3) Индекс доходности
Kt - инвестиции в проект в момент времени t; tн и tк – временные границы расчетного периода;
t - коэффициент дисконтирования в момент времени t; Dt - доход от реализации инвестиционного проекта в момент времени t (млн. ден. ед.) Экономический смысл ИД состоит в том, что он характеризует количество денежных единиц дисконтированных результатов, приходящихся на одну денежную единицу дисконтированных инвестиций.
4)Дисконтированный срок окупаемости инвестиций
t
-
коэффициент
дисконтирования в момент времени t;
tx
- число целых интервалов времени, в
течение которых возмещаются вложения
капитала (
)
за счет положительных поступлений за
этот период (с учетом дисконтирования);
- часть
инвестиций, оставшейся невозмещенной
за интервал tx;
- величина
чистых поступлений в следующем (tx+1)-м
интервале. Срок
окупаемости (Ток)
- минимальный временной интервал (от
начала инвестиционного проекта), за
пределами которого интегральный
экономический эффект от реализации
проекта становится и в дальнейшем
остается неотрицательным. Предпочтительнее
выглядят не те проекты, которые дают
наибольший эффект, а те которые окупают
инвестиции в кратчайший срок.
Процедуры оценки: 1)Определение продолжительности расчетного периода, исходя из требований инвестора, продолжительности создания , эксплуатации проекта, достижения заданных характеристик прибыли. Он обычно делится на шаги расчета (год, квартал, месяц). Определение расчетного периода позволяет построить таблицу отражающую материальные и денежные потоки в ходе реализации ИП. 2) Прогнозирование объемов производства и реализации товаров. На основе расчета величин неудовлетворенного спроса по всем рынкам на которых предполагается реализация товара, руководство планируют объемы выпуска продукции для каждого шага расчетного периода.3) Оценка инвестиционных издержек, величина которых обуславливается: - стоимостью основного и вспомогательного оборудования; - расходами на землепользование; - объемами строительно-монтажных работ; - планами производства и реализации продукции. Так как потоки вкладываемых денежных средств распределены во времени по всему расчетному периоду, необходимо привести стоимость затрат к одному моменту. Дисконтирование производится по процентной ставке 4) Моделирование потоков денежных средств. Для каждого шага: - оцениваются затраты на производство запланированного объема товаров и расходы на их реализацию;- прогнозируется выручка от реализации;- рассчитывается валовая прибыль;- определяются величины платежей в бюджеты; - вычисляется итоговый финансовый результат деятельности. 5)Расчет показателей эффективности инвестиций для различных условий реализации проекта. На основе данных о расходах и доходах на каждом шаге. С помощью: ЧДД,IRR,ИД, срока окупаемости проекта. 6) Анализ полученных результатов и выработка рекомендаций по реализации ИП.
Если ЧДД положителен, вложение средств эффективно;IRR равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, вложение эффективно; Ид больше 1 проект эффективен, ИД меньше 1 –проект не может быть рекомендован;
Если срок окупаемости проекта не соответствует требованиям проекта, при всех положительных сторонах проект может быть отвергнут. Также учитываются риски, инфляция, валютный фактор и др.