Данные по сопоставимым сделкам с аналогичными предприятиями

тыс. долл.

Показатель	Y	Аналог
		1	2	3	4	5
Цена продажи		832	342	2500	10000	437
Время продажи		1 мес. назад	1 мес. назад	1 мес. назад	3 мес. назад	5 лет назад
Основной капитал		336	228,8	26	4953,2	239,7
Оборотный капитал		224	211,2	524	3586,8	270,3
Убытки		0	0	0	0	0
Балансовая стоимость активов		560	440	550	8540	510
Балансовая стоимость обязательств		300,00	250,00	85,00	3700,00	320,00
Балансовая стоимость активов за минусом обязательств		260,00	190,00	465,00	4840,00	190,00
Мультипликатор 1 (М1)
Цена по М1
Выручка от реализации		458	470	650	8725	350
Затраты		206,1	338,4	227,5	5845,75	234,5
Балансовая прибыль		251,90	131,60	422,50	2879,25	115,50
Мультипликатор 2 (М2)
Цена по М2
Чистая прибыль		163,74	85,54	274,63	1871,51	75,08
Мультипликатор 3 (М3)
Цена по М3

Общее заключение по оценке

Для определения рыночной стоимости капитала торгово-экс­портной фирмы Y было использовано три метода: метод дискон­тированных денежных потоков, метод чистых активов и метод сделок. Данные методы основывались на оценке собственного ка­питала фирмы на дату оценки без учета влияния внешнего ин­вестора.

Для определения итоговой величины рыночной стоимости фирмы были проанализированы преимущества и недостатки ис­пользованных методов.

Метод дисконтированных денежных потоков позволяет учесть перспективы развития фирмы. Однако во многом эти прогнозы умозрительны. Этот метод в наибольшей степени отражает инте­ресы инвестора.

Метод чистых активов базируется на рыночной стоимости ре­альных активов предприятия, однако не отражает будущие дохо­ды бизнеса.

Метод сделок является единственным методом, учитывающим ситуацию на рынке. Недостатками данного метода являются: во-первых, проблема степени сравнимости оцениваемой фирмы и предприятий-аналогов; во-вторых, необходимость внесения кор­ректировок, так как не может быть двух абсолютно идентичных фирм.

Задание:

1. Проведите анализ финансового состояния предприятия:

а) по показателям ликвидности

б) по коэффициентам платежеспособности

в) по показателям оборачиваемости

г) по показателям рентабельности

2. Определите ставку дисконтирования для оцениваемой компании Y методом кумулятивного построения. Опишите и предложите альтернативные методы расчета ставки дисконтирования, применимые для оцениваемой компании.

3. Рассчитайте рыночную стоимость компании Y методом дисконтированных денежных потоков с учетом оптимистичного и пессимистичного варианта прогноза денежного потока.

4. Рассчитайте рыночную стоимость компании Y методом накопления активов.

5. Рассчитайте рыночную стоимость компании Y методом сравнительного анализа продаж.

6. Укажите диапазон рыночной стоимости компании Y.

7. Проведите согласование результатов оценки и определите действительную рыночную стоимость компании Y.

8. Опишите факторы возможной оптимизации и максимизации стоимости компании Y. Дайте свои рекомендации по формированию стратегии компании, направленной на повышение стоимости ее бизнеса.

9. Подготовьте отчет об оценке рыночной стоимости предприятия в соответствии с действующими стандартами.