2.4 Финансовая деятельность

Денежные потоки от финансовой деятельности в большой степени формируются при выработке схемы финансирования и в процессе расчета эффективности инвестиционного проекта. Поэтому исходная информация ограничивается сведениями об источниках финансирования. Распределение по шагам может носить при этом ориентировочный характер.

Для оценки финансовой реализуемости проекта необходимо оценить потоки денег от всех трех видов деятельности – инвестиционной, операционной и финансовой.

Денежные потоки от финансовой деятельности определяются только в расчётах эффективности участия в проекте. Такое участие предполагает осуществление инвестиций.

Для увеличения оборотного капитала в начале первого года используются собственные средства в размере 36250 у.е. Долгосрочный кредит равен стоимости приобретения дополнительной технологической линии и составляет 145000 у.е. В течение последующих лет вложений как собственных, так и заемных средств в проект не осуществлялось.

Сальдо финансовой деятельности для первого года характеризуется притоком денежных средств в размере 145000у.е. за счет собственных вложений организации и долгосрочного кредита. В последующие годы происходит отток денежных средств, связанный с погашением кредита.

Таблица 7 – Поток реальных денег от финансовой деятельности

Наименование показателя	Значение показателя на шаге
	1	2	3	4	5
Собстевнный капитал, у.е.	36250	0	0	0	0
Долгосрочный кредит, у.е.	145000	0	0	0	0
Погашение задолженности, у.е.	0	-36250	-36250	-36250	-36250
Сальдо финансовой деятельности, у.е.	181250	-36250	-36250	-36250	-36250

2.5 Поток реальных денег, сальдо реальных денег, сальдо накопленных реальных денег

Нам необходимо рассчитать поток реальных денег, сальдо реальных денег, сальдо накопленных реальных денег.

Поток реальных денег представляет собой сумму результатов инвестиционной и операционной деятельности на каждом из шагов расчета. Например, для первого года данный показатель равен: -181250 у.е. + 60000у.е. = -121250у.е.

Для расчёта сальдо реальных денег суммируют результаты операцион­ной, инвестиционной и финансовой деятельности. Для первого года оно со­ставляет: -181250 у.е.+ 60000у.е.+ 181250 у.е.= 60000у.е.

На каждом шаге расчета вычисляется сальдо накопленных реальных денег. Для первого года сальдо накопленных реальных денег равно 60000у.е. Для второго года: 60000у.е. + 45350у.е. = 105350 у.е.

В таблице 8 представлен расчёт потока денег, сальдо реальных денег, сальдо накопленных реальных денег.

Таблица 8 - Сальдо накопленных реальных денег

Наименование показателя	Значение показателя на шаге, у.е.
	1	2	3	4	5
Эффект от инвестиционной деятельности	-181250	0	0	0	11745
Эффект от операционной деятельности	60000	81600	116050	129087,5	134365,6
Поток реальных денег	-121250	81600	116050	129087,5	146110,6
Эффект от финансовой деятельности	181250	-36250	-36250	-36250	-36250
Сальдо реальных денег	60000	45350	79800	92837,5	109860,6
Сальдо накопленных реальн	60000	105350	185150	277987,5	387848,1

Решение о реализации инвестиционного проекта принимается при положительном сальдо реальных денег. На протяжении всего проекта сальдо реальных денег является положительным, а на момент завершения проекта (пятый год) сальдо накопленных реальных денег составляет 387848,1 у.е., следовательно, проект можно считать эффективным.