Лізингове фінансування

Лізинг – довготермінова оренда машин, обладнання, транспортних засобів, виробничих споруд тощо на підставі договору між орендодавцем і орендарем, що передбачає можливість їх викупу орендарем.

Лізинг є одним із способів ефективної інвестиційної діяльності, коли компанія, що має вільні фінансові кошти, може брати участь у фінансуванні підприємницьких проектів інших фірм, які не мають необхідних коштів для крупно масштабного фінансування цих проектів.

Об’єктами лізингу є рухоме і нерухоме майно, що належить за чинним класификатором до основних засобів, крім майна, забороненого до вільного продажу на ринку.

Суб’єктами лізингу є юридичні особи, що беруть участь у лізинговій операції: лізингодавець і лізингоодержувач.

З огляду на термін та повноту окупності окупності витрат лізингодавця всі лізингові операції поділяють на :

- оперативний лізинг – лізинг з неповною окупністю, за якого витрати лізингодавця, пов’язані з придбанням майна окуповуються лише частково за рахунок першого терміну оренди, по закінченні його майно передається в лізинг іншому клієнту. При цьому ризик псування чи втрати майна повністю лежить на лізингодавці;

- фінансовий лізинг – лізинг з повною окупністю, за якого витрати лізингодавця, пов’язані з придбанням майна, окуповуються повністю за перший термін оренди, і сума орендної плати забезпечує фіксований прибуток лізингодавцю.

Фінансування інноваційних проектів

Інноваційний проект – комплекс взаємопов’язаних заходів, розроблених з метою створення, виробництва та просування на ринок нових високотехнологічних продуктів за умов встановлених ресурсних обмежень.

Він ґрунтується на інновації, що дає ретельно вирішити проблеми, актуальні для підприємства. Інноваційні проекти можуть бути промисловими, проектами дослідження і розвитку та організаційними.

Промислові проекти – проекти, які спрямовані на випуск та продаж нових продуктів і пов’язані з будівництвом споруд, удосконаленням технологій, розширенням присутності на ринку тощо.

Проекти дослідження і розвитку – проекти, зосереджені на науково-дослідній діяльності, розробленні програмних засобів опрацювання інформації, нових матеріалів, конструкцій тощо.

Організаційні проекти – проекти, націлені на реформування системи управління, створення нового підрозділу організації, проведення науково-практичних конференцій і семінарів тощо.

Вони зазвичай не потребують великих коштів і фінансуються підприємствами, які їх здійснюють.

Найчастіше підприємства реалізують промислові проекти, які передбачають реалізацію як повного життєвого циклу інновацій, так і лише тих стадій, що пов’язані з її використанням.

Залежно від глибини охоплення етапів інноваційного процесу інноваційні проекти поділяють на повні та неповні.

Повний інноваційний проект охоплює всі етапи інноваційного процесу : від проведення фундаментальних досліджень до реалізації інноваційного продукту. Такому проекту притаманна висока міра новизни, але він під силу тільки великим організаціям.

Неповний інноваційний проект передбачає виконання лише окремих стадій інноваційного процесу. Відповідно неповні інноваційні проекти поділяються на:

1) неповний інноваційний проект першого типу – охоплює перші етапи інноваційного процесу : від проведення фундаментальних досліджень до створення новинки;

2) неповний інноваційний проект другого типу – охоплює завершальні етапи інноваційного процесу: промислове використання інноваційного продукту (в т. ч. через придбання ліцензії).

Фінансування різних типів інноваційних проектів є різним за масштабами і джерелами формування. У проектах першого типу переважає частка бюджетних коштів, а другого – винятково приватні інвестиції (власні або залучені).

При обгрунтуванні інноваційного проекту перш за все треба визначити ціну капіталу, залученому у проект. Вона суттєво впливає на його комерційну ефективність, визначаючи нижню межу доходності інноваційного проекту – норму прибутку на інновацію.

Ціна капіталу – відношення загальної суми платежів за використання фінансових ресурсів до загального обсягу цих ресурсів.

Для визначення величини прибутку, який може бути отриманий за інноваційним проектом, складають бізнес-план інноваційного проекту.

Бізнес-план – розгорнутий документ, що містить обґрунтування економічної доцільності підприємницького проекту на основі зіставлення ресурсів, необхідних для його реалізації, і очікуваного прибутку.

Потенційному інвестору бізнес-план має показати рівень віддачі від майбутніх капіталовкладень і бути підставою для прийняття рішення щодо участі в проекту.

Структура бізнес-плану:

1. Резюме – загальна характеристика.

2. Оцінювання ринкової ситуації.

3. Дослідження ринку.

4. Маркетинг-план.

5. Ресурсне забезпечення.

6. Організаційний план.

7. Оцінювання ризиків і страхування.

8. Фінансовий план.

9. Фінансові потреби і повернення інвестицій.

Фінансовий план (бюджет) – детальний опис всіх надходжень і витрат у часі, планованих протягом життєвого циклу проекту.

Він має дві функції: функцію бюджету і функцію розподілу грошей у часі.

Запитання для самоконтролю:

1. Хто може бути суб'єктом фінансування інноваційних про­цесів?

2. У чому полягають завдання системи фінансування інновацій­ної діяльності на рівні держави? На рівні окремих суб'єктів підприєм­ницької діяльності?

3. Яким вимогам повинна відповідати фінансова політика під­приємства?

4. 3 урахуванням яких вихідних принципів слід будувати систему фінансування інноваційної діяльності?

5. У чому сутність інноваційної програми та яких вимог слід дот­римуватися при її фінансуванні?

6. Охарактеризуйте стадії фінансування та елементи інновацій­ної програми.

7. Опишіть групи інвестицій для фінансування інноваційних програм.

8. Охарактеризуйте джерела фінансових ресурсів підприємства.

9. У чому сутність мобілізації внутрішніх активів підприємства для фінансування інноваційного проекту?

10. Яким чином здійснюють обґрунтування джерел фінансування та вибір інвестора?

11. Хто такий стратегічний інвестор і чому в ньому зацікавлені віт­чизняні підприємства?

12. У чому сутність венчурного капіталу?

13. У чому полягають сутність і переваги лізингу як форми фінан­сування інновацій? Хто є об'єктами та суб'єктами лізингу?

14. Опишіть відмінності між оперативним і фінансовим лізингом?

15. На яких умовах можна здійснювати фінансовий лізинг?

16. Охарактеризуйте види інноваційних проектів.

17. Опишіть загальну схему процедури обгрунтування і оцінюван­ня здійснимості інноваційного проекту.

18. Які основні джерела інвестицій для фінансування інновацій­ного проекту?

19. Яку роль відіграє ціна різних джерел капіталу для прийняття рішення про фінансування інноваційного проекту?

20. З якою метою складають бізнес-план інноваційного проекту? Які розділи він охоплює?

21. Які критерії можуть бути використані інвестором при прийнят­ті рішення щодо фінансування інновацій?

Література: [2], [3], [4], [5], [7], [8], [10], [11], [12].