1.2 Система показателей и методов, характеризующих финансовое состояние организации

Основным источником данных, для проведения финансовой оценки, является финансовая и бухгалтерская отчетность. Она позволяет следить за изменениями в финансовом состоянии организации за отчетный период в удобной и понятной форме, для принятия пользователями своевременных деловых решений по управлению в области производства, сбыта, финансов и инвестиций.

Стороны, заинтересованные в получении информации о деятельности организации, условно подразделяют на две основные группы: внешние и внутренние пользователи. К внутренним пользователям относят управленческий персонал, который принимает различные решения производственного и финансового характера.

Целью представления отчетности внешним пользователям в условиях рынка является, прежде всего, является получение дополнительных ресурсов на финансовых рынках. Таким образом, оттого, что представлено в финансовой отчетности, зависит будущее организации.

Среди внешних пользователей финансовой отчетности выделяются две группы:

• пользователи, непосредственно заинтересованные в деятельности компании (собственники предприятия, кредиторы, поставщики и покупатели, государство, служащие компании);

• пользователи, опосредованно заинтересованные в ней.

Это те юридические и физические лица, кому изучение отчетности необходимо для защиты интересов первой группы пользователей. В эту группу входят:

• аудиторские службы;

• консультанты по финансовым вопросам;

• биржи ценных бумаг;

• регистрирующие и другие государственные органы;

• законодательные органы;

• пресса и информационные агентства;

• торгово-производственные ассоциации; профсоюзы [11].

При проведении аналитических расчетов, используется разнообразие методов и приемов, взятых из разных экономических наук и объединенных в рамках финансовой оценки.

Методики анализа финансового состояния предприятия, изложенные в работах Н.А. Блатова, М.Н. Крейниной, В. В. Ковалева, О. В. Ефимовой, Г. В. Савицкой, А. Д. Шеремета и А. И. Бужинского  и др., предназначены, в первую очередь, для внутренних пользователей финансовой отчетности.

Работники бухгалтерских служб предприятия, менеджеры, финансовые директоры, аудиторы могут провести в полном объеме анализ финансового состояния предприятий по любой из выбранных методик. При выборе методики следует учитывать, что результаты могут быть противоречивыми.

Анализ финансового состояния может быть выполнен с различной степенью детализации в зависимости от целей анализа, имеющейся информации, технического и кадрового обеспечения. В.В. Ковалев указывает, что наиболее целесообразным является выделение предварительного анализа и углубленного анализа финансового состояния. В его работах предложены три этапа экспресс-анализа.

Цель первого этапа – Проверка того, что баланс готов к чтению. Проводится визуальная и простейшая счетная проверка показателей бухгалтерского отчета по формальным и качественным признакам, таким как:

- правильность и ясность заполнения отчетных форм (наличие таких реквизитов, как название предприятия, отчетная дата и др.), соответствия итогов и др.

- взаимная увязка показателей различных форм отчетности. Так, информация о величине и изменении дебиторской задолженности в балансе должна соответствовать данным приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.

На втором этапе знакомятся с пояснительной запиской к отчету, оценивают условия, в которых функционировало предприятие в отчетном периоде. Строится сравнительный аналитический баланс путем агрегирования однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах. Устанавливают характер изменений, произошедших в анализируемом периоде в составе средств и их источниках.

Третий этап – основной в экспресс-анализе. Здесь проводится расчет и оценка динамики аналитических коэффициентов, характеризующих финансовое положение предприятия. Его цель – обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта.

В общем виде методика экспресс-анализа отчетности предусматривает оценку состава ресурсов, их структуры, финансовых результатов хозяйствования, эффективности использования собственных и заемных средств. Смысл экспресс-анализа – отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики.

Рассмотрим подробнее методологию оценки финансового состояния.

• Горизонтальный и вертикальный анализ

Горизонтальный анализ отчетности – это сравнительный анализ финансовых данных за ряд периодов. Известен метод также под названием "трендовый анализ".

При горизонтальном анализе отчетности, берется показатель и прослеживается его изменение в течение двух или более периодов. В качестве периодов могут рассматриваться любые одинаковые временные интервалы, но обычно для бухгалтерской отчетности используют анализ данных по годам. Количество анализируемых периодов варьируется в зависимости от конкретной задачи, но качественный анализ, как правило, возможен, когда в анализируемом ряду более 3-х периодов.

В части бухгалтерской отчетности наиболее распространен горизонтальный анализ баланса, отчета о прибылях и убытках; реже – отчет о движении денежных средств, изменении капитала.

При анализе баланса прослеживают изменение стоимости отдельных видов имущества и обязательств в течение рассматриваемого периода. При анализе отчета о прибылях и убытках рассматривают изменение выручки, затрат, финансовых результатов.

Вертикальный анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.

Сравнительную базу при процентном анализе образуют показатели предыдущих периодов или показатели других компаний, как правило, из той же отрасли. Чтобы проводить сравнение, необходимо устранить несоответствия в размерах компаний (оборотах), для этого значения показателей отчета о финансовых результатах выражают в процентах от объема продаж (выручки), а балансовые статьи – в процентах от итога баланса.

Как следует из приведенного выше описания, горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности организации является эффективным средством для исследования состояния предприятия и эффективности его деятельности.

• Оценка ликвидности

Один из основных составляющих финансовой устойчивости предприятия – ликвидность и платежеспособность.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность учреждения. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет учреждение с позиции ликвидности.

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Оценка ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания. Приводимые ниже группировки осуществляются по отношению к балансу.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации подразделяются на следующие группы: 1 - наиболее ликвидные активы (это денежные средства).

А2 - быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы).

