Тема 14.Расчетно-клиринговые организации и системы, их функции

Понятие расчетно-клиринговых систем. Расчетно-клиринговые организации и их функции. Перечень операций, выполняемых расчетно-клиринговыми организациями. Организация расчетов на рынке ценных бумаг в Беларуси.

Взаимосвязь депозитарной и расчетно-клиринговой инфраструктур.

Зарубежный опыт функционирования расчетно-клиринговых систем и организаций.

Тема 15. Информационно-техническое обеспечение рынка ценных бумаг

Информационно-техническое обеспечение рынка ценных бумаг. Основные элементы информационной инфраструктуры. Электронные сети коммуникаций и торговые системы. Рейтинговые системы. Биржевая информация. Информация внебиржевых систем торговли ценными бумагами. Деятельность организаций, обеспечивающих информационно-техническое обслуживание рынка ценных бумаг.

Тема 16. Организация регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг

Необходимость и цели регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг. Система регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг. Государственное регулирование деятельности участников рынка ценных бумаг. Формы государственного регулирования рынка ценных бумаг.

Регулирование профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг в Беларуси. Организации, осуществляющие регулирование профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.

Понятие саморегулируемых организаций рынка ценных бумаг. Цели их функционирования. Значение саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг, основные направления их деятельности. Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг в Республике Беларусь.

2. Термины и понятия по курсу

«Быки» — участники спекулятивных биржевых сделок, оптимисты, играющие на повышении курсов акций в целях получения прибыли.

«Голубые фишки» — ценные бумаги мощных компаний, обладающих высокой кредитоспособностью и имеющих стабильное положение на рынке. «Акции второго эшелона» — ценные бумаги молодых, но достаточно крупных компаний. Они обладают свойствами «голубых фишек», но пользуются меньшим доверием у инвесторов.

«Медведи» — участники спекулятивных биржевых сделок, пессимисты, играющие на понижении курсов акций в целях получения прибыли.

«Оборонительные акции» — ценные бумаги крупных компаний, выплачивающих высокие дивиденды и имеющих такие инвестиционные качества, которые даже при падающем рынке не допускают отрицательной разницы цен продажи и покупки.

«Центровые» — ценные бумаги эмитентов, которые занимают лидирующие позиции в отрасли и оказывают влияние на курсовую стоимость акций остальных эмитентов группы. К таким ценным бумагам относятся акции.

IPO (Initial Public Offering) — это размещение акций компании на фондовой бирже с внесением их в список акций, котирующихся на данной бирже (листинг)

Акционер — владелец акции; лицо, обладающее акцией и пользующееся всеми вытекающими из этого правами.

Акция привилегированная – ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение дивиденда в качестве фиксированного процента, право на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права голоса на участие в управлении обществом.

Акция простая – ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества при его ликвидации, дающая право ее владельцу на получение части прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом.

Альтернативная торговая система (ATS) - это организация, ассоциация, группа лиц или система, которая либо является местом для проведения рыночных торгов, либо предоставляет условия для сведения вместе покупателей и продавцов ценных бумаг или для осуществления в отношении ценных бумаг иных функций, традиционно выполняемых фондовой биржей.

Банк - юридическое лицо, имеющее исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: привлечение денежных средств физических и (или) юридических лиц во вклады (депозиты); размещение привлеченных денежных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности и срочности; открытие и ведение банковских счетов физических и (или) юридических лиц.

Брокерская деятельность — совершение профессиональным участником сделок с ценными бумагами за счет и по поручению клиентов на основании заключенных с данными клиентами возмездных договоров (поручения или комиссии).

Внебиржевой рынок - рынок, на котором совершение сделок с ценными бумагами осуществляется вне торговой системы биржи.

Вторичный рынок ценных бумаг - рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг, сопровождающееся переходом права собственности на ценные бумаги в результате гражданско-правовых сделок.

Государственное регулирование деятельности участников рынка ценных бумаг — это осуществление государством комплексных мероприятий по упорядочению, контролю, надзору за деятельностью участников рынка ценных бумаг, и предотвращение злоупотреблений и нарушений в их деятельности.

