регион	Гиперинфляция			Месячные темпы прироста цен на пике гиперинфляции, %
	начало	завершение	ПИК
Венгрия	август 1945	июль 1946	июль 1946	4,19*
Зимбабве	март 2007	ноябрь 2008	ноябрь 2008	7,96*
Югославия	апрель 1992	январь 1994	январь 1994	3,13*
Сербия	апрель 1992	январь 1994	январь 1994	2,97*
Германия	август 1922	декабрь 1923	октябрь 1923	2,95*
Греция	май 1941	декабрь 1945	октябрь 1944	1,38*
Китай	октябрь 1947	май 1949	апрель 1949	5,07*
Свободный город Данциг	август 1922	октябрь 1923	сентябрь 1923	2,44*
Армения	октябрь 1993	декабрь 1994	ноябрь 1993	438
Туркмения	январь 1992	ноябрь 1993	ноябрь 1993	429
Тайвань	август 1945	сентябрь 1945	август 1945	399

Таблица 1 – самые крупные примеры случаев гиперинфляции в истории

Примечание: Источник – собственная разработка на основе [6, 7]

Одним из исторических примеров мощнейшей гиперинфляции в стране является Франция в последней четверти XVIII в.. Она являлась одной из самых богатых и многолюдных европейских стран. По численности населения (27 млн в 1775 г.) совсем немного уступала уступала России (30 млн), была практически на одном уровне с Австрией и сильно опережала Испанию (чуть более 10 млн), Англию (около 10 млн) и Пруссию (6 млн). Все это не смогло уберечь Францию от первой в истории гиперинфляции – в средине августа 1796 года рост цен в месячном выражении составил 304%.

Одна из нашумевших гиперинфляций произошла в Веймарской республике (Германия) в 1922-1923 годах. В октябре 1923 года цены выросли на 29500%, а в день они росли в среднем на 20,9%.

Самая продолжительная гиперинфляция наблюдалась в Греции – цены в этой стране устойчиво поднимались с 1941 года по 1945 год.

Недаром прошлый век называют «столетием гиперинфляции», ведь до ХХ века не было зафиксировано случаев, когда цены росли так быстро. Зафиксированы три волны гиперинфляции. Они присущи периодам послевоенной разрухи в Европе в 1921-1924 годах, Второй мировой войне и послевоенному восстановлению в 1942-1949 года, переходу постсоветского пространства к рыночной экономике в 1985-1998 году. Последний, как чаще всего и происходит, стал самым насыщенным по частоте возникновения гиперинфляции. В 1992 году она была зафиксирована одновременно в 20 странах.

Россия также пострадала от участи гиперинфляции. Первая стадия была во времена Гражданской войны и продолжался с января 1922 года по февраль 1924 года. Вторая стадия характеризовалась распадом СССР, либерализацией цен и введением российского рубля СССР. Гиперинфляция растянулась с апреля 1991 года по январь 1992 года и захватила все остальные страны постсоветского пространства.

Предлагаю рассмотреть три самых масштабных и известных примера этого явления в истории мировой экономики: Зимбабве, начало XXI века (размер инфляции составил 230 000 000 % в год); Венгрия, 1946 год (размер инфляции составил 42 квадриллиона процентов); Югославия, конец 1993 года.

Одним из самых известных случаев этого явления является гиперинфляция в Зимбабве. Это первая гиперинфляция ХХI столетия, когда было создано достаточно способов для поддержания экономической и политической стабильности в стране.

Гиперинфляция настигла Зимбабве после гражданской войны, уже в 2007 году правительство прекратило публикацию цен, официальные данные были не доступны. Однако, возможность вычисления все-таки есть, с помощью акций Old Mutual – местной финансовой компании, которая сотрудничает с фондовыми биржами Хараре и Лондона.[3] Через сравнение курса акций, их постоянного изменения, можно увидеть, что в середине ноября 2008 года инфляция в месячном выражении составила 79.600.000.000%. Зимбабве принадлежит также мировой рекорд максимального номинала бумажных денег. В зимбабве произошли две деноминации, в 2006 и 2008 году, они не помогли и не улучшили экономическую ситуацию. Резервный банк Зимбабве выпустил банкноту достоинством 1000 трлн зимбабвийских долларов.(см. прил. А)

В этом же году население практически полностью отказалось от использования национальных денег в пользу американских долларов, ботсванской пулы и южноафриканского рэнда. Именно это спасло Зимбабве от гиперинфляции. В этом же году она исчезла. В связи с чем правительство одобрило решение проводить операции на внутреннем рынке с использованием иностранных валют, выплачивать в них налоги и сборы в государственный бюджет. Происходило полное обращение валют, среди которых лидирующим был доллар. Произошел переход к американской валюте. По итогам 2012 года инфляция в Зимбабве оценивалась в 5,0%, а соответственно прогноз Международного валютного фонда всего лишь на 2013 год составлял 5,7%.

