4. Методика проведения финансового анализа коммерческой организации

На современном этапе не существует единого мнения относительно методики финансового анализа коммерческих организаций, так как каждый автор имеет индивидуальный подход в определении сущности финансового анализа и взаимоувязки последнего с другими экономическими категориями. Методики взаимодополняют друг друга, могут быть использованы комплексно или раздельно в зависимости от конкретных целей и задач анализа, информационной базы, имеющейся в распоряжении аналитика. Аналитической практикой выработано достаточное количество методик финансового анализа организаций, которые имеют как сходства, так и различия, достоинства и недостатки (методики В.В. Ковалева, Г.В.Савицкой, В.В.Бочарова, Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, А.Д Шеремета, Р.С. Сайфулина и Е.В. Негашева и др.).

Объединив различные авторские подходы к проведению финансового анализа организаций, можно сформулировать основные его этапы, определив их как традиционную методику:

- анализ и оценка имущественного положения организации;

- анализ и оценка финансовой устойчивости организации;

- анализ и оценка текущей платежеспособности организации и ликвидности ее бухгалтерского баланса;

- анализ и оценка деловой активности организации.

Имущественное положение – это сумма средств компании и их источников по их видам. В оценке имущественного положения применяется ряд показателей, рассчитываемых по данным бухгалтерской отчетности. На основании показателей имущественного положения можно сделать вывод о его качественном изменении, структуре хозяйственных средств и их источников.

Цель проведения анализа – выявление источников увеличения или сокращения активов предприятия и определение статей активов, по которым данные изменения произошли.

Вертикальный и горизонтальный анализ на основе финансовой отчетности целесообразно осуществлять на начальном этапе экономического анализа деятельности предприятия. Очень часто его можно рассматривать как вспомогательный этап, в ходе которого выявляются те аспекты, которые в дальнейшем потребуют углубленного и всестороннего анализа.

Вертикальный анализ дает представление о структуре средств предприятия и их источников, выраженных не в абсолютных единицах, а в долях либо в процентах. За единицу, или 100 %, принимается валюта баланса, и каждый абсолютный показатель рассчитывается либо в долях, либо в процентах по отношению к итоговому показателю баланса. Относительные показатели в определенной степени освобождены от негативного влияния инфляционных процессов, что позволяет проводить более объективный анализ хозяйственной деятельности в динамике.

Степень детализации бухгалтерского баланса, по которому проводится вертикальный (структурный) и горизонтальный (динамический) анализ, определяется теми целями, которые ставятся при исследовании. 

Финансовая устойчивость организации – это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.

Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредитной задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние организации может оставаться неизменных либо улучшиться, либо ухудшиться.

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственным и заемным капиталом в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состав и структура собственных и заемных источников средств отвечали стратегическим целям развития предприятия.

Платежеспособность характеризует возможность и способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством.

Ликвидность определяет способность предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовывать свои активы (имущество) в денежные средства.

Понятия платежеспособности и ликвидности хотя и не тождественны, но на практике тесно взаимосвязаны. Ликвидность баланса предприятия отражает его способность своевременно рассчитываться по долговым обязательствам.

Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, чем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Показатели финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности могут быть как абсолютные, как и относительные.

Как уже отмечалось выше, разные авторы предлагают разные методики расчета данных показателей.

Рассмотрим на примере показатели платежеспособности и финансовой устойчивости у В.В.Бочарова и В.В.Ковалева (см. Приложение 1).

Рассмотрев лишь двух автором, можно увидеть проблему в выборе показателей для анализа платежеспособности и финансовой устойчивости.

Выполняя пространственно-временные сопоставления, необходимо учитывать и учетную политику предприятия (изменения в которой могут вноситься раз в год), специфику его деятельности. Допустим, в организациях, занимающихся торговлей, высока доля более ликвидных активов, тем самым нормативы на коэффициенты платежеспособности будут разниться от нормативов для сельскохозяйственных предприятий, где высока доля незавершенного производства.

Методический подход, определенный Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа, предполагает:

- расчет и анализ коэффициентов, характеризующих платежеспособность должника;

- расчет и анализ коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость должника;

- расчет и анализ коэффициентов, характеризующих деловую активность должника.

Следует отметить, что для расчета указанных коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника используются соответствующие показатели. Так ликвидные активы определяются как сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов. В свою очередь к наиболее ликвидным оборотным активам отнесены денежные средства, краткосрочные финансовые вложения. Далее законодатель дает следующую трактовку коэффициента текущей ликвидности: «Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника». Отсюда очевидно соответствие оборотных средств ликвидным активам, но в состав последних не включены запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, что делает некорректным расчет коэффициента текущей ликвидности. Также можно увидеть несопоставимость показателей, включенных в расчет степени платежеспособности по текущим обязательствам и рентабельности активов. Так, «степень платежеспособности определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки», а «рентабельность активов определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации». Необходимо в данных расчетах использовать не моментные показатели текущих обязательств и совокупных активов (как они представлены в бухгалтерском балансе), а их средние величины за анализируемый период. При сопоставлении методики анализа, определенной Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа с традиционным подходом, выявлено, что в ней предусмотрены не все коэффициенты финансовой устойчивости, отсутствуют коэффициенты маневренности собственного капитала, концентрации привлеченного капитала, финансирования, финансовой устойчивости и др. Также данная методика не предусматривает расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Методика проведения Федеральной налоговой службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций существенно отличается от вышеизложенных методик. Важно, что такая методика имеет сугубо адресный характер применения, так как она касается только стратегических предприятий, к которым относят федеральные государственные унитарные предприятия, осуществляющие производство продукции (работ, услуг), имеющей стратегическое значение для обеспечения обороноспособности и безопасности государства, защи- ты нравственности, здоровья, прав и законных интересов граждан Российской Федерации, а также открытые акционерные общества, акции которых находятся в федеральной собственности и участие Российской Федерации в управлении которыми обеспечивает стратегические интересы, обороноспособность и безопасность государства, защиту нравственности, здоровья, прав и законных интересов граждан Российской Федерации.

При осуществлении данной методики на основании результатов учета и анализа финансового состояния объектов учета и их платежеспособности, а также сведений о событиях и обстоятельствах их хозяйственной деятельности проводится их группировка в соответствии со степенью угрозы банкротства путем отнесения объектов учета к определенным группам. Методика расчета показателей финансового состояния сельскохозяйственных товаропроизводителей устанавливает порядок расчета показателей финансового состояния сельскохозяйственного товаропроизводителя, имеющего долги, учитываемых при определении условий реструктуризации этих долгов. Финансовое состояние должника определяется с помощью коэффициентов абсолютной ликвидности; критической оценки; текущей ликвидности; обеспеченности собственными средствами; финансовой независимости; финансовой независимости в отношении финансирования запасов и затрат. Значение каждого из коэффициентов оценивается в баллах, общая сумма которых является основанием для отнесения должника к одной из пяти групп финансовой устойчивости должника. В зависимости от группы финансовой устойчивости должника межведомственная территориальная комиссия по финансовому оздоровлению сельско-хозяйственных товаропроизводителей определяет для него соответствующий вариант реструктуризации долгов. Данная методика предусматривает расчет всего шести показателей, что не дает полной картины финансового положения организации