Оценка проектов в банковских структурах и их экспертиза

Если результаты предварительной экспертизы или комплексной экспертизы не удовлетворяют требованиям банка по величине чистого дисконтированного дохода, внутренней нормы рентабельности, срока окупаемости инвестиций и т. д., предъявляемым к инвестиционным проектам, может быть принято решение об отказе участия банка в данных проектах, либо изменения первоначальных данных с целью выхода на требуемые параметры. Изначальный подход проведения экспертизы создает предпосылки к отбору наиболее эффективных проектов. Выполнение функций по проведению экспертизы проектов целесообразно поручать группе экспертов в следующем составе:

• специалист в области маркетинга;

• специалист по финансовому менеджменту;

• специалист по промышленной экономике;

• менеджер-технолог;

• менеджер-механик;

• инженер-строитель;

• эксперты по специальным вопросам.

При экспертизе проектов в основном используется достаточно широко известный метод экспертных оценок. В целях снижения вероятности ошибок и обеспечения объективности экспертизы должны быть установлены ограничения полномочий отдельных лиц и подразделений при принятии решений об инвестициях в зависимости от размера требуемых вложений и срока окупаемости проекта. Отдел инвестиционной деятельности банка готовит аналитические материалы по каждому проекту. Право принятия решения инвестирования отобранных наиболее эффективных проектов принадлежит Председателю правления банка, его заместителям.

Контроль за ходом реализации проектов должен заключаться в периодическом анализе их инвестиционного досье. Основой проектного мониторинга должен служить инвестиционный архив, содержащий финансовые отчеты, переписку, аналитические обзоры и другие документы.

От качества проведенной экспертизы инвестиционных проектов и принятия решения на различных условиях иерархии управления банками зависит величина и сроки возврата вложенных инвестиций. В связи с этим, ответственность за принятие решения о финансировании определенных проектов ложится на группу людей, занимающихся анализом представленных на экспертизу проектов. Ошибка экспертов при принятии решения о финансировании проектов в конечном итоге приводит к не возврату определенных инвестиций и убыткам в финансовой деятельности банков.

28. Инвестиционный портфель и его содержание

Инвестиционный портфель представляет собой набор реальных и финансовых инвестиционных инструментов для достижения целей в соответствии с разработанной организацией стратегией. Он включает в себя несколько относительно самостоятельных портфелей, которые отличаются видами объектов инвестирования и методами управления. Это могут быть портфели:

• реальных инвестиций;

• финансовых инвестиций;

• других финансовых инвестиций (депозиты, депозитные сертификаты и др.);

Реальные инвестиции в проекты направлены на развитие организации, рост ее эффективности.

Финансовые и другие финансовые инвестиции нацелены, в основном, на увеличение дохода организации, ее дальнейшее упрочение на рынке, стремление к управлению другими организациями.

Основными принципами формирования инвестиционного портфеля организации являются:

• обеспечение реализации стратегии инвестиционной деятельности организации;

• возможность обеспечения соответствия портфеля фактическим инвестиционным ресурсам;

• рациональное соотношение доходов и рисков;

• выбор рациональных проектов по критерию эффективности;

• обеспечение рационального распределения инвестиционных ресурсов;

• периодический мониторинг эффективности инвестиционного портфеля;

• обеспечение максимально возможного управляемости портфеля.

Организация процесса формирования инвестиционного портфеля по определенным этапам приведена на рис.

Рис. Схема последовательности формирования портфеля инвестиций

Процесс формирования инвестиционного портфеля осуществляется с учетом того, что общий объем инвестиционных ресурсов организации имеет ряд ограничений по финансам, времени реализации проекта, материальным ресурсам и т. п. Имеется возможность выбора реальных проектов из множества вариантов, удовлетворяющих условиям доходности.

Инвестиционная стратегия организации должна предусматривать процесс формирования системы долгосрочных целей и выбор наиболее эффективных путей их достижения на основе конъюнктуры инвестиционного рынка. Меняющаяся рыночная среда, инфляционные процессы, высокая степень рисков, несовершенство законодательной базы, кризис неплатежей, высокая степень бартерных взаиморасчетов требуют тщательного подхода к разработке инвестиционной стратегии. Этапы разработки стратегии формирования инвестиционных ресурсов состоят из следующих составляющих:

• оценка требуемых инвестиционных ресурсов на прогнозируемый период;

• определение возможных источников получения инвестиционных ресурсов;

• совокупность методов финансирования инвестиционных проектов;

• разработка оптимизационных моделей структуры инвестиционных ресурсов.

Главной целью формирования инвестиционных ресурсов является обеспечение финансово-экономической устойчивости организации, непрерывной эффективной инвестиционной деятельности в соответствии с разработанной стратегией.

Формирование инвестиционного портфеля организации с точки зрения типа инвестиций имеет свои особенности. Результаты анализа особенностей формирования различных портфелей приведены в таблице (табл.)

Таблица

Особенности формирования портфелей в зависимости от типа инвестиций

Портфель инвестиций	Особенность портфеля
Из реальных инвестиционных проектов	Более капиталоемкий высокой степенью риска, менее ликвидный, более трудоемкий в управлении по сравнению с портфелем финансовых инвестиций. Требует большей предварительной проработки Создает реальные рабочие места и обеспечивает высокие темпы развития организации.
Состоящий из финансовых инструментов	Высокая степень мобильности и ликвидности. Способность приносить доход в более короткие сроки по сравнению с реальными инвестициями. Формирование портфеля исключительно за счет средств организации.

Процесс формирования инвестиционного портфеля является трудоемким. В нем, как правило, принимают участие высококвалифицированные специалисты в области экономики, финансов, производства и др.

Процесс формирования портфеля реальных инвестиционных проектов является менее вариабельным, чем формирование портфеля, состоящего из финансовых инструментов.