8.2. Акция, ее характеристика и экономические свойства

Выпуск акций представляет из себя важнейший источник привлечения финансовых ресурсов для фирм и предприятий, основанных на корпоративных началах, – открытых и закрытых АО. Акция является бессрочной эмиссионной ценной бумагой, свидетельствующей о вкладе в уставный фонд акционерного общества и удостоверяющей права ее владельца на участие в управлении этим обществом, получение части прибыли в виде дивидендов и части имущества в случае ликвидации предприятия. Акции выпускаются акционерным обществом при его создании, преобразовании в АО предприятий других организационно-правовых форм, при слиянии или поглощении двух или нескольких АО.

Выпуск акций, как способ мобилизации денежных средств, имеет ряд преимуществ для эмитента, поскольку:

• ресурсы привлекаются на неограниченный срок и эмитент не обязан возвращать вложенный капитал владельцам акций;

• плата за использование привлекаемых ресурсов необязательна. АО не гарантирует выплаты дивидендов, за исключением дивидендов по привилегированным акциям. Размер и сроки выплаты дивидендов по простым акциям не зависят от прибыли. Даже при ее наличии совет директоров может решить не выплачивать дивиденды, а направить прибыль на развитие производства.

Инвестор, приобретающий акции становится совладельцем акционерного общества, а количество акций, которыми он владеет характеризуют его вклад в уставный капитал и показывает его долю в имуществе фирмы.

Уставный капитал акционерного общества поделен на определенное число акций. При этом номинальная стоимость всех выпускаемых акций должна быть одинакова, а объем и сумма номиналов всех выпущенных акций составлять сумму уставного фонда .

Фундаментальные свойства акции состоят в следующем:

• это титул собственности, представитель реально функционирующего в экономике капитала;

• акция – бессрочная ценная бумага, то есть она существует до тех пор, пока существует АО;

• для нее характерна ограниченная ответственность. Инвестор не может потерять больше, чем он вложил. Инвестор не отвечает по обязательствам АО;

• акция неделима. Это означает, что права по акции невозможно разделить. Если на одну акцию приходится несколько владельцев, то все они считаются одним держателем и могут осуществлять свои права либо через одного из них, либо через полномочного представителя;

• акция может дробиться и консолидироваться. В данном случае под дроблением акций подразумевается деление ее номинала, когда, к примеру, одна акция с номиналом в 100 условных единиц заменяются пятью акциями с номиналами в 20 условных единиц. Такие акции иногда называются «распакованными». К этой операции компания прибегает при необходимости увеличения количества акционеров. Консолидация акций – это операция, противоположная по своему содержанию дроблению. При дроблении и консолидации величина уставного капитала остается неизменной.

Обладая вышеуказанными экономическими свойствами, акция также характеризуется эмиссионными и инвестиционными качествами.

Эмиссионные качества задаются условиями выпуска, учредительными документами и действующим законодательством. К эмиссионным качествам можно отнести форму выпуска (документарную, бездокументарную), экономические и технические реквизиты. Сюда относятся наименование ценной бумаги «акция», обозначение выпуска, серии, номера, фирменное наименование АО и его местонахождение, номинальная стоимость, имя держателя, размер уставного фонда, количество выпускаемых акций и др.

Инвестиционные качества акции зависят от ее способности служить объектом инвестирования и охватывают большинство эмиссионных свойств, а также экономических и рыночных характеристик, на которые ориентируется инвестор при приобретении акции. К таким характеристикам относятся доходность, ликвидность и риск.

Компания может выпустить различные категории акций, наделив их разным объемом прав, в результате чего инвестиционная привлекательность будет неодинакова.

Инвестора в акциях привлекает следующее:

• возможность получения дохода. Доход может быть получен в виде дивидендов, в том числе и гарантированных эмитентом, а также за счет роста курсовой стоимости. В этом случае вероятность получения дохода зависит как от потенциала роста компании, так и от сложившейся конъюнктуры фондового рынка;

• право на участие в управлении АО в обмен на вложенный капитал;

• право преимущественного приобретения вновь выпущенных акций (облигаций).

Акция – это формальный документ, имеющий строго установленный набор реквизитов. Обязательными реквизитами акции являются:

• наименование ценной бумаги – «акция», номинальная стоимость, вид акции;

• полное наименование и юридический адрес эмитента;

• полное наименование или имя покупателя акции, либо указание, что акция на предъявителя;

• место, дата выпуска, номер государственной регистрации, серия и порядковый номер акции;

• образец подписи (факсимиле) уполномоченных лиц эмитента и перечень прав, предоставляемых владельцам акций.

Вышеназванные реквизиты содержатся в реестре акционеров.