А3 - медленнореализуемые активы (запасы, НДС, долгосрочная ДЗ).

А4 - труднореализуемые активы (это внеоборотные активы т.е. 1 раздел баланса).

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность)

П2 - краткосрочные пассивы (это кредиты и займы со сроком погашения до года)

П3 - долгосрочные пассивы (кредиты и займы со сроком погашения свыше года)

П4 - постоянные пассивы (собственный капитал).

А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4.

При выполнении такого условия баланс предприятия считается ликвидным т.е. денежных средств у предприятия достаточно для погашения своих обязательств.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличии у организации собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Показатели ликвидности:

1.Абсолютные:

а) Текущая ликвидность = (А1+А2)-(П1+П2). Норма > 0.

б) Перспективная ликвидность = А3 - П3.

2.Относительные:

а) Коэффициент абсолютной ликвидности = А1/(П1+П2) (норма 0,2-0,7). Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

б) Срочная (быстрая) ликвидность = (А1 + А2) / (П1 + П2). Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. (Норма 0.8-1).

в) Коэффициент текущей ликвидности = (А1+А2+А3)/(П1+П2) (норма 1-2). Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов.

Все коэффициенты ликвидности отражают насколько активы покрывают краткосрочные обязательства.

 

• Оценка финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния организации. Она базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).

Анализ финансовой устойчивости организации позволяет ответить на вопросы:

- насколько организация является независимой с финансовой точки зрения;

- является ли финансовое положение организации устойчивым.

Оценка финансовой устойчивости проводится с помощью расчета относительных коэффициентов и с помощью определения типа финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость – это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Финансовая устойчивость  отражает  стабильное превышение доходов над расходами и показывает маневрирование денежных средств в результате деятельности предприятия.

Существует 4 типа финансовой устойчивости:

1) Абсолютная финансовая устойчивость - собственные оборотные средства покрывают запасы и затраты.

2) Нормальная финансовая устойчивость - собственных источников недостаточно, но собственные и долгосрочные источники превышают запасы и затраты.

3) Неустойчивое состояние собственных и долгосрочных источников недостаточно, однако общая величина всех источников, включая краткосрочные займы превышает запасы и затраты.

4) Кризисное финансовое состояние - общая величина источников < запасов и затрат.

Существуют также относительные показатели - финансовые коэффициенты. Они показывают долю собственного и долю заемного капитала.

Основными из них являются:

1) Коэффициент автономии или финансовой независимости (показывает долю основного капитала)

 Ка=СК/ВБ >0,5,

где СК-собств. капитал, ВБ-валюта баланса.

2) Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость предприятия от внешних источников финансирования

Кфн=ЗК/ВБ < 0,5

где ЗК – заемный капитал.

3) Коэффициент самофинансирования = СК/ЗК >1.

4) Коэффициент финансового левериджа = ЗК/СК <1.

5) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = СОС/оборотные активы >0,1.Показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственных источников

 

• Оценка деловой активности

Деловая активность предприятия является одним из важнейших элементов управления. Его показатели служат своеобразной визитной карточкой организации. Высокая деловая активность предприятия служит лучшим способом его саморекламы.

Выделяют качественные и количественные критерии.

• Качественные - это широта рынков сбыта, конкурентоспособность, деловая репутация, наличие постоянных поставщиков и покупателей.

• Количественные критерии бывают абсолютные и относительные.

Абсолютные - это выручка, прибыль и среднегодовая стоимость активов. Между ними должно быть соотношение:

Темп роста прибыли > темп роста выручки > темп роста активов > 100%.

Если темп роста активов > 100% предприятие расширяет производство, растет выручка и соответственно прибыль. Это золотое правило экономики предприятия.

Относительные показатели деловой активности – это определенные финансовые коэффициенты, которые характеризуют уровень эффективности вложенных активов. Эта эффективность напрямую зависит от скорости оборачиваемости этих активов. Поэтому для относительных показателей деловой активности введено второе название – показатели оборачиваемости.

Относительные показатели разделяются на две группы:

1. Коэффициент, характеризующий скорость оборота активов. В общем случае под скоростью подразумевается количество оборотов активов за анализируемый период – квартал или год.

2. Коэффициент, характеризующий длительность одного оборота. Здесь понимаются сроки, в течение которых возвращаются все денежные средства, вкладываемые в производственные активы (материальные и нематериальные).

Эти коэффициенты имеют очень важное информативное значение для анализа хода финансовых процессов на предприятии, их регулирования. Они отличаются не только смысловым содержанием, но и оценкой числовых значений. В случае с первым коэффициентом, чем выше числовое значение, тем лучше для финансового состояния производства. Во втором же случае – наоборот: чем ниже числовое значение, тем более эффективным является процесс производства и реализации продукции.

Расчет показателей деловой активности, можно представить следующим образом:

1. Коэффициенты оборачиваемости. Показывают число оборотов за период. В числителе всегда выручка за период, а в знаменателе среднее значение показателя, который рассчитываем за определённый период.

 Например,  К оборачиваемости оборотных активов = выручка за определенный период/среднегодовое значение оборотных активов.

2. Коэффициенты продолжительности периода. В числителе всегда период т.е. продолжительность  в днях, в знаменателе коэффициент оборачиваемости.

Нормативов  нет, однако скорость оборота должна быть больше, а продолжительность меньше.

Необходимость сочетания формализованных и неформализованных процедур в процессе принятия управленческих решений накладывает свой отпечаток и на порядок подготовки документов, и на последовательность процедур оценки финансового состояния. Именно такое понимание логики финансовой оценки является наиболее соответствующим логике функционирования предприятия в условиях рыночной экономики.