5. Корпоративное управление и права акционеров

Корпоративное управление предусматривает соблюдение следующих прав акционеров.

• Все акционеры равны. Права и интересы миноритарных акционеров не должны ущемляться.

• Акционеры имеют возможность осуществлять контроль нал компанией, их права не могут быть ограничены в пользу ме­неджмента.

• Функции управления и владения разделены; не должно быть вмешательства в оперативную деятельность со стороны крупных акционеров, а функции менеджмента должны быть ограничены во­просами оперативного управления компанией.

• Корпорация несет ответственность перед партнерами, работниками, потребителями и обществом в целом.

• Формализация отношений между участниками корпоративного управления закрепляется путем принятия регламентирующих документов, разработки формальных процедур и т.п. В частности крупные компании принимают собственные корпоративные кодексы.

Представительство в совете директоров всех групп акционеров, включая миноритарных (в ряде случаев — и других групп интересов, например, профсоюзов).

Жесткая подотчетность менеджмента совету директоров (но непосредственно крупным акционерам), а совета директоров — собранию акционеров.

Решение всех важных вопросов, выходящих за рамки текущего управления, на заседаниях совета директоров или собраниях ак­ционеров.

• Для предотвращения конфликтов интересов и отношении аффилированности (например, когда менеджмент аффилирован с крупным акционером), а совет директоров приглашают сторонних независимых директоров - профессионалов, не связанных с акционерами и менеджментом компании. Во многих западных компаниях независимые директора составляют большинство в совете. Кроме того, директора, заинтересованные в тех или иных сделках, не могут участвовать в принятии решений по ним.

• Исключение зависимости директоров от менеджмента. В этих целях, в частности, вопросы заработной платы директоров реша­ются на специальном комитете при совете директоров, а не менеджментом.

• Разделение «контроля и контролируемых». В частности основные вопросы аудита и финансовой отчетности решает специ­альный комитет при совете директоров, а не менеджмент.

• Публикация максимального объема информации о деятельности и финансовых показателях компании; обеспечение прозрачно­сти действий менеджмента и крупных акционеров (по отношению к компании).

Вопросы для самоконтроля

1. Перечислите основные свойства принципов корпоративного управления.

2. Как влияют принципы корпоративного управления на принятие Решений по вопросам инвестиций?

3. В чем заключается принцип прозрачности?

4. Почему раскрытие информации является мощным инструментом воздействия на поведение компании и защиту инвесторов?

5. Должна ли компания предоставлять информацию о выплатах вознаграждений членам правления и главным должностным лицам?

15