11. Периодические взносы

Периодический взнос на погашение кредита (взнос за амортизацию денежной единицы)

Символ функции – .

Данный подход решает проблему определения величины самого аннуитета, если известны его текущая стоимости, число взносов и ставка дохода.

Рис. 19. Периодический взнос на погашение кредита.

Данная функция является обратной по отношению к функции «текущая стоимость аннуитета».

или

(34)

Определение величины аннуитета при помощи фактора текущей стоимости аннуитета возможно по формуле:

или

(35)

Аннуитет по определению может быть как поступлением (т.е. входящим денежным потоком), так и платежом (т.е. исходящим денежным потоком) по отношению к инвестору. Поэтому данная функция может использоваться в случае необходимости расчета величины равновеликого взноса в погашение кредита при заданном числе взносов и заданной процентной ставке. Такой кредит называют самоамортизирующимся.

Периодический взнос в фонд накопления (фактор фонда замещения)

Символ функции – .

Данная функция позволяет рассчитать величину периодически депонируемой суммы, необходимой для накопления нужной стоимости при заданном числе взносов и ставке процента (рис. 20).

Рис. 20. Периодический взнос на накопление фонда.

Функция «периодический взнос на накопление фонда» является обратной по отношению к функции «будущая стоимость аннуитета».

(36)

(37)

12. В каких целях проводят оценку бизнеса

Для проведения оценки всегда необходимо руководствоваться конкретной целью. Четкая, грамотная формулировка цели позволяет правильно определить вид рассчитываемой стоимости, выбрать метод оценки. Цель оценки состоит в определении оценочной стоимости необходимой клиенту для принятия решения.

В проведении оценочных работ заинтересованы: контрольно-ревизионные органы, управленческие структуры, кредитные организации, страховые компании, налоговые инспекции, частные владельцы бизнеса, инвесторы и т.п.

Р ис. 1. Стороны, заинтересованные в оценке бизнеса.

Оценку бизнеса проводят в целях:

• повышения эффективности текущего управления предприятием;

• определения стоимости ценных бумаг в случае купли-продажи акций предприятия на фондовом рынке;

• определение стоимости предприятия в случае его купли продажи целиком или по частям;

• реструктуризация предприятия (ликвидация, слияние, поглощение, выделение самостоятельного предприятия из состава холдинга);

• разработка плана развития предприятия;

• определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании;

• страхования, в процессе которого возникает необходимость определения стоимости активов;

• налогообложения (определение налогооблагаемой базы);

• принятия обоснованных управленческих решений (инфляция искажает финансовую отчетность предприятия);

• осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса.

Оценка стоимости имущества предприятия:

• продажи части недвижимости по той или иной причине;

• получение кредита под залог части недвижимости;

• страхование недвижимого имущества;

• передачи недвижимости в аренду;

• определения налоговой базы для исчисления налога на имущество;

• оформления части недвижимости в качестве вклада в уставный капитал другого создаваемого предприятия;

• оценки при разработке бизнес-плана.

Оценка стоимости оборудования:

• продажи некоторых единиц оборудования, приборов, оснастки;

• оформление залога под часть движимого имущества;

• страхование движимого имущества;

• передачи машин и оборудования в аренду;

• организация лизинга машин и оборудования;

• определения налоговой базы для основных средств;

• оформление машин и оборудования в качестве вклада в уставной капитал другого предприятия;

• оценки стоимости машин и оборудования при реализации инвестиционного проекта.

Оценка стоимости фирменного знака или других средств индивидуализации предприятия:

• при их перекупке, приобретении другой фирмой;

• при предоставлении франшизы новым компаньонам;

• при установлении ущерба, нанесенного деловой репутации предприятия незаконными действиями со стороны других предприятий;

• при использовании их в качестве вклада в уставной капитал;

• при определении стоимости нематериальных активов, гудвилла для общей оценки стоимости предприятия.

Таким образом, обоснованность и достоверность оценки во многом зависят от того, насколько правильно определена область использования оценки: купля-продажа, получение кредита, страхование, налогообложение, реструктуризация и т.д.