Билет №17

1. Основные результирующие показатели деятельности предприятия и их анализ.

Основными результирующими показателями деятельности предприятия за отчетный период являются: прибыль/убыток, уровень деловой активности (темпы роста прибыли или коэффициент прироста прибыли, темпы роста выручки от продаж или коэффициент прироста выручки; темпы роста имущества предприятия или коэффициент прироста валюты баланса)

Анализ и оценка результативности деятельности предприятия состоит из двух частей: анализа и оценки показателей деловой и рыночной активности; анализа и оценки финансовых результатов и рентабельности предприятия.

Деловая активность предприятия анализируется при помощи количественных и качественных показателей. К качественным критериям традиционно относят широту рынков сбыта, деловую репутацию, конкурентоспособность, наличие постоянных покупателей и поставщиков и т. д. Эти параметры имеет смысл сопоставлять с аналогичными по отрасли, а также по основным конкурентам.

Количественные критерии деловой активности – это абсолютные и относительные показатели. Среди абсолютных показателей наиболее важными являются объем продаж, прибыль, величина активов (имущества). Эти показатели следует отслеживать в динамике за несколько периодов. При этом оптимальное соотношение имеет вид:

Кп > Кв > Квб; Кп - темпы роста прибыли или коэффициент прироста прибыли, в %; Кв - темпы роста выручки от продаж или коэффициент прироста выручки, в %;

Квб - темпы роста имущества предприятия или коэффициент прироста валюты баланса, в %.Если прибыль увеличивается более высокими темпами по сравнению с другими показателями, это значит, что издержки производства и обращения снижаются, а активы предприятия используются рационально.

Относительные показатели деловой активности отражают эффективность использования имущества предприятия и представляют собой систему коэффициентов

Показатель	Формула	Характеристика
Показатели оборачиваемости активов (имущества)
Коэффициент оборачиваемости активов	Коа = В/ Аср, где: В – нетто – выручка предприятия, Аср. – средняя стоимость активов	Показывает скорость оборачиваемости всех активов предприятия за отчетный период (количество оборотов)
Продолжительность одного оборота в днях	Пд = Д/ Коа, где: Д – количество календарных дней в отчетном периоде	Показывает продолжительность одного оборота в днях
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов	Коав = В/ Авср, где: Авср – средняя стоимость внеоборотных активов* за отчетный период	Показывает скорость оборота внеоборотных активов в отчетном периоде
Продолжительность одного оборота внеоборотных активов в днях	Пав = Д/ Коав	Показывает продолжительность одного оборота внеоборотных активов в днях
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	Коао = В/ Аоср, где: Аоср – средняя стоимость оборотных активов* за отчетный период	Показывает скорость оборота оборотных активов в отчетном периоде
Продолжительность одного оборота оборотных активов в днях	Пао = Д/ Коао	Показывает продолжительность одного оборота оборотных активов в днях, то есть длительность производственного цикла
Коэффициент оборачиваемости материально-призводственных запасов (МПЗ)	Компз = С/ МПЗср, где: С – себестоимость проданной продукции, работ, услуг; МПЗср – средняя стоимость запасов за отчетный период	Показывает скорость оборота МПЗ
Продолжительность одного оборота МПЗ в днях	Пмпз = Д/Компз	Показывает скорость обращения запасов в денежные средства. Снижение показателя является благоприятной тенденцией
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ДЗ)	Кодз = В/ ДЗср, где ДЗср – средняя дебиторская задолженность за отчетный период	Показывает число оборотов дебиторской задолженности за отчетный период. При ускорении оборачиваемости происходит рост показателя, что подтверждает улучшение состояния расчетов с дебиторами
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях	Пдз = Д/ Кодз		Характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности. Снижение показателя является благоприятной тенденцией
Показатели оборачиваемости источников средств (пассивов)
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Косс = В/ Ссср где: Ссср – средняя стоимость собственного капитала за период	Отражает активность использования собственного капитала. Рост показателя свидетельствует о повышении эффективности использования собственного капитала
Продолжительность оборота собственного капитала в днях	Псс = Д/ Сс	Характеризует скорость оборота собственного капитала. Снижение показателя – благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КЗ)	Кокз = В/ КЗср, где: КЗср – средняя кредиторская задолженность за период	Отражает скорость оборота кредиторской задолженности в отчетном периоде. Ускорение оборачиваемости ведет к снижению ликвидности. Если Кокз<Кодз, то предприятие имеет свободные денежные средства на конец периода анализа
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в днях	Пкз = Д/ Кокз	Характеризует способность предприятия за отчетный период покрыть срочную задолженность перед кредиторами. Уменьшение продолжительности оборота КЗ всегда благоприятно для предприятия

Анализ и оценка финансовых результатов и рентабельности работы предприятия

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает: изучение изменений каждого показателя ф. №2 бухгалетрского баланса за отчетный период (Нетто-выручка от продаж, себестоимость проданной продукции, валовая прибыль, коммерческие расходы, управленческие расходы, прибыль от продаж, прочие доходы, прочие расходы, прибыль до налогообложения, отложенные налоговые активы, отложенные налоговые обязательства, текущий налог на прибыль, чистая прибыль (убыток) отчетного периода, постоянные налоговые обязательства); структурный анализ отдельных статей; изучение динамического изменения показателей, трендовый анализ; факторный анализ.

Анализ рентабельности.

Помимо классических расчетов и анализа показателей рентабельности, необходимо в целях конкретизации необходимо провести расчет влияния изменения цены и себестоимости продукции по методу цепных подстановок.

Изменение рентабельности продаж (рентабельности выручки) за счет изменения выручки от продаж рассчитывается по формуле: ΔРв(в) = [(Во – Спб)/ Во] – [(Вб – Спб)/ Вб], где: Во – выручка отчетного периода;

Спб – полная себестоимость продаж базового периода, включая коммерческие и управленческие расходы;

Вб – выручка от продаж базового периода.

Изменение рентабельности продаж за счет изменения себестоимости продаж рассчитывается по формуле:

ΔРв(с) =[(Во – Спо)/ Во] – [(Во – Спб)/ Во], где: Спо – полная себестоимость продаж отчетного периода, включая коммерческие и управленческие расходы.

Суммарное влияние обоих факторов определяется по формуле: ΔРв(в,с) = ΔРв(в) + ΔРв(с).

Не менее важным аспектом финансового анализа является изучение взаимосвязи показателей рентабельности выручки и оборачиваемости активов, рассчитываемой по формуле: РА = Пб/ Аср = (В/ Аср) х (Пб/ В), где: РА – рентабельность активов предприятия; Пб – бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения); Аср – средняя стоимость активов; В – выручка от продаж.

Последний показатель отражает рентабельность (прибыльность) активов, обусловленную и ценовой политикой предприятия, и уровнем расходов на финансово-хозяйственную деятельность. С помощью рентабельности активов оценивается и деловая активность предприятия.

Изменение рентабельности активов за счет изменения их оборачиваемости исчисляется по формуле:

ΔРА (КОА) = (КоАо – КоАб) х Рфхдо, где: ΔРА (КОА) – изменение рентабельности активов за счет изменения их оборачиваемости; КоАо – коэффициент оборачиваемости активов в отчетном периоде; КоАб – коэффициент оборачиваемости активов в базовом периоде; Рфхдо – рентабельность финансово-хозяйственной деятельности в отчетном периоде.

Изменение рентабельности активов за счет колебания рентабельности финансово-хозяйственной деятельности определяется по формуле:

ΔРА(рфхд) = (Рфхдо – Рфхдб) х КоАо, где: ΔРА(рфхд) – изменение рентабельности активов за счет колебаний рентабельности финансово-хозяйственной деятельности; КоАо – коэффициент оборачиваемости активов в отчетном периоде.

Суммарное влияние обоих факторов вычисляется по формуле:

ΔРА = ΔРА (КОА) + ΔРА(рфхд).

Расчетным путем можно установить и влияние отдельных факторов на изменение рентабельности производства и инвестиций. Взаимосвязь между доходностью инвестиций, их оборачиваемостью и нормой рентабельности выручки от продаж определяется следующей формулой: Ри = Пч/ И = (Пч/ В) х (В/ И), где: Ри – рентабельность инвестиций; Пч/ В – рентабельность финансово-хозяйственной деятельности, определенная через категорию чистой прибыли Пч; В/ И – оборачиваемость инвестиций; И – инвестиции, как сумма собственного капитала предприятия и долгосрочных обязательств.