6. Особенности реальных инвестиций. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке.

Реальные инвестиции представляют собой вложение средств в материальное производство (иными словами, в промышленность, сельское хозяйство, строительство и тому подобное). Также под реальные инвестиции подпадает приобретение нематериальных активов (патенты, авторские права) с последующим применением для материального производства.

Особенности реальных инвестиций

Реальным инвестициям всегда отдавалось предпочтение, так как объекты такого инвестирования растут быстрее, чем национальная валюта.

Реальные инвестиции менее рисковые и дают большую отдачу, по сравнению с финансовыми инвестициями.

Реальные инвестиции позволяют предприятию развиваться более высокими темпами, повышать качество продукции, осваивать новые рынки и новые виды товаров.

Благодаря реальным инвестициям, предприятия получают стабильный чистый денежный поток, который достигается благодаря амортизационным отчислениям от основных средств, которые поступают даже в тех случаях, когда эксплуатация инвестиционных проектов не приносит доход.

Реальные инвестиции подвержены высокому уровню риска, так называемого морального старения, которое является результатом стремительного технологического прогресса.

Реальные инвестиции обладают очень низкой ликвидностью.

Виды:

1. По функциональной направленности: Инвестиционные проекты реновации (направлены на замену выбывающих основных средств и нематериальных активов и осуществляются, как правило, за счет средств амортизационного фонда предприятия); Инвестиционные проекты развития (расширенное воспроизводство хозяйственной деятельности предприятия, обеспечивая ее рост в каждом новом цикле хозяйственного развития); Инвестиционные проекты санации(разрабатываются в процессе антикризисного развития предприятия и направлены, как правило, на реструктуризацию его имущества или отдельных видов деятельности.);

2. По целям инвестирования : Инвестиционные проекты, обеспечивающие прирост объема выпуска продукции; Инвестиционные проекты, обеспечивающие расширение (обновление) ассортимента продукции; Инвестиционные проекты, обеспечивающие повышение качества продукции; Инвестиционные проекты, обеспечивающие снижение себестоимости продукции; Инвестиционные проекты, обеспечивающие решение социальных, экологических и других задач.

3. По совместимости реализации: Инвестиционные проекты, независимые от реализации других проектов предприятия; Инвестиционные проекты, зависимые от реализации других проектов предприятия; Инвестиционные проекты, исключающие реализацию иных проектов;

4. По срокам реализации: Краткосрочные инвестиционные проекты (до одного года); Среднесрочные инвестиционные проекты (от одного до трех лет); Долгосрочные инвестиционные проекты;

5. По объему необходимых инвестиционных ресурсов: Небольшие инвестиционные проекты (реализации таких проектов не превышает 100 тыс. долл. США); Средние инвестиционные проекты (от 100 до 1000 тыс. долл. США); Крупные инвестиционные проекты;

6. По предполагаемым источникам финансирования: Инвестиционные проекты, финансируемые за счет внутренних источников; Инвестиционные проекты, финансируемые за счет акционирования (первичной или дополнительной эмиссии акций); Инвестиционные проекты, финансируемые за счет кредита; Инвестиционные проекты со смешанными формами финансирования;

6. Сущность управления инвестиционными проектами на предприятии. Проектный цикл. Технико-экономическое обоснование инвестиций.

Управление инвестиционными проектами — это деятельность по планированию, организации, координации, мотивации и контролю на протяжении жизненного цикла проекта путем применения системы современных методов и техники управления, которая имеет целью обеспечение наиболее эффективной реализации определенных в инвестиционном проекте результатов по составу и объему работ, стоимости, качеству и удовлетворению участников инвестиционного проекта.

Различают следующие варианта схем управления проектами:

«Основная» система. Руководитель (менеджер) проекта — представитель («агент») заказчика, финансовой ответственности за принимаемые решения не несет. Им может быть любая фирма — участник проекта;

Система «расширенного управления». Руководитель (менеджер) проекта принимает ответственность за проект в пределах фиксированной (сметной) цены;

Система «под ключ».Руководитель (менеджер) проекта — проектно-строительная фирма, с которой заказчик заключает контракт «под ключ» с объявленной стоимостью

Промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его ликвидации называется проектным циклом (говорят также «жизненным циклом проекта»). Жизненный цикл проекта — исходное понятие для исследования проблем финансирования работ по проекту и принятия соответствующих решений. Каждый проект, независимо от сложности и объема работ, необходимых для его выполнения, проходит в своем развитии определенные состояния: от состояния, когда «проекта еще нет», до состояния, когда «проекта уже нет». Типичный жизненный цикл инвестиционного или технического проекта состоит из 4 фаз:

·     начальная фаза – разработка миссии (концепции проекта);

·     фаза разработки – планирование проекта;

·     фаза реализации – поэтапный процесс исполнения проекта;

·     фаза завершения – процесс выхода из проекта.

Технико-экономическое обоснование (ТЭО) – это комплект расчетно-аналитических документов, содержащих исходные данные, основные технические и организационные решения, расчетно-сметные, оценочные и другие показатели, позволяющие рассматривать целесообразность и эффективность инвестиционного проекта. Решение о разработке технико-экономического обоснования эффективности инвестиций, осуществляемых за счет других источников финансирования, принимается инвестором или заказчиком самостоятельно.