Делистинг — исключение ценных бумаг из котировального списка.

Депозитарий – профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющие услуги, связанные с хранением сертификатов ценных бумаг и учетом перехода прав на них, на основании договора, заключенного с депонентом.

Депозитарий кастодиальный (кастодиан) — депозитарий, концентрирующий свою депозитарную деятельность на обслуживании инвесторов (частных и институциональных), мелких брокерских фирм, различных форм коллективных инвестиций.

Депозитарная деятельность – это оказание услуг по учету прав на ценные бумаги, хранению ценных бумаг и расчетам по операциям с ценными бумагами, находящимися на обслуживании в депозитарии.

Депозитарная система- это совокупность различных видов депозитариев, их взаимосвязь друг с другом образуют. В рамках законодательства той или иной страны осуществляется регулирование данной системой.

Депозитарный договор – публичный договор, по которому одна сторона (депозитарий) обязуется обеспечить другой стороне (депоненту) открытие счета «депо» для учета прав на ценные бумаги и хранения ценных бумаг депонента, а также осуществление расчетов по операциям с ценными бумагами депонента за вознаграждение.

Депозитный сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (юридического лица, индивидуального предпринимателя - держателя сертификата) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему в банке, выдавшем сертификат, или любом филиале (отделении) этого банка.

Деятельность инвестиционного фонда — выпуск акций с целью мобилизации денежных средств и их последующего вложения от имени фонда в ценные бумаги и другие виды финансовых активов, определенные законодательством. При этом акционеры инвестиционного фонда принимают на себя все риски, связанные с такими вложениями, а реализация возникающих рисков осуществляется за счет изменения текущей цены акций фонда.

Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами —деятельность, осуществляемая профессиональным участником рынка ценных бумаг от своего имени за вознаграждение, и связанная с доверительным управлением переданными ему во владение ценными бумагами в интересах собственника этих ценных бумаг или указанных им лиц.

Деятельность по организации торговли ценными бумагами —предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению сделок с ценными бумагами и производными инструментами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг либо при их участии путем организации и проведения торгов ценными бумагами по установленным организатором торговли правилам.

Диверсификация вложений — один из способов снижения риска портфельных инвестиций в ценные бумаги. Заключается в рассредоточении вложений во многие направления (по видам бумаг, срокам их погашения, отраслям экономики и регионам) относительно небольшими частями.

Дивиденд — часть чистой прибыли компании, выплачиваемой владельцам акций (акционерам).

Дилерская деятельность — проведение профессиональным участником сделок с ценными бумагами от своего имени и за свой счет с правом одновременной покупки и продажи ценных бумаг, в том числе на условиях публичного объявления.

Дисконт — скидка, скидка к номиналу или разница между номинальной и рыночной стоимостью ценной бумаги.

Длинная позиция (Long position, или Long) - сделка, при которой ценные бумаги приобретаются в надежде на рост их стоимости. Т.е. инвестор покупает ценную бумагу и позже продает ее, он соответственно открывает и закрывает длинную позицию.

Дневной приказ – это приказ, который должен быть исполнен в тот же день. По истечении текущего торгового дня дневной приказ отменяется.

Договор комиссии — договор, по которому одна сторона (комиссионер-брокер) обязуется по поручению другой стороны (комитентаклиента) совершить за комиссионное вознаграждение сделку/сделки от своего имени, но за счет клиента.

Договор-поручение — договор, по которому одна сторона (брокер) обязуется по поручению другой стороны (клиента) совершить за комиссионное вознаграждение сделку/сделки от имени и за счет клиента.

Доходность ценной бумаги — отношение суммы выплачиваемого за год дохода (процента, дисконта или дивиденда) к рыночной цене' ее приобретения, выраженное в процентах.

Еврооблигации (евробонды) — долговые ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте по отношению к стране-эмитенту и предназначенные для размещения одновременно на нескольких зарубежных фондовых рынках. Эмитентами могут быть международные кредитно-финансовые организации, федеральные правительства, крупные частные корпорации, местные органы власти.

