2. Виды рисков и управление рисками в финансовом менеджменте

Важной целью предприятия является получение максимальных доходов и минимальных затрат капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация такой цели требует соизмерение размеров вложенного (авансированного) капитала с ориентированными результатами этой деятельности.

При осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность потерь, объём которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Риск – это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступления планируемых доходов, прибыли.

Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на: материальные, трудовые и финансовые.

Классификацию риска денежных потерь можно осуществить по различным признакам:

1) В зависимости от вида хозяйственной деятельности:

• предпринимательской (производственной, коммерческой, финансовой);

• потребительской.

2) По признаку проявления:

• спекулятивный;

• простой (чистый).

3) В зависимости от вида финансового посредничества:

• инвестиционный;

• страховой;

• банковский.

Целью управления финансовыми рисками является снижение потерь, связанных с данным риском до минимума.

Методы защиты от финансовых рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия на два вида:

• физическая защита;

• экономическая защита.

Физическая защита заключается в создании таких средств как сигнализация, защита данных от несанкционированного доступа, найм охраны.

Экономическая защита – прогнозирование уровня дополнительных затрат, оценки тяжести возможного ущерба, использование всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска и его последствий.

Существует четыре метода управления рисками:

1. упразднение;

2. предотвращение и контроль;

3. страхование;

4. поглощение.

Упразднение заключается в отказе от осуществления рискованного мероприятия.

Предотвращение потерь и контроль – метод управления финансовыми рисками, означающий определённый набор предшествующих и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвращать негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать размер потерь, если они уже имеют место или неизбежны.

Метод страхования заключается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т. е. готов заплатить за понижение риска до нуля. Страхование, как метод страхования риска, означает два вида действий:

• перераспределение потерь среди предпринимателей, подвергшихся однотипному риску – самострахование;

• обращение за помощью к страховой фирме.

При использовании метода менеджер должен отличать страховые риски от нестраховых.

Поглощение – состоит в признании ущерба и в отказе от его страхования. К поглощению прибегают, если сумма предполагаемого ущерба незначительна и ею можно пренебречь.

При выборе конкретного средства разрешения финансовых рисков инвестор должен исходить из следующих принципов:

• нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;

• нельзя рисковать многим ради малого;

• следует предугадывать последствия риска;

• наилучшим решением может оказаться сочетание сразу нескольких методов.

Контроль за реализацией программ управления рисками позволяет удостовериться в правильности выбора методов с самого начала и, если это так, изменились ли условия настолько, что следовало бы применить другие методы. Эффектный контроль включает три элемента:

1. выработка нормативов для определения приемлемых результатов;

2. сравнение реальных результатов с этими нормативами;

3. корректировка на любом этапе всего процесса для максимального сближения результатов с установленными нормативами.

Процесс управления рисками может быть разбит на шесть стадий:

1. Определение цели.

2. Выяснение рисков.

3. Оценка рисков.

4. Выбор метода управления рисками.

5. Применение выбранного метода.

6. Оценка результатов.

Анализ риска является самым сложным этапом управления финансовыми рисками. При проведении анализа рисков, прежде всего, нужно определить источники и причины рисков, какие из них являются основными, преобладающими.

Источники рисков:

• хозяйственная деятельность;

• человек;

• природные факторы.

Причины рисков:

• недостаток информации;

• неопределённость будущего;

• непредсказуемость делового партнёра.

Анализ риска подразделяют на два взаимозаменяемых вида: качественный и количественный.

Качественный анализ – это идентификация всех возможных рисков – может быть сравнительно простым. Его главная задача – определить факторы риска, этапы работы, при котором риск возникает и т.д. Проводя анализ риска необходимо определить степень риска. Риск может быть:

• допустимый – имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;

• критический – возможно непоступление не только прибыли, но и выручки, а также покрытие убытков за счёт предприятия.

Количественный анализ – это определение конкретного размера денежного ущерба отдельных подвидов финансового риска и риска в совокупности. В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещевом, физическом и стоимостном выражениях. В относительном – величина возможных потерь относительная к некоторой базе, в виде которой наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль).

В основе оценки финансового риска лежит нахождение зависимости между определёнными размерами потерь предприятия и вероятности их возникновения. Эта зависимость находит выражение в строящейся кривой - вероятность возникновения определённого уровня потерь – кривая риска. Для построения кривой риска используют следующие способы:

• статистический;

• анализ целесообразности затрат;

• метод экспертных оценок;

• аналитический способ;

• метод аналогий.

Высокая степень финансового риска приводит к необходимости поиска путей его искусственного снижения. Общеприняты четыре способа снижения любых финансовых рисков:

1. распределение рисков между участками проекта;

2. самострахование;

3. страхование;

4. резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов.