Глава 2. Долговая проблема как одна из ключевых в мировой экономике

2.1.Анализ государственного долга зарубежных стран

Одной из важнейших характеристик государственного бюджета является его расходная часть, представляющая собой затраты, возникающие в связи с выполнением государством своих функций, включая расходы на содержание государственных институтов государства, закупки товаров и услуг и др. Расходы государственного бюджета являются активным инструментом экономической политики, выполняют функции социального, политического и хозяйственного регулирования. Через систему расходов происходит перераспределение значительной части национального дохода, осуществляется вмешательство государства в хозяйственные процессы, реализация экономической и социальной политики.

Общий результат выполнения бюджета за отчетный период характеризуется состоянием его баланса, известным также как сальдо государственного бюджета или государственного финансового баланса. Он включает в себя соотношение доходов и расходов на всех уровнях власти (от национального до местного) и баланс общественных фондов социального обеспечения (табл. 22.2). Баланс государственного бюджета используется для оценки финансового здоровья страны и, в свою очередь, включает в себя такие понятия, как первичный баланс и структурный баланс (циклически скорректированный баланс).

Если вплоть до середины XX в. государственные бюджеты целого ряда стран сводились с профицитом, то в современный период наблюдается их хронический дефицит, т.е. превышение расходов бюджета над его доходами. Бюджетный дефицит в промышленно развитых странах устойчиво растет на протяжении последних трех десятилетий. Так, в США за период 2000—2012 гг. дефицит бюджета вырос с 0,2 до 8,7% ВВП страны. Положительное сальдо в этой группе сохраняется только у таких стран, как Норвегия, Швеция, Южная Корея, Швейцария.

Для стран с быстро развивающимися рынками, в первую очередь в связи с активным финансированием экономического роста, также стало характерно появление, а затем и рост бюджетных дефицитов. С профицитом в данной группе в основном сводят бюджеты страны — экспортеры нефти, включая Россию, а также ряд стран Латинской Америки и Азии.

Государственный долг

Накопленная сумма дефицитов страны за определенный период времени, за вычетом положительных сальдо бюджета, образует ее государственный долг. Государственный долг в федеративных государствах включает в себя также задолженность местных и муниципальных органов власти.

Государственный долг является одним из основных методов финансирования деятельности правительства после использования налоговых поступлений, но не единственным способом привлечения финансовых ресурсов. Правительства могут также искусственно увеличивать количество денег в экономике, обеспечивая тем самым отсрочку выплат по ранее накопленным долгам. Накопление государственного долга происходит обычно через выпуск ценных бумаг, в частности государственных облигаций и векселей. Размещение значительной части долгов государства среди частных компаний и населения ведет к дополнительной нагрузке на налогоплательщиков.

Обычно государственный долг подразделяется на две основные части: внутренний долг (задолженность перед кредиторами внутри страны) и внешний долг (задолженность перед иностранными кредиторами).

Суверенный долг относится к внешнему государственному долгу, который был выпущен в иностранной валюте, где заемщиком или гарантом выступает государство. В более широком определении в качестве государственного долга можно рассматривать все государственные обязательства, в том числе будущие платежи за товары и услуги по контрактам в счет государственных закупок, пенсионные выплаты и другие предстоящие расходы.

Для оценки государственного долга и его бремени существуют разные критерии. По такому ключевому показателю, как отношение государственного долга к ВВП, страны можно разделить на три основные группы. К первой группе следует отнести страны с высоким уровнем задолженности, в которую входят преимущественно развитые страны с размером государственного долга выше 100%.

Самый высокий уровень задолженности в Японии, где объем государственного долга к ВВП в 2011 г. составлял 230%. Высокий показатель долговой нагрузки определяется финансовыми расходами на преодоление последствий разрушительного землетрясения и цунами и необходимостью погашения старых долгов. Далее по этому показателю идет Греция (161%), на третьем месте находится Италия (120%). Ранее считалось, что превышение задолженностью величины годового ВВП является критическим моментом, угрожающим экономическому росту и нормальному денежному обращению государства, однако в последние десятилетия правительства путем различных средств госрегулирования в определенной степени имеют возможность и в этих условиях поддерживать устойчивость экономики.