Заем облигационный — экономические отношения хозяйствующих субъектов или исполнительных органов государственной власти с физическими и юридическими лицами, в том числе нерезидентами, по поводу мобилизации финансовых ресурсов путем выпуска долговых обязательств в виде облигаций.

Инвестирование — деятельность по осуществлению долгосрочных финансовых вложений, в частности в ценные бумаги, для получения дохода.

Инвестиции — любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Инвестиции финансовые — вложение денежных средств, материальных и иных ценностей в ценные бумаги других юридических лиц, процентные облигации государственных и местных займов, в уставные (складочные) капиталы других юридических лиц, созданных на территории страны, в капитал предприятий за рубежом и т.п., а также займы, предоставленные юридическому лицу другим юридическим лицом.

Инвестиционный банк (андеррайтер) — кредитно-финансовый институт, обслуживающий процесс размещения ценных бумаг.

Инвестиционный пай - это неэмиссионная именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, а также право требования от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом и получения денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления.

Инвестиционный портфель (портфель ценных бумаг) — совокупность ценных бумаг разных видов, качества и количества, принадлежащих банку или иному субъекту, в том числе физическому лицу, формируемая для получения дохода с учетом степени риска.

Инвестиционный фонд - это открытое акционерное общество, которое осуществляет деятельность, заключающуюся в привлечении денежных средств населения с целью их преумножения.

Инвестор — юридическое или физическое лицо, осуществляющее долгосрочные вложения средств, в том числе в ценные бумаги, для получения дохода.

Инвестор в ценные бумаги – это физическое или юридическое лицо, владеющее ценными бумагами.

Инвестор институциональный– это юридическое лицо, инвестирующее временно свободные средства в ценные бумаги, недвижимость, прочие виды активов.

Индекс биржевой (фондовый)— средневзвешенная биржевая цена определенной совокупности ценных бумаг различных эмитентов на определенный момент времени. Позволяют оценивать состояние отдельных сегментов рынка страны, фиксируя изменения котировок ценных бумаг на биржах.

Индексный фонд – частный случай паевого инвестиционного фонда, который составляет свой портфель таким образом, чтобы максимально повторить структуру фондового индекса.

Индоссамент — передаточная надпись на ценной бумаге, удостоверяющая переход прав по ней к другому лицу.

Индоссант — лицо, передающее права по ценной бумаге.

Индоссат — лицо, которому передаются права по ценной бумаге.

Интернет-трейдинг — это торговля ценными бумагами посредством сети Интернет с использованием специального программного обеспечения.

Кассовая (простая) биржевая сделка (спот) — сделка, в которой одна сторона продает и поставляет ценные бумаги, а другая покупает, принимает и оплачивает их.

Квалификационный аттестат - документ, удостоверяющий соответствие лиц квалификационным требованиям, предъявляемым к специалистам рынка ценных бумаг, и подтверждающий их право на деятельность на рынке ценных бумаг. В Республике Беларусь специалисты рынка ценных бумаг могут претендовать на квалификационные аттестаты 1, 2, 3-й категории и категории "С".

Клиринг — комплекс процедур по взаимным расчетам по сделке.

Клиринговая деятельность — деятельность по определению взаимных обязательств участников сделок с ценными бумагами путем сбора, сверки, корректировки информации и подготовки расчетных документов по ним, а также по зачету этих обязательств по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Клиринговая организация – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним), зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Коносамент — документ установленной формы, используемый при морских перевозках грузов. В соответствии с законодательством Республики Беларусь является ценной бумагой.

Короткая позиция - состояние счета клиента, при котором клиент является должником своего брокера, т. е. клиент продал взятые в долг у брокера бумаги.

Корпоративная облигация — облигация, выпущенная частной корпорацией, т.е. негосударственным предприятием, организацией, учреждением.

Котировальный лист — реестр ценных бумаг, успешно прошедших процедуру листинга на фондовой бирже. Внесение ценных бумаг эмитента в котировальный лист означает разрешение сделок их купли-продажи на фондовой бирже.

