2.2 Инвестиционная деятельность

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Денежный поток инвестиционного проекта – это зависимость от времени денежных поступлений (притоков) и платежей (оттоков) при реализации проекта, определяемая для всего расчетного периода.

Расчетный период разбивается на шаги - отрезки, в пределах которых производиться агрегирование данных, используемых для оценки финансово-экономических показателей.

В данном варианте к денежным потокам относится приобретение дополнительной линии. Затраты на приобретение относятся к шагу 1 и равны 145 000у.е.

Рыночная стоимость представляет собой реальную стоимость объекта на рынке в момент окончания проекта. По условиям поставленной задачи рыночная стоимость оборудования составляет 10% от его первоначальной стоимости, а затраты на ликвидацию равняются 5% от рыночной стоимости через 5 лет.

Таким образом, рыночная стоимость рассчитывается следующим образом: 145000 у.е * 0,1 = 14500 у.е.

Под затратами понимается первоначальная стоимость приобретаемого оборудования, т.е. 145 000 у.е.

Чистая ликвидационная стоимость является потоком денежных средств на конец проекта, т.е. относится к текущему шагу. Ее расчет представлен в табл. 2

Таблица 2 – Чистая ликвидационная стоимость оборудования

Наименование показателя	Технологическая линия, у.е.
Рыночная стоимость, у.е.	14500
Затраты, у.е.	145000
Амортизация, у.е.	145000
Балансовая стоимость, у.е.	0
Затраты по ликвидации, у.е.	725
Операционный доход, у.е.	13775
Налоги	2755
Чистая ликвидационная стоимость	11745

Таблица 3 – Расчет амортизации2755

Год	Остаточная стоимость на начало года, у.е.	Амортизация, у.е.	Остаточная стоимость на конец года, у.е.	Накопленная амортизация, у.е.
1	145000	29000	116000	29000
2	116000	29000	87000	58000
3	87000	29000	58000	87000
4	58000	29000	29000	116000
5	29000	29000	0	145000

Величина амортизации за год: 145000 у.е. * 0,2 = 29000 у.е.

Остаточная стоимость на конец года равна остаточной стоимости на начало года за вычетом амортизации. Например, для первого года данный показатель равен: 145000у.е. –29000 у.е. = 116000 у.е.

Остаточная стоимость на конец года для первого года является остаточной стоимостью на начало следующего (второго) года. Расчет данных для последующих периодов производится аналогично.

Балансовая стоимость на момент окончания проекта рассчитывается как разность между первоначальными затратами и начисленной амортизацией: 145000 у.е. - 145000 у.е. = 0 у.е.

Затраты на ликвидацию составляют: 14500 у.е.* 0,05 = 725 у.е.

Операционный доход представляет собой разность между рыночной стоимостью, балансовой стоимостью и затратами на ликвидацию и составляет: 14500 у.е. - 0 у.е. - 725 у.е. = 13775у.е.

По условиям задания ставка налога на прибыль составляет 20%, следовательно, величина налога на прибыль равна: 13775 у.е.* 0,2 = 2775 у.е.

Чистая ликвидационная стоимость оборудования представляет собой разность между рыночной ценой на момент ликвидации и уплачиваемыми налогами: 14500 у.е. -2775 у.е. = 11725у.е.

Ликвидационная стоимость заносится в таблицу «Потока реальных денег от инвестиционной деятельности».

Денежный поток представлен в таблице 4.

Таблица 4 – Поток реальных денег от инвестиционной деятельности

Наименование показателя	Значение показателя на шаге, у.е.
	1	2	3	4	5
Технологическая линия	-145000	0	0	0	11745
Прирост оборотного капитала	-36250	0	0	0
Всего инвестиций	-181250	0	0	0	11745

Прирост оборотного капитала составляет ¼ от стоимости оборудования: 145000:4=36250.

Общее количество инвестиций: 145000+36250=181250. Данная сумма является оттоком денежных средств от инвести­ционной деятельности на приобретение технологической линии и увеличение оборотного капитала.

Общая сумма дохода от осуществления инвестиционной деятельности на момент завершения проекта, т.е. на момент окончания пятого года, со­ставляет 11745 у.е.