3.2 Оценка ликвидности, финансовой устойчивости и платежеспособности организации

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств [22].

Сделать наиболее обоснованные выводы о платежеспособности организации позволяют относительные показатели ликвидности:

• коэффициент абсолютной ликвидности - отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных обязательств;

• коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, к сумме краткосрочных обязательств [10];

• коэффициент текущей ликвидности (покрытия) - отношение суммы оборотных активов к сумме краткосрочных обязательств [14]

Таблица 14 - Относительные показатели ликвидности

Наименование показателя	2012 г.	2013г.	2014 г.	Нормированное значение показателя
Коэффициент абсолютной ликвидности	8,89	0,07	0,47	0,2 - 0,7
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности	13,84	0,11	0,50	свыше 1
Коэффициент текущей ликвидности	54,33	3,87	1,56	≥ 2

Рассчитав относительные показатели, можно сделать вывод о том, что в 2014 г коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что организация может оплатить 47 % своих краткосрочных обязательств, а в 2013 г. 7 %, что входит в интервал принятых норм.

Значение коэффициента быстрой ликвидности равное в 2014 г. составил 0,50, что меньше допустимого, это говорит о снижение платежеспособности, в норме этот показатель был в 2012 г. и составлял 13,844.

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Значение коэффициента в 2012 и 2013 гг. превышало нормальное значение, это свидетельствовало о том, что предприятие располагало некоторым объемом свободных ресурсов (особенно много ресурсов наблюдается в 2012 г., так как значение этого коэффициента составило 54,332), формируемых за счет собственных источников. В 2014 г. величина свободных ресурсов значительно сократилась.

Ликвидность баланса характеризует способность предприятия быстро гасить свою задолженность, как по общей сумме, так и по срокам наступления платежей и означает безусловную платежеспособность.

Для анализа ликвидности баланса средства актива и источника пассива подразделяются на группы по срокам поступления средств и платежей.

При этом средства актива подразделяются по степени убывания ликвидности на четыре группы.

На основе такого деления средств и источников их образования определяются условия их ликвидности.

Соотношения, определяющие абсолютную ликвидность баланса, учитывают платежеспособность, согласно которой денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность должны покрывать срочные обязательства организации, т. е. кредиторскую задолженность и краткосрочные кредиты и займы, а внеоборотные активы должны формироваться за счет собственных источников[16].

Таблица 15 - Группировка активов по степени ликвидности, тыс.р.

Вид актива	2012г.	2013г.	2014г.
Денежные средства	3024	478	6810
Итого по группе А1	3024	478	6810
Дебиторская задолженность	1683	247	384
Итого по группе А2	1683	247	384
Запасы	13750	25708	15455
НДС по приобретенным ценностям	16	16	16
Итого по группе А3	13766	25724	15471
Внеоборотные активы	38297	32379	31703
Итого по группе А4	38297	32379	31703
Всего	56770	58828	54368

Итоги по соответствующим группам сравнивают между собой. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

1. Абсолютно ликвидные активы превышают или равны наиболее срочным обязательствам (А1  П1).

2. Быстрореализуемые активы превышают или равны среднесрочным обязательствам (А2  П2).

3. Медленно реализуемые активы превышают или равны долгосрочным кредитам и займам (А3 П3).

4. Труднореализуемые активы ниже или равны собственному капиталу предприятия (А4П4).

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный приведенным, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

С помощью оценки соотношений указанных групп активов и пассивов баланса на начало года и конец года делаются выводы об изменении ликвидности баланса предприятия [17].

Таблица 16 - Группировка пассивов по степени срочности погашения, тыс.р.

Статья пассива	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Кредиторская задолженность	340	733	2578
Итого по группе П1	340	733	2578
Краткосрочные займы и кредиты	0	6100	11910
Итого по группе П2	0	6100	11910
Долгосрочные займы и кредиты	12337	8784	9952
Итого по группе П3	12337	8784	9952
Уставный капитал	70	70	70
Добавочный капитал	21685	20120	19516
Резервный капитал	245	245	245
Переоценка внеоборотных активов	15594	15594	15594
Нераспределенная прибыль(убыток)	6499	7182	(5497)
Итого по группе П4	44093	43211	29928
Всего	56770	58828	54368

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву , т.е. А1 и П1, отражает соотношение текущих платежей и поступлений.

