- •Курс лекций
- •1.2. Функции финансов
- •1.3. Сущность финансовых ресурсов
- •Тема 2. Финансовая система
- •2.1. Понятие финансовой системы, ее звенья
- •2.2. Финансовая система рф
- •2.1. Понятие финансовой системы, ее звенья
- •2.2. Финансовая система рф
- •Тема 3. Бюджет, бюджетное устройство и бюджетная система
- •3.2. Бюджетное устройство и бюджетная система рф
- •Федеральный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов
- •2 Уровень -
- •3.4. Основные направления бюджетной политики рф на 2007-2010 годы
- •Тема 4. Доходы бюджета
- •4.2. Экономическое содержание и значение налогов, функции налогов
- •Классификация налогов
- •Функции налогов
- •Прямые и косвенные налоги
- •4.3. Элементы налога и их характеристика
- •4.4. Налоговая система государства
- •Тема 5. Расходы бюджета
- •5.1. Расходы бюджетной системы
- •5.1. Расходы бюджетной системы
- •Классификация расходов бюджетов
- •Бюджетная политика в области расходов
- •Тема 6. Государственный кредит и государственный долг
- •6.1. Государственный кредит, его сущность и роль
- •6.2. Государственный и муниципальный долг
- •6.1. Государственный кредит, его сущность и роль
- •6.2. Государственный и муниципальный долг
- •Бюджетная политика рф на 2009-2011 годы в области государственного долга
- •Тема 7. Внебюджетные специальные фонды
- •7.1. Целевые государственные внебюджетные фонды
- •7.1. Целевые государственные внебюджетные фонды
- •Тема 8. Территориальные финансы
- •8.1. Сущность и состав территориальных финансов
- •8.1. Сущность и состав территориальных финансов
- •Тема 9. Финансы организаций
- •Денежные фонды и резервы организации
- •Источники и формы финансирования предприятий
- •Принципы организации финансов
- •9.2. Прибыль организаций Понятие, сущность и функции прибыли
- •9.3. Амортизационный фонд в системе финансов организаций
- •Способы начисления амортизационных начислений
- •Тема 10. Финансы домашних хозяйств
- •10.2. Финансовые ресурсы домохозяйств и их взаимодействие с
- •10.3. Денежные доходы домашних хозяйств: классификация, источники
- •10.4. Доходы и расходы домашних хозяйств Формирование бюджета домашних хозяйств
- •Финансовые решения, принимаемые домашними хозяйствами
- •Тема 11. Страхование
- •11.1. Сущность и функции страхования
- •11.2. Классификация страхования
- •11.1. Сущность и функции страхования
- •Тема 12. Управление финансами
- •12.2. Финансовое планирование: формы, виды, методы Сводное финансовое планирование
- •Финансовое планирование на предприятиях (внутрифирменное финансовое планирование)
- •1. Нормативный метод.
- •2. Метод балансовых расчетов.
- •3. Расчетно – аналитический метод (метод экономического анализа).
- •4. Методы экономико-математического моделирования.
- •5. Метод денежных потоков.
- •1. Перспективное финансовое планирование.
- •2. Текущее финансовое планирование.
- •3. Оперативное финансовое планирование.
- •12.3. Финансовый контроль, его формы, виды, методы
- •Тема 13. Бюджетный процесс
- •13.1. Бюджетный процесс
- •Тема 14. Финансовая политика
- •14.1. Содержание и значение финансовой политики
- •14.2. Финансовый механизм
- •14.1. Содержание и значение финансовой политики
- •Цели финансовой политики
- •14.2. Финансовый механизм
- •Рекомендуемые литературные источники Основная
- •Дополнительная
- •Интернет-ресурсы
- •Экзаменационные вопросы по дисциплине
Бюджетная политика рф на 2009-2011 годы в области государственного долга
Политика в области государственного долга Российской Федерации на 2009 – 2011 годы будет направлена на:
- обеспечение сбалансированности федерального бюджета при сохранении достигнутой в последние годы высокой степени долговой устойчивости;
- развитие национального рынка государственных ценных бумаг;
- дальнейшее уменьшение относительных размеров государственного внешнего долга Российской Федерации;
- использование государственных гарантий для реализации проектов на принципах разделения рисков с частными инвесторами;
- продолжение проведения компенсационных выплат по дореформенным сбережениям граждан Российской Федерации.
Рис. 7. Структура государственного долга
В области внутренних заимствований проведение долговой политики в 2009 – 2011 годах будет исходить из целей обеспечения сбалансированности федерального бюджета и развития рынка государственных ценных бумаг. При этом ключевыми задачами станут повышение ликвидности рыночной части государственного внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах, и сохранение оптимальной дюрации и доходности на рынке государственных ценных бумаг.
Программа государственных внутренних заимствований Российской Федерации на 2009 –2011 годы разрабатывается с учетом возможного спроса на государственные ценные бумаги со стороны различных категорий инвесторов и предусматривает положительное сальдо заимствований на внутреннем рынке.
