1.2 Основные методы оценки и показатели эффективности инвестиционного проекта

К основным показателям, используемым в процессе расчета эффективности проекта относят:

1. Дисконтирование денежного потока;

2. Чистый доход (ЧД);

3. Чистый дисконтированный доход (ЧДД);

4. Внутренняя норма доходности;

5. Потребность в дополнительном финансировании (стоимость проекта, капитал риска);

6. Индексы доходности затрат и инвестиций;

7. Срок окупаемости;

8. Показатели финансового состояния

9. Период возврата заемных средств;

2 Анализ реализации инвестиционного проекта на примере зао «Каскад»

2.1 Постановка задачи

Кондитерская продукция ЗАО «Каскад» пользуется большим спросом. Это даст возможность руководству рассматривать проект увеличения производительности за счет выпуска новой продук­ции.

Если будет принято решение о расширении производства, то выпуск продукции можно бу­дет начать уже через один месяц.

Реализация такого проекта потребует:

1. Дополнительных инвестиций для:

1.1. Приобретения дополнительной линии стоимость, которой составит 140 000 у.Е.

2. Увеличение эксплуатационных затрат:

2.1. Найм на работу дополнительного персонала по обслуживанию новой линии. Расходы на оплату труда рабочих в первый год составят –32000 у.е., и будут увеличиваться на 2000 у.е. ежегодно;

2.2. Приобретение исходного сырья для производства дополнительного количества кондитерских изделий, стоимость которого в первый год составит 58 000 у.е. и будет увеличиваться на 5000 у.е. ежегодно;

2.3. Другие дополнительные ежегодные затраты составят 6000 у.е.

Объем реализации новой продукции по годам составит:

1-й год –50 000 шт.,

2-й год –52 000 шт.,

3-й год –55 000 шт.,

4-й год –53 000 шт.,

5-й год –50 000шт.

Цена реализации продукции составит в первый год 4 у.е. и будет ежегодно увеличиваться на 0,5 у.е.

Продолжительность жизненного цикла проекта определяется сроком эксплуатации оборудо­вания и составляет 5 лет. Амортизация производится равными долями в течение срока службы обо­рудования. Через пять лет, рыночная стоимость оборудования составит 10% от его первоначальной стоимости. Затраты на ликвидацию составят 5% от рыночной стоимости оборудования через пять лет.

Для приобретения оборудования потребуется взять долгосрочный кредит, равный стоимости оборудования, под 25 % годовых сроком на пять лет. Возврат основной суммы - равными долями, начиная со второго года (производится в конце года).

Площадь под линию на предприятии имеется, все оставшиеся затраты будут оплачены из собственных средств предприятия. С целью упрощения расчетов принимается, что все платежи приходятся на конец соответст­вующего года.

Ставка налога на прибыль принимается равной 20%.

Для принятия решения о расширении производства продукции аналитику проекта необхо­димо представить руководству предприятия информацию о коммерческой эффективности предла­гаемого проекта, С этой целью ему необходимо рассчитать (по шагам расчета):

1. эффект от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности;

2. поток реальных денег;

3. сальдо реальных денег;

4. чистую ликвидационную стоимость оборудования;

5. сальдо накопленных реальных денег;

6. основные показатели эффективности проекта –чистый дисконтированный доход, внут­реннюю норму доходности, индекс доходности, срок окупаемости, точку безубыточно­сти.

Указать и провести анализ возможных рисков проекта. Дать предложения по оптимизации исходных расчетных данных для получения максимальной коммерческой эффективности.

Исходные данные для поставленных задач приведены в таблице 1.

Таблица 1 - Исходные данные для анализа инвестиционного проекта

№ п/п	Наименование показателя	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
1	Стоимость оборудование, (у.е)	145000	145000	145000	145000	145000
2	Заработная плата, (у.е)	32000	34000	36000	38000	40000
3	Приобретение сырья, (у.е)	58000	63000	68000	73000	78000
4	Дополнительные затраты, ( у,е)	6000	6000	6000	6000	6000
5	Объем реализации,( шт.)	50000	52000	54000	56000	58000
6	Цена продукции, (у.е)	4,0	4,5	5,0	5,5	6,0
7	Процентная ставка кредита, %	25	25	25	25	25
8	Норма дохода (дисконта), %	25	25	25	25	25
9	Налог на прибыль, %	20	20	20	20	20