Государственный долг США продолжает расти, и его отношение к ВВП в 2011 г. уже превысило 100%. При сохраняющейся тенденции к увеличению долговой нагрузки у американской экономики остаются все еще возможности для роста за счет масштабов и структуры экономики, а также получения эмиссионного дохода.

Ко второй группе относятся страны с более умеренными показателями, но также приблизившиеся к верхнему опасному уровню государственной задолженности: Бельгия (99%), Франция (86%), Великобритания (83%) и ряд других стран Западной Европы.

Третью группу отличают относительно низкие показатели государственного долга (до 50%), которые указывают на возможность эффективного управления долговыми обязательствами в ближайший период. В нее входят Россия (10%), Китай (26%), Мексика (43%). Ряд стран стремится перейти от политики дефицитного финансирования к бездефицитным бюджетам с тем, чтобы снизить высокую нагрузку от погашения долга. В этих целях финансовая политика направляется на изменение доходной части государственных бюджетов, стимулирование инвестиционной активности и расширение налоговой базы за счет роста доходов, изменения их структуры и повышения эффективности реального сектора национальной экономики.

С точки зрения уровня долговой нагрузки на одного жителя наиболее высокий уровень зафиксирован, как и в целом по государственному долгу, также в Японии – 105 тыс. долл. По государственным заимствованиям Ирландия, занимающая второе место, имеет показатель более чем вдвое ниже (50 тыс. долл.). За 2011 г. долговая нагрузка в первой двадцатке стран-должников в среднем выросла более чем на 10%, за исключением Швеции и Португалии, где наблюдается небольшое снижение этого показателя (на 4 и 2% соответственно).

Госдолг стран мира является доминирующим фактором дестабилизации не только финансовой обстановки в мире, но и экономической. Единственный вариант выхода из ситуации – это поиск путей сокращения мировой задолженности, со снижением темпов ее роста включительно. По мнению мировых аналитиков, в то время как первый мировой кризис возник в результате активного роста долгов финансового сектора, корпоративного хозяйства и домашнего хозяйства, кризис 21-го века будет вызван именно ростом государственных долгов большинства стран мира. Эксперты финансового рынка с опасением говорят о том, что долговые обязательства стран уже к 2015 году имеют все шансы превратиться в простую бумагу. О чем говорит статистика 2014 года? Госдолг стран мира по состоянию на конец 2014 года имеет устрашающие объемы. Япония – государственный долг соответствует 234% ВВП. Греция – 183%. Португалия – 148%. Италия – 139%. Бельгия – 135%. Аналитическая мировая компания McKinsey внесла в первую десятку стран по размеру государственного долга еще Испанию (132%) и Ирландию (115%), Сингапур (105%), Францию (104%) и Великобританию (92%). Интересен тот факт, что Америке в данном рейтинге досталось 11-е место с 89% от ВВП. Тут же стоит отметить, что в соответствии с официальной государственной статистикой, еще в 2011 году государственный долг США преодолел отметку в 100% от ВВП. Что касается статистики 2013 года, объем задолженности увеличился до 106,6%. По предварительным расчетам в 2014 году долг Америки должен быть на уровне 109,9%. На данный момент страны ведут активную политику для сокращения государственных задолженностей. Эффективность мероприятий и итоговые показатели 2015 года можно будет оценить только в декабре.

Есть рейтинг стран не только с крупными задолженностями, но и с минимальными. Можно отметить госдолг стран мира по убыванию: Норвегия – государственный долг составляет 34% ВВП. Колумбия – 32%. Китай – 31%. Австралия – 31%. Индонезия – 22%. Государства, которые практически не имеют задолженности, и у которых долг составляет менее 20% от ВВП – это Перу (19%) и Аргентина (19%), Чили (15%), Россия (9%) и Саудовская Аравия (3%). Взаимосвязь национальной задолженности и уровня развития стран мира Уровень госдолга стран мира позволяет установить некую связь между объемом задолженности и уровнем развития государства. Стоит сказать, что меньше всего привлекают средств для перекрытия дефицита бюджета государства, которые находятся на стадии активного развития. У стран, которые считаются экономически развитыми, профицит бюджета возникает намного чаще, и в долги они влезают систематически. Если рассматривать задолженность не как процентное соотношение к ВВП, а в денежном эквиваленте, в данной категории лидерское место досталось Америке. Ее национальная задолженность уже давно перешагнула предел в 18 триллионов долларов. Мировые экономические аналитики говорят об увеличении задолженности уже к концу 2015 года до 19 триллионов долларов. Второе место в категории занимает Япония, со своими долгами в размере 10,5 триллиона долларов. Далее следует Китай – 5,5 трлн. На эти три страны приходится порядка 58–60% от общего мирового долга. При этом Россия, которая еще в середине 2014 года имела задолженность, соответствующую 0,1% мировой, сегодня внесена в «мусорный рейтинг» стран, для которых получить ссуду на международном рынке практически невозможно.

