Глава 3. Возможные пути решения проблем международных финансовых отношений рф

3.1. Повышение устойчивости курса рубля по отношению к иностранным валютам

По отношению к доллару США рубль недооценен примерно в два раза.

Слабый рубль может быть полезен для отечественных производителей как временный фактор. По существу это демпинг для продвижения своих товаров и имеет краткосрочный положительный эффект. (Так для захвата зарубежных и национального рынков, США в 1985 году уронили доллар на 25%). При затяжке это приводит к обескровливанию производителей, а в целом - к декапитализации экономики. Сейчас российский рубль превратился лишь в средство легального оформления законных операций. При этом безналичный рубль имеет фискальную природу. Банковское документирование позволяет фискальным и правоохранительным органам отслеживать движение средств. По существу, действительной валютой в России служит доллар. Косвенно это проявляется и в том, что долларовый номинал используется Банком России при определении регулирующих нормативов. Более того, курсы других иностранных валют определяются расчётным путем от курса доллара. В то же время, долларовый оборот находится вне контроля Банка России. Эти обстоятельства делают российскую экономику весьма уязвимой для внешнего влияния, постороннего к национальным интересам России. С учетом сказанного меры, направленные на дедолларизацию, должны последовательно ликвидировать как предпосылки широкого использования доллара в российской экономики, так и те недостатки финансовой системы, которые этому способствуют. В частности необходимо:

а) В долгосрочном плане – пересмотреть многие положения законодательства, имея в виду огромные масштабы теневого сектора экономики: провести налоговую реформу, усилив контрольные механизмы (например, учет по отгрузке) и санкции за уклонение от налогов; усилить контроль за движением валютных ценностей через границу (причем не только денег, но и высоколиквидных экспортных товаров) – например, введя практику взимания залогов или банковских гарантий; изменить акционерное законодательство, расширив и конкретизировав положения об ответственности управляющих перед собственниками; пересмотреть порядок расчетов по экспорту, имея в виду постепенный переход на оплату экспорта рублями; разработать долгосрочную программу денежно-кредитной политики и валютного регулирования, исходящую из необходимости «ползучей» ревальвации рубля.

б) В краткосрочном плане необходимо: изменить статус доллара во внутреннем финансовом обороте, рассматривать его с точки зрения регулирования не как деньги, а как товар – запретить выплату какого-либо дохода по валютным депозитам, переводы средств в валюте, предоставление и получение валютных кредитов; ввести обязательную продажу всей валютной выручки за рубли как переходную меру перед введением рублевых расчетов во внешнеэкономической сфере (необходимо отметить, что в настоящее время 75 членов МВФ используют в национальном регулировании правило обязательной продажи части валютной выручки, в том числе 42 члена МВФ установили в своих странах требование 100% продажи валютной выручки); повысить жесткость платежной дисциплины, ввести реальные имущественные санкции против неплательщиков, чтобы увеличить потребность экономики в рублях.

С другой стороны, необходимо изучить возможности, возникающие в силу функционирования российской экономики в зоне доллара. Во-первых, полезно поставить вопрос о необходимости наднационального контроля над работой совета директоров Федеральной Резервной Системы США. То есть в частности, совет директоров должен формироваться всеми государствами долларовой зоны, а его решения определяться межгосударственными соглашениями [6].

Среди факторов, способствующих укреплению рубля в настоящее время можно выделить:

• факторы, влияющие на номинальное укрепление курса:

• политика Банка России;

• необходимость сдерживания инфляции;

• новая инвестиционная волна роста.

• факторы, определяющие перспективы реального укрепления рубля:

• недооцененность курса по фундаментальным параметрам;

• слабый негативный эффект укрепления курса на оценки конкурентоспособности по опросам.

Причем укрепление рубля скорее всего будет определяться не столько соотношением доллара и евро на мировых рынках, сколько тенденцией "бегства от долларов" и укрепления курсов валют развивающихся рынков, прежде всего азиатских. Политика укрепления номинального курса рубля к доллару может способствовать ограничению инфляции. Укрепляющийся курс может способствовать удешевлению стоимости инвестиций в импортные машины и оборудование, ввоз которых растет существенно большими темпами чем потребительский импорт. При росте инвестиционного спроса инвестиционный импорт увеличивается существенно быстрее чем спроса на отечественные товары, что обусловлено более высоким спросом на импортные машины и оборудование. Ценовая динамика на инвестиционные товары указывает на наличие дефицита отечественной инвестиционной продукции и эффективности процессов импортозамещения в производстве инвестиционных товаров. При запуске инвестиционной волны роста введение новых мощностей для производства отечественных инвестиционных товаров за счет импортных машин и оборудования неизбежно, а при укрепляющемся курсе рубля становится более выгодно.

Остаются предпосылки и для укрепления реального курса. Главным отличием, безусловно является резкое снижение внешней задолженности государства и повышения устойчивости бюджета, а также значительный запас валютных резервов, что делает рубль более устойчивым к спекулятивным атакам [7].