Среди современных незадокументированных эпизодов - гиперинфляция в Северной Корее. По экономике этой страны не существует открытой статистики, на основании которой можно было бы судить об уровне цен на внутреннем рынке. Однако динамика курса северокорейской воны на «черном» валютном рынке и цены риса косвенно свидетельствовали о гиперинфляции.

По всей видимости, гиперинфляция в Северной Корее наблюдалась с декабря 2009 года по январь 2011 года. Ее апогей пришелся на январь-март 2010 года. Если ориентироваться на данные «черного» рынка, то пик месячного темпа прироста цен составлял 496%, если на статистику цены риса – то 348%. Вероятно, что причиной гиперинфляции послужила конфискационная денежная реформа³. В конце 2009 года власти Северной Кореи объявили о деноминации воны по курсу 100:1. Чтобы обменять деньги населению была дана всего неделя. К тому же люди могли обменять сумму, которая бы не превышала 100 тысяч вон. На конец 2009 года сумма, разрешенная к легальному обмену, ровнялась 602 долларов по курсу «черного» рынка. Перенос на товарный рынок избытка сбережений, которые нельзя было обменять, привел к шокирующему росту потребительских цен.

Выйти из гиперинфляции Северной Корее помогло отступление правительства. Рынки и валютные магазины были открыты вновь, а в мае 2010 года местные органы власти получили инструкцию не вмешиваться в рыночное ценообразование и вообще деятельность частного сектора.

Еще одним рекордом стала гиперинфляция в Венгрии (август 1945 — июль 1946 г.), когда цены ежемесячно росли в среднем почти в 20 раз.[11, c.130]

Самый высокий гиперинфляционный уровень наблюдался в Венгрии в августе 1945- июле 1946 гг., когда уровень цен за год вырос в 3,8-1027 раз при среднемесячном росте в 198 раз.[12, c.84]

В Венгрии было два периода гиперинфляции. Прежние австро-венгерские кроны, обеспеченные золотом, по номиналу сменила венгерская крона. Объем денежной базы кроны был завышен и последовательно падал в цене. 21 января 1927 года ее заменили на пенгё по курсу 12500:1. По золотовалютному стандарту пенгё стоил 3800 за один килограмм золота. В определенном временном промежутке пенгё считался самой стабильной валютой в регионе.

Во время Великой депрессии пенгё подешевел. Во время Второй мировой войны серебряные монеты быстро исчезли из обращения, а позднее бронзово- и медно-никелевые монеты заменили на монеты из более дешевого металла. В качестве последней меры в мировой войне венгерское правительство захватило контроль над выпуском банкнот и эмитировало необеспеченные деньги вначале в Будапеште, а затем в Веспреме, когда Будапешт пришлось эвакуировать.

Максимальный уровень инфляции кроны в 98% в 1922 и 1924 годах выглядит абсолютно нормальным по сравнению с тем, послевоенным пенгё. Такая валюта была замечена два раза:  с ней связан максимально зарегистрированный уровень инфляции в современной истории и банкнота максимального достоинства.

С августа 1945 года по июль 1946 года цены в стране удваивались каждые 15 часов. Как и во многих других странах гиперинфляция в этой стране объясняется последствиями войны. Еще до начала боевых действий страна залезла в долги, чтобы поддержать Германию оружием. По некоторым оценкам, в ходе Второй мировой войны Венгрия потеряла около 40 процентов капитала. Экономика страны была разрушена, к тому же Будапешту пришлось платить репарации, которые составляли до 50 процентов бюджета. Монетарную политику Венгрии в переходный период после войны контролировала Союзная контрольная комиссия. Центральный Банк страны много раз говорил о том, что денежная эмиссия может быть неэффективна, но СССР были непреклонны.