Соотношение второй группы (А2, П2) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.

Сопоставление третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно далеком будущем.

Таблица 17 - Оценка ликвидности баланса организации

2012г.	2013 г.	2014 г.
А1>П1	А1<=П1	А1>П1
А2>П2	А2<=П2	А2<=П2
А3>П3	А3>П3	А3>П3
А4<=П4	А4<=П4	А4>П4

Баланс считается абсолютно ликвидным при соблюдении четырех условий. В нашем случае в 2014 году выполняются только два, а именно:

А1 ≥ П1 А3 ≥ П3

Невыполнение второго и четвертого неравенства свидетельствует о том, что ликвидность баланса в некоторой степени отличается от абсолютной.

Ликвидность показывает несовпадение со стандартом установленными нормами, поэтому необходимо также рассчитать показатели финансовой устойчивости [5].

Финансовая устойчивость организации характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность, прежде всего за счет собственных средств, которые могут быть представлены через соотношения различных видов средств источников, т. е. в виде коэффициентов.

Финансовая устойчивость организации характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность, прежде всего за счет собственных средств.  

Таблица 18 – Оценка финансовой устойчивости, тыс.р.

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014г.	Отклонение 2014 г. от 2012 г., (+,-)
Источники собственных средств (капитал и резервы)	44093	43211	29928	-14165
Внеоборотные активы	38297	32379	31703	6594
Наличие собственных оборотных средств (1-2)	5796	10832	-1775	-7571
Долгосрочные обязательства	12337	8784	9952	-2385
Наличие функционального капитала (3+4)	18133	19616	8177	-9956
Краткосрочные обязательства	340	6833	14488	14148
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (5+6)	18473	26449	22665	4192
Величина запасов и затрат	13766	25724	15471	1705
Излишек (+), недостаток (-) собственных источников формирования запасов и затрат (3-8)	-7970	-14892	-17246	-9276
Излишек (+), недостаток (- ) общей величины функционального капитала формирования запасов и затрат (5-8)	4367	-6108	-7294	-11661
Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (7-8)	4707	725	7194	2487
Излишек (+), недостаток (-) долгосрочных, краткосрочных и заемных источников формирования запасов и затрат (стр.4+стр.6)-стр.8	-1089	-10107	8969	10058
Четырехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	{0;1;1;0}	{0;0;1;0}	{0;0;1;1}	-

Таким образом, можно сделать вывод о том, что организация имеет возможность восстановления равновесия соотношения собственного и заемного капитала, путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов. Четырехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации в 2014 г. имеет вид: S (Ф) = (0, 0, 1,1).

Неустойчивое финансовое состояние, которое наблюдается в 2014 г., что говорит о том, что наблюдается нарушение нормальной платежеспособности, а, следовательно, возникает необходимость дополнительных источников финансирования. Но все, же возможно восстановление платежеспособности организации.

Расчет коэффициентов позволяющих изучить финансовую устойчивость организации представлен в таблице 19.

Таблица 19 – Оценка коэффициентов финансовой устойчивости

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Отклонение 2014 г. от 2012 г., (+; -)
Коэффициент автономии (независимости)	0,78	0,73	0,55	-0,23
Коэффициент финансовой зависимости	0,22	0,27	0,45	0,23
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,13	0,25	-0,06	-0,19
Коэффициент текущей задолженности	0,01	0,12	0,27	0,26
Коэффициент финансового Левериджа	0,29	0,36	0,82	0,53
Коэффициент самофинансирования	3,48	2,77	1,22	-2,26

Все приведенные коэффициенты имеют самостоятельный смысл, вместе с тем, они связаны между собой как показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации, причем их уровни зависят от конкретных условий и характера деятельности.