По оценке Минфина России, в целях сбалансированности федерального бюджета «чистое» привлечение денежных средств составит: в 2009 году – 427,5 млрд. рублей, в 2010 году – 719,3 млрд. рублей и в 2011 году – 878,4 млрд. рублей. При этом в 2009 году привлечение составит 527,9 млрд. рублей при погашении 100,4 млрд. рублей, в 2010 году соответственно 867,7 млрд. рублей и 148,4 млрд. рублей и в 2011 году соответственно 1044,9 млрд. рублей и 166,5 млрд. рублей.
Таким образом, в течение 2009-2011 г.г. общее «чистое» привлечение составит 2025,2 млрд. рублей при привлечении в объеме 2440,5 млрд. рублей и погашении – 415,3 млрд. рублей.
Минфин России для поддержания ликвидности рынка и в целях построения индикативной кривой доходности продолжит размещение на рынке базовых выпусков со сроком обращения 3, 5, 10, 15 и 30 лет. Выпуск в планируемый период гособлигаций с меньшими сроками обращения (в том числе ГКО) не целесообразен.
На рынке ГКО-ОФЗ за счет размещения средне- и долгосрочных ОФЗ объем «чистого» привлечения планируется в размере 315,0 млрд. рублей в 2009 году (привлечение – 405,4 млрд. рублей при погашении – 90,4 млрд. рублей), 536,2 млрд. рублей в 2010 году (привлечение – 674,6 млрд. рублей при погашении – 138,4 млрд. рублей) и 668,8 млрд. рублей в 2011 году (привлечение – 824,9 млрд. рублей при погашении – 156,1 млрд. рублей).
На рынке ГСО «чистое» привлечение составит 112,5 млрд. рублей в 2009 году (привлечение – 122,5 млрд. рублей при погашении – 10,0 млрд. рублей), 183,1 млрд. рублей в 2010 году (привлечение – 193,1 млрд. рублей при погашении – 10,0 млрд. рублей) и 209,6 млрд. рублей в 2011 году (привлечение – 220,0 млрд. рублей при погашении – 10,4 млрд. рублей). Практически весь объем ГСО будет использован для размещения пенсионных накоплений.
Таким образом, одним из главных принципов заемной политики в рассматриваемый период станет ее ориентированность на развитие двух сегментов рынка государственных ценных бумаг, предназначенных для различных групп инвесторов.
В 2010 – 2011 годах показатели доходности по государственным ценным бумагам ожидаются на уровне, близком к сформировавшемуся в настоящее время. Возможный рост доходности по рублевым инструментам может быть вызван факторами, связанными с изменением курса рубля к иностранным валютам, изменением объемов валютных резервов, корректировкой цены на нефть, ростом процентных ставок на долговых рынках за рубежом, проводимой денежно-кредитной политикой Банка России и т.д.
В 2009 году Минфин России планирует разместить по номиналу ОФЗ на сумму 410,0 млрд. рублей и ГСО - 124,0 млрд. рублей (в том числе 10,0 млрд. рублей - со сроками погашения в 2010 году), в 2010 году – ОФЗ на сумму 694,0 млрд. рублей и ГСО - 199,0 млрд. рублей (в том числе 10,0 млрд. рублей - со сроками погашения в 2011 году), в 2011 году – ОФЗ на сумму 846,0 млрд. рублей и ГСО - 225,0 млрд. рублей (в том числе 10,0 млрд. рублей - со сроками погашения в 2012 году).
Таким образом, в период 2009-2011 г.г. Минфин России планирует разместить государственные ценные бумаги Российской Федерации на общую сумму 2498,0 млрд. рублей в номинальном выражении. При этом, на средне- и долгосрочные заимствования в 2009 – 2011 годах будет приходиться около 98 процентов от запланированного объема заимствований.
Рис. 8. Государственный долг
Предусматриваемый долговой политикой на 2009 – 2011 годы рост объема государственных внутренних заимствований Российской Федерации не приведет к вытеснению инвестиций, необходимых для роста экономики.
Рис. 9. Доля расходов бюджета на обслуживание долга
В сфере внешних заимствований основными принципами долговой политики в 2009 – 2011 годах являются:
- отказ от заимствований на международных рынках капитала;
- завершение и ускоренная реализация большинства действующих проектов с международными финансовыми организациями с отказом от принятия обязательств по новым займам;
- полный отказ от привлечения новых кредитов правительств иностранных государств.
В результате проводимой долговой политики совокупный объем государственного долга Российской Федерации составит 7,98% ВВП на конец 2011 года, при этом к концу 2011 года доля внутреннего долга в совокупном объеме госдолга достигнет 76,8 % при соответствующем снижении доли внешнего долга.
Процентные расходы федерального бюджета в 2009, 2010, 2011 годах составят 0,42, 0,43, 0,48% ВВП соответственно.