Госдолг стран мира имеет положительную динамику, он систематически увеличивается. Только за период с 2007 по 2014 год нарастить свои задолженности в несколько раз сумели не только страны PIGS, несущие опасность для ЕС (Португалия, Ирландия, Италия, Греция и Испания), но и лидеры международного рынка, в частности Япония, Италия и Франция. Америка же превзошла все государства группы PIGS. По предварительным прогнозам, ситуация в мире будет только накаляться. Абсолютное и относительное наращивание задолженности, скорее всего, будет свойственно странам с высоким уровнем экономического развития. Почему страны с развитой экономикой имеют неподъемные государственные задолженности? Причина явления в том, что темпы наращивания экономики не позволяют не только погашать, но и обслуживать взятые ссуды. Для большинства экономически развитых стран свойственны не только нулевые, но и минусовые темпы развития экономики. Эксперты агентства McKinsey после тщательного анализа ситуации пришли к выводу, что тяжелее всего отказаться от получения кредита для рефинансирования своих задолженностей будет таким странам, как Испания и Япония, Италия, Португалия, Великобритания и Франция. Эксперты видят решение проблемы в комплексной реструктуризации экономики, путем полной ее отвязки от государственной задолженности. Тенденции и наблюдения Рейтинг госдолга стран мира, по мнению экспертов самого масштабного немецкого издательства «Шпигель», имеет прямую связь с особенностями развития государств. Чем больше государственный долг в стране, тем больше в ее политике процветают такие понятия, как демократия и либерализм. Развитые страны расходуют средства из бюджета, не ориентируясь на фактическое состояние экономики. Сказать простым языком «живут не по средствам». Чем развитей принято считать страну, тем больше у нее внешняя задолженность. Экономическое развитие страны полностью соответствует росту задолженности. Процессы протекают параллельно и практически идентичны. Странная статистика, или Что показывает внешний госдолг стран мира Приведенные выше наблюдения от специалистов издания «Шпигель» подтверждаются фактической ситуацией в мире. Рассмотрим крупные международные альянсы. Так, «Большая семерка», в теории, соединила в себе экономики самых сильных стран мира. Если сопоставить ВВП и госдолг стран мира из этого альянса, можно увидеть следующие показатели: Великобритания – объем задолженности соответствует 92% ВВП. Германия – 72%. Канада – 86%. Италия – 139%. США – 109,9% Франция – 98%. Япония – 234%. Сопоставив эти показатели с показателями государств, входящих в состав «БРИКС», специалисты делают определенные выводы. Так, Россия (9% ВВП), Бразилия (65% ВВП), Китай (31% ВВП) и ЮАР (50% ВВП) выглядят на фоне мировых лидеров более «экономически здоровыми». Тут стоит сказать, что на территории государств «Большой семерки» проживает не менее 0,5 миллиарда человек, которые потребляют в разы больше товаров и услуг, нежели порядка 3 миллиардов человек на территории стран «БРИКС». О чем говорит анализ ситуации 2015 года? Госдолг стран мира в реальном времени оценить проблематично, так как официальные данные будут представлены только к концу 2015 года. По предварительным оценкам, с учетом того, что рост задолженностей в связи с экономической ситуацией в мире продолжается активными темпами, на их обслуживание в этом году уйдет на порядка 6,3% больше средств. Представители агентства Bloomberg сообщают, что сильнейшие государства мира занимаются активным рефинансированием своих долгов за счет оформления новых кредитов от МВФ. Из официальных источников стало известно, что к концу 2015 года страны «БРИКС» и государства «Большой семерки» должны погасить долговые обязательства в размере 6,96 триллиона долларов. От экспертов мировой экономики можно услышать мнения относительно того, что 2015 год будет благоприятным, и размер задолженностей станет меньше, что на данном этапе кажется нереальным прогнозом.