Технико-экономическое обоснование имеет следующую структуру:

-  Предпосылки и основная идея проекта;

-  Анализ рынка и стратегия маркетинга;

-  Обеспеченность ресурсами;

-  Место размещения объекта инвестирования, строительный участок и окружающая среда;

-  Проектирование и технология;

-  Организация предприятия и накладные расходы;

-  Трудовые ресурсы;

-  Планирование процесса реализации инвестиционного проекта;

-  Финансовый анализ и оценка инвестиции.

15. Структура и этапы разработки бизнес-плана инвестиционного проекта. Информационное обеспечение инвестиционного проектирования.

16. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в виде капитальных вложений.

17. Государственные гарантии и защита капитальных вложений.

18. Понятие инвестиционного проекта, содержание, классификация, фазы развития.

Инвестиционный проект- это обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков проведения капитальных вложений, включая необходимость документацию в соответствии с принятыми стандартами, а также описание практических действий по реализации инвестиций.

Приоритетный инвестиционный проект- это такой инвестиционный проект, который включен в перечень, утвержденный правительством РФ.

Срок окупаемости инвестиционного проекта- вероятный благ со дня начала финансирования проекта до того дня, когда разность между полученной суммой чистой прибыли вместе с амортизационной прибылью и объемов капитальных вложений приобретает положительное значение.

По масштабу различают моно-, мульти, и мегапроекты. Монопроектами являются отдельные проекты по модернизации, реконструкции, ремонту, строительству небольших предприятий промышленности или других отраслей народного хозяйства. Мульти-проект представляет собой комплекс технологически связанных монопроектов, как, например, возведение системы оборонительных сооружений, создание оросительных систем и т.д. К мегапроектам относят проекты с объемом капиталовложений, превышающих 1 млрд. дол. США.

По сложности различаются инновационные и традиционные проекты. Первые связаны с большими сроками выбора концепции, разработки и освоения проекта, тогда как на вторые требуется гораздо меньшие сроки.

По срокам осуществления инвестиционные проекты классифицируются на краткосрочные (до 3 лет), среднесрочные (от 3 до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет).

По достигнутому эффекту различаются проекты с низкой, средней, высокой и сверхвысокой степенью доходности и рентабельности инвестиций.

Первая фаза проекта, предынвестиционная, включает следующие ста­дии: 1. определение инвестиционных возможностей инвестора, обзор воз­можных вариантов их реализации; 2. анализ альтернативных вариантов и выбор наилучшего варианта действий (т.е. наилучшего инвестиционного проекта); 3. принятие решения об инвестировании, разработка плана действий по реализации выбранного проекта.

Вторая фаза проекта, инвестиционная фаза, включает следующие стадии: 1. проектирование; 2. заключение договоров, подбор кадров; 3. осуществление вложений; 4. возведение производственных мощностей, строительство объектов, пусконаладочные работы и др.

Третья фаза – эксплуатационная (операционная, производственная) – самая продолжительная фаза инвестиционного проекта. В ходе эксплуа­тации объекта инвестирования формируются (достигаются) планировав­шиеся результаты, осуществляется оценка этих результатов в плане продолжения или прекращения проекта, вносятся необходимые возможные корректировки с целью увеличить эффективность реализации проекта. Основные проблемы, связанные с этой фазой, - производство и сбыт про­дукции, финансирование текущих затрат.

Заключительная четвертая фаза проекта – ликвидационная (ликвидационно-аналитическая) фаза является не менее важной, чем три предыду­щие. В рамках этой фазы решаются три задачи. Первая задача - ликвида­ция возможных отрицательных последствий (главным образом экологичес­кого характера) закончившегося или прекращенного проекта. Вторая зада­ча - высвобождение оборотных средств и переориентация производствен­ных мощностей. Третья задача - анализ и оценка результатов проекта, его эффективности, соответствия поставленных и достигнутых целей, степени достоверности прогнозов, надежности применяемых методик оценки инве­стиционного проекта. Другими словами, производится постаудит проекта.

19. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов. Состоятельность проектов.

20. Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации инвестиционных проектов.

21. Базовые формы финансовой отчетности (баланс, отчет о прибыли и убытках, отчет о движении денежных средств) и показатели финансовой оценки.

22. Методы оценки экономической эффективности инвестиций.

Дисконтирование — метод оценки инвестиционных проектов путем выражения будущих денежных потоков, связанных с реализацией проектов, через их стоимость в текущий момент времени Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтировании, применяются в случаях крупномасштабных инвестиционных проектов, реализация которых требует значительного времени.

К методам, не включающим дисконтирование, относятся следующие:

а) метод, основанный на расчете сроков окупаемости инвестиций (срок окупаемости инвестиций);

б) метод, основанный на определении нормы прибыли на капитал (норма прибыли на капитал);

в) метод, основанный на расчете разности между суммой доходов и инвестиционными издержками (единовременными затратами) за весь срок использования инвестиционного проекта, который известен под названием Cash-flow или накопленное сальдо денежного потока;

г) метод сравнительной эффективности приведенных затрат на производство продукции;

д) метод выбора вариантов капитальных вложений на основе сравнения массы прибыли (метод сравнения прибыли).