Котировка — текущая цена предложения актива, в частности курс ценной бумаги, на покупку или продажу на рынке, в том числе на фондовой бирже, которая регистрирует и публикует котировки ценных бумаг.

Купон — отрезная часть документарной облигации, которая предъявляется в установленное время для получения дохода. При бездокументарной (электронной) эмиссии облигаций имеет другую форму.

Купонный доход — периодически выплачиваемый (один-два раза в год) фиксированный процент к номинальной стоимости облигации.

Курс акции — значение текущей рыночной цены, по которой она обращается на рынке.

Курс облигации — значение ее рыночной цены, выраженное в процентах к номиналу.

Курс ценных бумаг — цена, по которой продаются и покупаются ценные бумаги на фондовой бирже.

Левередж — соотношение внешних заемных средств, в том числе эмитированных облигаций, к собственному капиталу акционеров.

Ликвидность ценных бумаг — способность быстрого превращения без потерь ценных бумаг в наличные деньги.

Лимитный приказ (приказ с ограничением цены) (рrice limit order) - приказ биржевому брокеру с оговоренной предельной ценой исполнения. Лимитный приказ выполняется либо по предельной цене, либо по более выгодной цене.

Листинг – это деятельность по допуску ценных бумаг к обращению на бирже в соответствии с законодательством страны, регулирующим обращение ценных бумаг и правилами биржи.

Лот — партия, стандартное количество ценных бумаг или товаров, допускаемое к торгам на бирже, как единое целое.

Маклер биржевой — работник, служащий биржи, входящий в состав ее персонала, ведущий торги в секциях, фиксирующий и регистрирующий согласие брокеров продавца и покупателя на заключение сделки.

Маклер-специалист — член фондовой биржи, совмещающий функции брокера и дилера и проводящий операции с определенными видами ценных бумаг.

Маржа — разница между двумя котировками одной ценной бумаги, используемой для получения дохода (цены покупателя и продавца).

маржинальная сделка (сделка на марже) – это сделка, совершаемая с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем.

Маркет-мейкер – профессиональный участник биржевого рынка, отвечающий за поддержание ликвидности по определенной ценной бумаге. Маркет-мейкеры предлагают двухстороннюю котировку цен покупателя/продавца на акции, выпущенные организацией, которая входит в листинг фондовой биржи. Разница между ценами, называемая спрэдом (spread), составляет прибыль маркет – мейкеров.

Механизм организации торгов на фондовой бирже — это определенные формализованные и регламентированные действия по проведению торгов на фондовой бирже. Этот механизм предполагает наличие субъектов (участников биржевых торгов) и объектов биржевых операций (ценные бумаги) и непосредственно процесс осуществления биржевой деятельности.

Начальная позиция по денежным средствам – это сумма денежных средств, зарезервированная участником для обеспечения исполнения обязательств по оплате ценных бумаг по ранее заключенным и/или планируемым сделкам.

Начальная позиция по ценным бумагам – это количество ценных бумаг, зарезервированных для обеспечения исполнения обязательств по передаче ценных бумаг по ранее заключенным и/или планируемым сделкам.

Облигации биржевые - это бездокументарные краткосрочные облигации юридических лиц, номинированные в белорусских рублях, размещение и обращение которых осуществляется на организованном (биржевом) рынке, что делает рынок биржевых облигаций прозрачным и способствует снижению риска манипулирования ценами.

Облигация – ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги её номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

Облигация — ценная бумага, устанавливающая долговые отношения, гарантирующая право ее держателя на получение в установленные сроки от эмитента номинальной стоимости (имущественного эквивалента) этой бумаги и фиксированного дохода в виде процента к номиналу или дисконта.

Обращение ценных бумаг - переход права собственности на ценные бумаги в результате гражданско-правовых сделок.

Опцион — срочная сделка, контракт, который при условии уплаты оговоренной комиссии (премии) предоставляет одной из сторон право выбора в течение установленного периода времени либо купить, либо продать другой стороне определенное число акций определенного вида по курсу, зафиксированному при заключении сделки на бирже.

Открытая продажа акций – это размещение акций дополнительного выпуска среди неограниченного круга лиц путем заключения договоров купли-продажи на биржевом рынке.