Эти коэффициенты находятся в прямой зависимости от изменения финансовой устойчивости, т. е. рост каждого из них подтверждает укрепление финансовой устойчивости. Но одновременный рост всех показателей невозможен, так как некоторые из них могут повышаться только за счет снижения других.

Структура финансовых источников организации и его финан­совую независимость характеризуют коэффициент автономии (фи­нансовой независимости и концентрации собственного капитала).

Этот коэффициент свидетельствует о перспективах измене­ния финансового положения в ближайший период. Нормативное его значение ≥ 0,5, когда сумма собственных средств орга­низации составляет, как минимум, 50% от суммы всех источников финансиро­вания. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источников финансирова­ния.

Высокий уровень коэффициента автономии отражает ста­бильное финансовое положение организации, благоприятную структуру ее финансовых источников и низкий уровень финан­сового риска для кредиторов.

Такое положение является защи­той от больших потерь в периоды депрессии и гарантией полу­чения кредита для самой организации. Значение коэффициента автономии за анализируемый период больше чем 0,5, следовательно веро­ятность финансовых затруднений у организации нет.

Коэффициент финансового Левериджа показывает, что хозяйствующий субъект в большей мере финансируется за счет собственного капитала, значение коэффициента ниже оптимального, но имеет положительную динамику, произошло его увеличение на 0,53 пункта.

Далее рассчитаем коэффициенты, с помощью которых можно оценить дебиторскую задолженность. Чтобы рассчитать коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности необходимо полученную выручку разделить на дебиторскую задолженность.

Для расчета коэффициента ликвидности дебиторской задолженности сумма дебиторской задолженности делится на итог по второму разделу баланса «Оборотные активы» [22].

Таблица 20 – Оценка состояния дебиторской задолженности

Показатель	2012г.	2013г.	2014г.
Дебиторская задолженность	1683	247	384
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	32,73	82,75	70,89
Период оборота дебиторской задолженности	11	4,35	5,07

Сумма дебиторской задолженности за анализируемый период снизилась на 1299 тыс.р. Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2014г. по сравнению с 2013 г. увеличилась, что положительно влияет на снижение продолжительности операционного цикла.

Таблица 21 – Оценка состояния кредиторской задолженности

Показатель	2012г.	2013г.	2014г.
Кредиторская задолженность	340	733	2578
Доля кредиторской задолженности в объеме текущих пассивов, %	100	10,73	17,79
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	162	27,88	10,55
Период оборота кредиторской задолженности	2,22	12,91	34,55

Оценка кредиторской задолженности показала, что в отчетном периоде, по сравнению с базисным, снизилась её доля в объеме текущих пассивов на 82,21%, наблюдается отрицательная тенденция снижения оборачиваемости кредиторской задолженности в 2014 г. по сравнению с 2012 г. на 151,45, вместе с тем повышается период оборота кредиторской задолженности на 32,33 дн.

Таблица 22 – Показатели коэффициентов деловой активности

Коэффициент	2012г.	2013г.	2014 г.	Отклонение 2014г от 2012 г, (+; -)
Оборачиваемости активов	0,97	0,35	0,50	-0,47
Оборачиваемости оборотного капитала	2,98	0,63	1,20	-1,78
Оборачиваемости собственного капитала	1,25	0,47	0,91	-0,34
Оборачиваемости запасов	4,01	0,80	1,76	-2,25
Оборачиваемости дебиторской задолженности	32,73	82,75	70,89	38,16
Оборачиваемости кредиторской задолженности	162	1,31	10,56	-151,45

Анализируя рассчитанные значения коэффициентов деловой активности, можно сказать, что в организации наблюдается не лучшая их динамика, практически все показатели кроме оборачиваемости дебиторской задолженности имеют тенденцию к снижению.

Судя по результатам проведенного исследования можно отметить следующее: в 2014 г. хозяйство не абсолютно ликвидное и финансово неустойчивое, наблюдается снижение финансовых результатов. Для наращивания чистой прибыли и рентабельности необходимо провести мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния ЗАО «Коноваловское».