Практичне заняття №4. Управління активами.

1. Теоретичні питання, які необхідно розглянути:

• Управління основним капіталом

• Нематеріальні активи підприємства, методи їх оцінки та управління

• Регулювання оборотних активів підприємства

• Управління вартістю компанії як цілісного майнового комплексу

Задача №12.

На початку року у місті була відкрита нова Інтернет-кав’ярня. Власники закладу придбали п комп’ютерів, вартість кожного з яких складає В тис. грн.. Передбачений термін служби комп’ютерів – t років. Амортизація проводиться прямолінійним методом. Складіть таблицю формування і використання коштів амортизаційного фонду на відтворення даних активів:

Варіант	п	В	t
1	10	5	5
2	11	4,5	4
3	12	4	3
4	13	3,5	5
5	14	3	4
6	15	3	3
7	16	3,5	5
8	17	4	4
9	18	4,5	3
10	19	5	5

Дайте відповідь на питання: чи може мати місце в даному випадку ефект Лохмана-Рушті?

Методичні вказівки до виконання:

1) Обчислимо норму амортизації комп’ютерів за формулою:

2) Формування використання коштів амортизаційного фонду на відтворення даних активів відображаємо в таблиці:

Рік	Кількість станків у користуванні, од.	Загальна вартість активів, тис. дол..	Річна норма амортизації, %	Сума відрахувань до амортизаційного фонду поточного року, тис. дол..	Сума амортизаційного фонду на кінець року, тис. дол..	Можливість придбання станків у наступному році, од. 1	Залишок невитрачених коштів амортизаційного фонду, тис. дол.
1	n	ЗВА1=Bn	N	С1=ЗВА1N/100	АФ1=С1	∆n1=АФ1/В	З1=АФ1–∆n1 В
2	n2=n+ +∆n1	ЗВА2=Вn2	N	С2=ЗВА2N/100	АФ1=С2+З1	∆n2=АФ2/В	З2=АФ2–∆n2 В
…	…	…	…	…	…	…	…
t+1	nt+1=nt+ +∆nt–1	…	…	…	…	…	…

3) Порівнюємо n та n_t+1. Якщо , то ефект Лохмана-Рушті не має місця. В іншому випадку, має місце ефект Лохмана-Рушті, тобто працює механізм забезпечення розширеного відтворення активів підприємства за рахунок амортизаційного фонду.

Задача №13.

Маються наступні дані про компанію «Tweedledum&Tweedledee, Ltd.»:

Балансова вартість активів – А тис. дол.

Ринкова вартість активів – РА тис. дол.

Кількість років, що минули з моменту заснування - Т_ф

Країни, де зареєстровано торгову марку «Tweedledum&Tweedledee» - F

Кількість кваліфікаційних рубрик за МКТП – N

Чистий прибуток – ЧП тис. дол.

Виручка від реалізації – ВР тис. дол.

Варіант	А	РА	Тф	F	N	ЧП	ВР
1	29160	30000	120	200	145	4500	20320
2	29200	30100	110	180	140	4550	20325
3	29240	30200	100	160	135	4600	20330
4	29280	30300	90	140	130	4650	20335
5	29320	30400	80	120	125	4700	20340
6	29360	30500	70	100	120	4750	20345
7	29400	30600	60	80	115	4800	20350
8	29440	30700	50	60	110	4850	20355
9	29480	30800	40	40	105	4900	20360
10	29520	30900	30	20	100	4950	20365

Необхідно оцінити вартість торгової марки компанії.

Методичні вказівки до виконання:

1) Рентабельність продукції обчислюється як: .

2) Популярність (репутацію) фірми можна описати наступною залежністю (6.4):

,де – коефіцієнт популярності (давності) фірми; Т_ф – період часу з моменту заснування фірми; Т_н – мінімальний термін чинності знака для товарів і послуг (10 років).

3) Ділова репутація (гудвіл) фірми розраховується як:

4) Вартість торгової марки оцінюється за формулою (6.5): , де Р – рентабельність продукції; N – кількість кваліфікаційних рубрик за МКТП; F – кількість країн, де зареєстровано знак для товарів і послуг або на які поширюється його дія; W – ділова репутація фірми (або гудвіл).

Задача №14.

Маються такі дані про показники діяльності підприємства «Аеліта» у звітному році:

Аванси постачальникам: на початок року А1,

на кінець року – А2 млн. грн.

Матеріальні запаси: на початок року – З1,

на кінець – З2 млн. грн.

Незавершене виробництво: на початок року – Н1,

на кінець – Н2 млн. грн.

Готова продукція: на початок року – П1,

на кінець П2 млн. грн.

Дебіторська заборгованість: на початок року – ДЗ1,

на кінець – ДЗ2 млн. грн.

Кредиторська заборгованість: на початок року – КЗ1,

на кінець – КЗ2 млн. грн.

Внутрішня кредиторська заборгованість з заробітної плати:

на початок року ЗП1,

на кінець – ЗП2 млн. грн.

Заборгованість перед бюджетом: на початок року Б1,

на кінець – Б2 млн. грн.

Виручка від реалізації за підсумками року – ВР млн. грн.

Варіант	А1	А2	З1	З2	Н1	Н2	П1	П2	ДЗ1	ДЗ2	КЗ1	КЗ2	ЗП1	ЗП2	Б1	Б2	ВР
1	5,3	7	0,08	0,23	0,005	0,01	0,01	0,02	0,65	0,77	4,8	6,5	0,02	0,07	0,01	0,02	6,7
2	5,4	7,2	0,09	0,25	0,006	0,02	0,015	0,025	0,67	0,8	5	6,6	0,03	0,08	0,015	0,025	7
3	5,5	7,4	0,1	0,27	0,007	0,03	0,02	0,03	0,69	0,83	5,2	6,7	0,04	0,09	0,02	0,03	7,3
4	5,6	7,6	0,11	0,29	0,008	0,04	0,025	0,035	0,71	0,86	5,4	6,8	0,05	0,1	0,025	0,035	7,6
5	5,7	7,8	0,12	0,31	0,009	0,05	0,03	0,04	0,73	0,89	5,6	6,9	0,06	0,11	0,03	0,04	7,9
6	5,8	8	0,13	0,33	0,01	0,06	0,035	0,045	0,75	0,92	5,8	7	0,07	0,12	0,035	0,045	8,2
7	5,9	8,2	0,14	0,35	0,011	0,07	0,04	0,05	0,77	0,95	6	7,1	0,08	0,13	0,04	0,05	8,5
8	6	8,4	0,15	0,37	0,012	0,08	0,045	0,055	0,79	0,98	6,2	7,2	0,09	0,14	0,045	0,055	8,8
9	6,1	8,6	0,16	0,39	0,013	0,09	0,05	0,06	0,81	1,01	6,4	7,3	0,1	0,15	0,05	0,06	9,1
10	6,2	8,8	0,17	0,41	0,014	0,1	0,055	0,065	0,83	1,04	6,6	7,4	0,11	0,16	0,055	0,065	9,4

Необхідно оцінити операційний, кредитний і чистий фінансовий (грошовий) цикл підприємства.

Методичні вказівки до виконання:

При рішенні задачі необхідно користуватись рис.6.5 з конспекту лекцій.

1) Період обороту запасів: (днів)

2) Період обороту дебіторської заборгованості: (днів)

3) Операційний цикл:

(днів)

4) Кредитний цикл: (днів)

5) Фінансовий цикл розраховується за формулою (6.6):

(днів)

Задача №15.

Фірма «Нептун» розглядає три варіанти отримання комерційного кредиту. Перший постачальник (ТОВ «Наяда») пропонує відстрочку у ПО₁ днів при ціновій знижці ЦС₁%, другий (ЗАТ «Галатея») і третій (ВАТ «Тритон») ПО₂, ЦС₂ та ПО₃, ЦС₃ відповідно. Який варіант доцільно обрати з позиції покупця?

Варіант	ПО1	ПО2	ПО3	ЦС1	ЦС2	ЦС3
1	125	130	120	9,5	10	8,5
2	130	120	125	9	9,5	8
3	120	125	130	10	8,5	9
4	135	140	130	8,5	9	9,5
5	140	130	135	8	8	10
6	130	135	140	10	8	9
7	115	120	110	9,5	10	8,5
8	120	110	115	9	9,5	10
9	110	115	120	8,5	8,5	8
10	115	125	135	8	9	9,5

Методичні вказівки до виконання:

Механізм мінімізації вартості залучення товарного (комерційного) кредиту може бути представлений наступною формулою:

,

де ЦС – розмір цінової знижки при здійсненні готівкового платежу за продукцію, виражений десятковим дробом;

ПО – період надання відстрочки платежу у відповідності до умов товарного (комерційного) кредиту, в днях.

Таким чином, найкращим з позиції покупця буде, варіант, за якого цей показник виявиться найменшим.