8. Эмиссионные корпоративные ценные бумаги

8.1 Сущность корпоративных ценных бумаг, их значение

По общепринятой классификации все ценные бумаги в зависимости от статуса эмитента подразделяются на государственные, корпоративные и частные. Корпоративные ценные бумаги – это ценные бумаги, эмитентами которых выступают акционерные общества, предприятия и организации других организационно-правовых форм. Эмиссионные корпоративные ценные бумаги – акции и облигации – составляют основу фондового рынка как по объему эмиссии, так и по объему и количеству совершаемых сделок. Данный сегмент рынка создает возможности для реализации инвестиционного потенциала, а сами акции и облигации являются удобным способом привлечения и использования инвестиций.

Особенность корпоративных ценных бумаг заключается в том, что они в наибольшей мере среди всех ценных бумаг несут в себе регулирующие функции в системе общественного воспроизводства. Их значение для фондового рынка и для экономики в целом обуславливается способностью обеспечивать перераспределение капитала в перспективные и стабильно развивающиеся отрасли из других отраслей. Состояние рынка корпоративных ценных бумаг является своеобразным индикатором экономического положения государства. Учитывая масштабы эмиссии акций и облигаций, именно эти финансовые инструменты определяют степень капитализации рынка.

Указанные ценные бумаги лучше всех других реализуют и другие функции фондового рынка: информационную; ценообразующую и функцию страхования риска. Благодаря обращению ценных бумаг на вторичном рынке компания-эмитент приобретает известность среди инвесторов, информация о ее деятельности становится доступной всем участникам рынка. Активы компании приобретают рыночную оценку, а инвесторы диверсифицируют свои вложения, разнообразя финансовые инструменты.

Значение корпоративных ценных бумаг для эмитента определяется прежде всего целями эмиссии и возможной реализацией этих целей. Принимая решение об эмиссии акций или облигаций, компания должна определить, какой капитал ей нужен: заемный или собственный. Если компания заинтересована в привлечении заемного капитала, а также достаточно уверена, что сможет обслуживать этот капитал – выплачивать доход владельцам ценных бумаг и по истечении установленного срока погасить долг, то будут выпущены корпоративные облигации с их последующим погашением. Выпуск облигаций привлекателен для эмитента тем, что не происходит размывания капитала компании. В то же время ресурсы приобретаются в необходимом объеме и на необходимый срок. Компания также имеет возможность самостоятельно определить размер платы за использование этих ресурсов.

Если компания заинтересована в бессрочном привлечении капитала без обеспечения гарантий доходности вложений, то она производит эмиссию акций. Однако в этом случае возникает угроза потери контроля над управлением предприятием по причине распределения капитала среди большого количества акционеров. Кроме того, владельцы акций голосуют на собрании акционеров и в случае приобретения крупного пакета акций какой-либо группой инвесторов увеличивается риск вмешательства в дела компании- эмитента вплоть до перераспределения собственности, перепрофилирования, изменения стратегии и тактики управления и т. д.