Открытый приказ (open order) - приказ брокеру купить или продать ценные бумаги по цене, не совпадающей с текущей рыночной, который остается в силе до момента своего исполнения или до уведомления об отмене. Открытый приказ сохраняется в силе до момента его исполнения.

Оферта — публичное объявление курсов покупки и/или продажи ценных бумаг с обязательством реализации сделки по объявленным ценам.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это имущественный комплекс без образования юридического лица, доверительное управление имуществом которого осуществляет управляющая компания.

Пайщик — это владелец инвестиционного пая.

Пенсионный фонд (англ. Pension fund) — совокупность активов, внесённых для государственного либо негосударственного управления средствами пенсионной системы, и обеспечивающих права граждан на пенсионное обеспечение.

Первичный рынок ценных бумаг - рынок, на котором происходит размещение ценных бумаг, сопровождающееся возникновением права собственности на ценные бумаги у их первого владельца (инвестора, акционера).

Первоначальное публичное предложение акций — первое предложение компанией акций в открытой продаже.

Переводной вексель (тратта) — финансовый документ, который выставляется и подписывается кредитором (векселедателем-трассантом) и представляет собой его безусловный письменный приказ должнику (плательщику-трассату) уплатить векселедержателю (ремитенту) указанную сумму по предъявлении данного документа или в обусловленный срок; трассат становится должником по векселю только после того, как акцептует вексель.

Плановые позиции по денежным средствам – это текущие позиции по денежным средствам за вычетом общей суммы неудовлетворенных заявок на покупку ценных бумаг в день исполнения и с условием обязательной обратной продажи.

Плановые позиции по ценным бумагам – это текущие позиции по ценным бумагам за вычетом общего объема неудовлетворенных заявок на продажу ценных бумаг в день исполнения и с условием обязательной обратной покупки .

Портфель ценных бумаг (инвестиционный портфель) — совокупность ценных бумаг различных видов, качества и количества, принадлежащих банку или иному субъекту, в том числе физическому лицу, формируемая для получения дохода с учетом степени риска.

Портфельные инвестиции — вложения средств юридических и физических лиц в ценные бумаги, образующие инвестиционный портфель, формируемый для получения дохода с учетом степени риска.

Предложение о покупке акций - публичное предложение о покупке простых (обыкновенных) акций открытого акционерного общества.

Предложение о скупке акций - публичное предложение о покупке всех простых (обыкновенных) акций открытого акционерного общества.

Приказ - задание брокеру на покупку или продажу ценных бумаг.

Приказ по закрытию (to buy on close) исполняется в период, близкий к моменту окончания торговой сессии. Все «заявки по закрытию», поступающие в течение рабочего дня, накапливаются и будут реализованы при завершении биржевого дня.

Приказ по открытию (to buy on open) предусматривает, что заявка будет удовлетворена в момент начала работы биржи или в максимально короткое время от момента открытия.

Производные ценные бумаги (деривативы) — бумаги, цена которых определяется стоимостью актива, лежащего в их основе (базисного актива), т.е. их цена является производной от стоимости этого актива.

Проспект эмиссии — подлежащий государственной регистрации и публикации в СМИ документ, содержащий установленный объем информации об эмитенте и предстоящем выпуске его ценных бумаг.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг – это проведение операций с финансовыми активами третьих лиц, законодательно признанными ценными бумагами или их производными, а также осуществление работ и услуг, связанных с такими операциями, с целью получения дохода.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг - это юридические лица любой формы собственности, получившие лицензию на профессиональную деятельность по ценным бумагам и осуществляющие определенные законодательством виды деятельности с ценными бумагами.

Размещение ценных бумаг — это отчуждение эмитентом ценных бумаг их первым владельцам.

Регистратор (держатель реестра) – это юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, которая состоит в сборе, фиксации, обработке, хранении предоставленных данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Рейтинг – аналитическое суждение рейтингового агентства о способности и юридической обязанности эмитента производить своевременные выплаты по основной части и процентам по ценным бумагам долгового характера.