В мае 1946 года Центральный Банк Венгрии выпускал купюру номиналом один квадриллион пенгё (2,4 цента США по курсу на конец месяца, доллар стоил 42 квадриллиона пенгё). В июле 1946 года инфляция составила почти 42 квадриллиона процентов (4,2×1016). Курс доллара в том же месяце составлял 460 октиллионов пенгё (4,6×1029). С 1 августа появилась новая национальная валюта - форинт, который обменивали на пенгё по курсу 1:4×1029. 

Как Венгрия справилась с гиперинфляцией? Страну спас обеспеченный золотом и гарантийными обязательствами форинт, который был введен именно в качестве меры противодействия гиперинфляции. За один форинт давали 400 октиллионов пенгё или 200 миллионов адопенгё, бумажные деньги буквально валялись на улицах, и дворники сметали их в кучи. Но мера подействовала. Впоследствии венгерские коммунисты полностью записали идею введения форинта в свой багаж, однако выиграть выборы им удалось лишь с помочью фальсификаций. В конечном итоге в республике установился режим Ракоши – самый жестокий из тех, что появились в Восточной Европе после войны.

Причиной гиперинфляции в Югославии в начале 1990 годов, конечно же, обусловил распад СССР и внутренние проблемы.

В результате неверного использования иностранных кредитов, инфляция в Югославии была замечена еще в социалистический период. Распад Югославии в 1992 году и войны на её оставшихся частях сделали инфляцию гиперинфляцией. Между 1 октября 1993 года и 24 января 1994 года цены удваивались в среднем каждые 16 часов. В конце концов, один новый динар стоил 1 300 000 000 000 000 000 000 000 000 старых динаров, выпущенных до 1990 года.

Банкнота достоинством в 500 000 000 000 (500 миллиардов) югославских динаров 1993 года - гиперинфляция. (см. прил. Б)

На оставшиеся части Югославии гиперинфляция также распространилась. К тому моменту Босния и Герцеговина, Сербская Краина уже вводили собственные деньги. Денежная реформа 1994 года помогла стабилизировать ситуацию.

Безусловно, многие югославские компании были категорически против динара, что привело к введению новой национальной валюты – немецкого дойчмарка, даже после того как правительство ревальвировало динар. 12 ноября 1993 года 1 дойчмарка приравнивалась к 1 миллиону новых динаров. К 15 декабря 1 марка равнялась 3,7 млрд. динаров, а к концу месяца курс обмена был равен 3 трлн. динаров за одну марку.

После второй ревальвации 1 «новый-новый» динар приравнивался 1 млрд. «старых-новых» динаров, а 1 дойчмарка – 6000 динаров. К 17 января курс обмена марки возрос до 30 млн. динаров, а 24 января правительство ввело «супер» динар – 10 млн. «новых-новых» динаров. Правительство провело пять ревальваций валюты. 

Основными причинами гиперинфляции в Югославии считаются конфликты в регионах, локальные экономические кризисы и нерациональные действия правительства. 

После 1970 года, а именно после рецессии, которая способствовала слишком высокому иностранному заимствованию и замораживанию экспорта, страна увязла в многочисленных конфликтах и политической борьбе. После займа МВФ в 1989-1990 годах более 1100 компаний превратились в банкротов, а 600 000 из 2,7 млн. людей потеряли свои рабочие места. Некоторые компании, которые пытались удержаться на плаву, перестали платить людям заработную плату, вследствие чего оставили около 500 000 человек без денег на несколько месяцев.

Война в Югославии, раскол государства и общая дестабилизация региона были главными факторами гиперинфляции, в то время как неверные действия правительства, такие как бесконечное печатание денег, накопление огромных дефицитов и назначение цен усугубили ситуацию.[24]

Страну буквально спас 75-летний профессор на пенсии и бывший эксперт Мирового банка Драгослав Аврамович. Сперва он возглавил группу экономистов, разработавших пакет экстренных мер, а потом и Центральный банк, чтобы претворить эти меры в жизнь. Правительство и президент Милошевич слушались Аврамовича буквально во всем, и благодаря общей координации программу реализовали довольно быстро. Основными ее положениями было выключение печатного станка и замена старого динара на новый, привязанный к немецкой марке в соотношении 1:1 (на обмен средств выделили полгода, причем впоследствии курс для населения стал более выгодным). Уже через месяц новый динар стал расти, и рос вплоть до конца года, когда инфляция вновь вернулась, но была «игрушечной» – 3–5% в месяц. Таким образом, обесценивание наличных денег удалось полностью обуздать почти за два года до отмены санкций. 

В этой главе были рассмотрены одни из самых жестоких ситуаций гиперинфляции в мире, а что же можно сказать по поводу ситуации в Беларуси? Возможна ли гиперинфляция в нашей стране?

Собственную валюту вместе с независимостью Беларусь обрела после распада СССР. Однако белорусский рубль практически сразу начал обесцениваться, не успев просуществовать хотя бы какое-то время.

В 1992—1993 годах цены увеличивались примерно вдвое каждые 2 месяца. Как считают многие экономисты, в 1994 году гиперинфляция была на уровне 2220,9% годовых.

Желание правительства любыми способами искусственно сдержать цены усугубило ситуацию и привело к дефициту товаров на фоне растущих цен и стагнации⁴ экономики. Тогда началось печатание новых денег с большим номиналом, но и это не помогло. Деньги все также продолжали обесцениваться.

В августе 1994 года была проведена 10-кратная деноминация. В этой ситуации замена купюр не происходила, но убрали несуществующие нули.

После 1998 года произошел еще один гиперинфляционный «бум» в Беларуси, в России в это время также было неспокойно. Темп инфляции в 1999 году достиг отметки 293,7%.

Последний резкий рост цен произошел в 2011 году, тогда  белорусский рубль обесценился в 2,5 раза.[13, с.27]

Для начала необходимо понять, что может привести к возникновению гиперинфляции в РБ в принципе.

1) Дефицит пользующейся массовым спросом потребительской продукции, который позволяет производителю и коммерсанту кратно поднимать цену без потери спроса со стороны населения.

2) Неопределенность на валютном рынке, вследствие чего производители и продавцы закладывают все валютные риски в цену.

3) Существенный разрыв между расходами и доходами государства, или, если говорить языком экономики – это дефицит бюджета, который компенсируется необеспеченной денежной эмиссией.

4) Девальвация национальной валюты темпами, опережающими рост ставок по кредитам в национальной валюте.

5) Резкое удорожание импортируемого сырья и материалов.

Из этих предпосылок в Беларуси в 2011 году в полной мере были реализованы 2-й и 4-й пункты и находился в процессе претворения в жизнь 1-й и 3-й.

Существуют меры, которыми может руководствоваться правительство нашей страны и Национальный Банк, чтобы предотвратить возможную гиперинфляцию в стране. Прежде всего, должно начаться реальное сокращение рублевой денежной массы в экономике. Достичь этого можно различными способами, среди которых:

1) прекращение популистской социальной политики, переход на адресную помощь отдельным группам населения не в денежной, а в натуральной форме;

2)замораживание как минимум на год зарплат бюджетников, пенсий, пособий;

3)сокращение аппарата государственного управления, силовых ведомств;

4)реальное ужесточение денежно-кредитной политики, увеличение ставок по предоставлению ликвидности банкам;

5)частичное замораживание срочных депозитов или любые другие ограничения на досрочное снятие вкладов.

Главная причина гиперинфляции во всех странах всегда была одна — потеря доверия населения и бизнеса к национальной валюте, следовательно, и к своему руководству. Если это доверие не будет восстановлено в ближайшее время, результат не заставит себя долго ждать.

Несмотря на то, что в Беларуси также наблюдались падения, в сравнении с другими ситуациями, на наш взгляд, экономике Беларуси не грозит гиперинфляция такого широкого масштаба.

Выводы:

1. В 2012 году экономисты Стив Хэнк и Николас Крус из частного исследовательского Университета Джонса Хопкинса (США) изучили исторические эпизоды гиперинфляции в разных странах мира. Исходя из их исследования, в мире подсчитывается 57 случаев гиперинфляции.

2. Гиперинфляция – это экономическая болезнь, которая возникает в критических обстоятельствах. Такой вывод можно сделать исходя из исторических примеров. Чаще всего такими обстоятельствами являются войны, политические и экономические кризисы и переход к рыночной экономике.

3. Последний резкий рост цен произошел в 2011 году, тогда  белорусский рубль обесценился в 2,5 раза. Несмотря на то, что в Беларуси также наблюдались падения, в сравнении с другими ситуациями, на мой взгляд, экономике Беларуси не грозит гиперинфляция такого масштаба.