Рыночный приказ (market order; аt the market) - приказ, в котором не указывается курс ценной бумаги. Рыночный приказ следует выполнить немедленно по первому котируемому курсу при открытии биржи или по наилучшему курсу на момент поступления приказа в ходе биржевых торгов..

Саморегулирование рынка ценных бумаг— это самостоятельная и инициативная деятельность, которая осуществляется субъектами предпринимательской или профессиональной деятельности, суть которой состоит в разработке и установлении стандартов и правил указанной деятельности, а также в контроле за соблюдением требований, указанных в стандартах и правилах.

Саморегулируемые организации — это некоммерческие, негосударственные организации, создаваемые профессиональными участниками рынка ценных бумаг на добровольной основе с целью регулирования определенных аспектов рынка на основе государственных гарантий поддержки, выражающихся в присвоении им государственного статуса саморегулируемой организации.

Сберегательный сертификат -- ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (физического лица -держателя сертификата) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему в банке, выдавшем сертификат, или любом филиале (отделении) этого банка.

Сделка биржевая — это взаимосогласованные действия участников торгов, направленные на установление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении биржевых товаров, совершаемые в помещении биржи в установленные часы ее работы.

Сделка РЕПО - сделка по продаже (покупке) эмиссионных ценных бумаг (первая часть РЕПО) с обязательной последующей обратной покупкой (продажей) эмиссионных ценных бумаг того же выпуска в том же количестве (вторая часть РЕПО) через определенный договором срок по цене, установленной этим договором при заключении первой части такой сделки;

Сделка срочная – это сделка, заключаемая на определенный срок, после наступления которого будет производиться расчет.

Стоп-приказ (stop order) – приказ брокеру производить покупку или продажу в случаях, когда цена достигнет определенного уровня (стоп-цены).

Страховщики - коммерческие организации, созданные для осуществления страховой деятельности и имеющие специальные разрешения (лицензии) на осуществление страховой деятельности.

Счет «депо» - счет, открываемый в депозитарии для учета прав на ценные бумаги.

Текущая позиция по денежным средствам (ценным бумагам) рассчитывается по правилам, установленным биржей, в зависимости от суммы денежных средств (ценных бумаг) полученных (списанных) в результате исполнения сделок.

Торговая система – это совокупность технических, технологических и организационных средств, позволяющих заключать сделки с ценными бумагами и сверять их параметры. Торговля на организованном внебиржевом рынке ценных бумаг осуществляется, как правило, в торговых системах.

Трейдер – это торговец, участник биржевых торгов, клиент биржи, имеющее право заключать сделки на бирже. Трейдерами могут быть как профессиональные участники рынка ценных бумаг, получившие право торговать на бирже (брокеры, дилеры), так и физические лица, в случае если правилами биржи разрешен их доступ к торгам.

Участники рынка ценных бумаг - это физические и юридические лица, которые осуществляют куплю, продажу ценных бумаг или обслуживание их оборота и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отношения, связанные с обращением ценных бумаг.

Фондовая биржа – это организованный, регулярно функционирующий централизованный рынок с фиксированным местом торговли, с процедурой отбора ценных бумаг и операторов рынка, отвечающих определенным требованиям, с наличием временного регламента торговли и стандартных торговых процедур, с централизацией регистрации сделок и расчетов по ним, установлением официальных (биржевых) котировок и осуществлением надзора за членами биржи.

Фондовая биржа - это организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг.

Форвардный контракт — это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта. Все условия сделки оговариваются контрагентами в момент заключения договора. Исполнение контракта происходит в соответствии с данными условиями в назначенные сроки.

Фьючерс — это стандартный контракт на куплю-продажу какого-либо актива (валюты, ценных бумаг) в будущем, по которому продавец принимает обязательство продать, а покупатель — обязательство купить определенное количество актива в указанный срок по цене, определенной сторонами при заключении сделки, причем стандартизация идет по срокам, объемам и условиям поставки активов.

Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. К ценным бумагам относятся государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Эмитент ценных бумаг - юридическое лицо, которое от своего имени выпускает ценные бумаги и обязуется выполнить обязательства, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг.